每經(jīng)編輯｜葉峰    

A股近期陷入回調(diào)，中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931071）在持續(xù)震蕩橫盤后也出現(xiàn)了下跌。美國就業(yè)數(shù)據(jù)偏強推升加息預(yù)期，AI定制芯片大廠業(yè)績不及預(yù)期影響海外科技股，疊加前期AI板塊交易過熱、獲利盤集中兌現(xiàn)，多重因素共振下板塊波動明顯放大。但值得注意的是，6月8日市場大跌時，人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)中的部分應(yīng)用、視覺感知和智能終端方向依然有個股逆勢上漲。人工智能ETF華富（515980）緊密跟蹤該指數(shù)，憑借全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋與動態(tài)調(diào)倉機制，在市場震蕩中展現(xiàn)出一定的抗跌韌性。

針對近期的調(diào)整，人工智能ETF華富基金經(jīng)理張婭和郜哲表示，近期下跌更多是宏觀流動性、估值和交易層面的短期波動，并非AI產(chǎn)業(yè)趨勢的逆轉(zhuǎn)。美國就業(yè)數(shù)據(jù)擾動加息預(yù)期、海外龍頭業(yè)績不及預(yù)期確實對高估值科技板塊形成情緒傳導(dǎo)，但AI產(chǎn)業(yè)的基本面尚未出現(xiàn)重大拐點。從產(chǎn)業(yè)層面看，算力投入、模型迭代、應(yīng)用落地和端側(cè)智能仍是正向循環(huán)，全球AI產(chǎn)業(yè)共振向上的核心支撐并未動搖。對于投資者而言，面對高成長板塊，應(yīng)以中長期視角看待凈值波動，避免在情緒低點過度悲觀，當(dāng)前階段更適合保持耐心，關(guān)注景氣度持續(xù)兌現(xiàn)、基本面更扎實的細(xì)分方向。

值得關(guān)注的是，在人工智能板塊整體承壓的背景下，中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931071）也體現(xiàn)了其結(jié)構(gòu)性優(yōu)點。這主要來自兩方面：一是超配了業(yè)績觸底回升的AI視覺感知、AI應(yīng)用和端側(cè)智能等細(xì)分方向，部分個股在市場調(diào)整中逆勢上漲，對指數(shù)形成正向支撐；二是對部分業(yè)績增速相對較低的服務(wù)器方向保持相對低配，當(dāng)這些高彈性方向大幅回調(diào)時，指數(shù)受到的影響相對較小。這也說明，在AI主線波動加大、各環(huán)節(jié)景氣兌現(xiàn)節(jié)奏不一致的階段，該指數(shù)并非簡單押注單一環(huán)節(jié)，而是憑借行業(yè)增速優(yōu)選、全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋和季度調(diào)倉的特點，力爭在產(chǎn)業(yè)趨勢上升中捕捉機會，在調(diào)整中提升相對抗跌能力。

中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931071）在編制規(guī)則上優(yōu)先選擇AI業(yè)務(wù)營收占比較高的公司，確?！昂珹I量”純度，并通過季度調(diào)倉及時納入新興AI龍頭，緊跟產(chǎn)業(yè)迭代節(jié)奏。人工智能ETF華富（515980）緊密跟蹤該指數(shù)，覆蓋算力、模型、應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈，為投資者提供一鍵布局AI主線的便捷工具。對于場外投資者而言，可通過其聯(lián)接基金（A類：008020，C類：008021）積極參與。

風(fēng)險提示：

基金/股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文關(guān)于證券市場、人工智能行業(yè)的論述僅為本公司對當(dāng)下證券市場與相關(guān)行業(yè)的研究觀點，基于市場環(huán)境的不確定和多變性，所涉觀點后續(xù)可能隨著市場發(fā)生調(diào)整或變化。本內(nèi)容僅用于投資者溝通交流之目的，不構(gòu)成對任何機構(gòu)和個人投資的建議或意見，不代表本公司管理基金當(dāng)下或未來的持倉，也不必然作為本公司管理之基金進(jìn)行投資決策的依據(jù)，不構(gòu)成對投資者投資收益的承諾或保證。本文數(shù)據(jù)來自WIND、中證指數(shù)公司與公開資料整理，本公司并不保證本文所載文字及數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性及完整性，不對任何人因使用此類報告的全部或部分內(nèi)容而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。投資人購買基金前，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。投資人應(yīng)根據(jù)個人風(fēng)險承受能力和投資經(jīng)驗，審慎參與基金/股市投資。

華富人工智能ETF為股票型ETF基金，采用指數(shù)化投資策略，緊密跟蹤中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)，投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%；華富人工智能ETF聯(lián)接基金為股票型ETF聯(lián)接基金，主要投資于目標(biāo)ETF、標(biāo)的指數(shù)成分股和備選成份股票，其中投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。指數(shù)的歷史收益情況不預(yù)示其未來表現(xiàn)，不構(gòu)成對相關(guān)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，請投資者關(guān)注指數(shù)波動的風(fēng)險。ETF上市后將在二級市場進(jìn)行交易，盡管套利機制的存在將使得ETF交易價格與IOPV(基金份額參考凈值)的差異控制在一定范圍內(nèi)，但ETF交易價格受諸多因素影響可能存在顯著不同于IOPV的情形，投資者買入ETF可能存在一定的折溢價風(fēng)險。ETF可能發(fā)生基金投資組合業(yè)績與標(biāo)的指數(shù)業(yè)績存在偏離、指數(shù)編制機構(gòu)停止服務(wù)、成份券停牌或違約等風(fēng)險。聯(lián)接基金可能發(fā)生基金投資組合業(yè)績與目標(biāo)ETF基金業(yè)績存在偏離、不完全一致等風(fēng)險?；鸸芾砣藢σ陨匣鸬娘L(fēng)險評級均為R4級，適合風(fēng)險承受能力等級為C4級及以上投資者認(rèn)購?；鹜顿Y收益將受到證券市場調(diào)整而發(fā)生波動，可能會發(fā)生本金虧損。基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，具體風(fēng)險請詳見《招募說明書》。請投資者注意，不同基金銷售機構(gòu)對以上基金的風(fēng)險評級可能不一致，請根據(jù)各銷售機構(gòu)作出的風(fēng)險評估以及匹配結(jié)果進(jìn)行購買，并詳細(xì)閱讀以上基金的《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解以上基金風(fēng)險收益特征等具體情況，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力等情況自行做出投資選擇。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。以上基金由華富基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理職責(zé)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實守信、勤勉盡責(zé)原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣颂崾就顿Y者的“買者自負(fù)”原則，在作出投資決策后，與基金投資有關(guān)的風(fēng)險由投資者自行承擔(dān)。