每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜許紹航    

6月8日晚間，云天化（SH600096，股價(jià)28.93元，市值527.39億元）發(fā)布公告，全資子公司天安化工、環(huán)?？萍紨M合計(jì)投資27.37億元，分別建設(shè)新能源電池前驅(qū)體材料配套硫循環(huán)綠色示范項(xiàng)目、磷石膏制水泥聯(lián)產(chǎn)硫酸資源循環(huán)利用示范項(xiàng)目。

兩個(gè)項(xiàng)目均指向同一核心問(wèn)題：在儲(chǔ)能行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)拉動(dòng)磷酸鐵鋰上游材料需求、中東地緣沖突推高硫磺價(jià)格的背景下，打通硫資源循環(huán)利用鏈條，降低對(duì)外部硫磺的依賴(lài)。

硫磺用于生產(chǎn)硫酸，而硫酸是磷酸鐵鋰生產(chǎn)的重要原料。該方法通過(guò)硫資源循環(huán)得到硫酸，從而得到生產(chǎn)磷酸鐵鋰的原料。

儲(chǔ)能爆發(fā)拉動(dòng)磷酸鐵鋰上游材料需求

云天化表示，為保障新能源材料產(chǎn)業(yè)原料供應(yīng)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)磷石膏的資源化利用，打通硫資源循環(huán)利用鏈條，提升產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力與可持續(xù)發(fā)展能力，公司全資子公司天安化工在安寧草鋪化工園區(qū)投資15.78億元建設(shè)新能源電池前驅(qū)體材料配套硫循環(huán)綠色示范項(xiàng)目，建設(shè)內(nèi)容包括30萬(wàn)噸/年濕法磷酸裝置及利用其產(chǎn)生的磷石膏生產(chǎn)80萬(wàn)噸/年硫酸、79萬(wàn)噸/年堿性料裝置。

為降低硫磺供應(yīng)緊張及價(jià)格大幅波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響，同時(shí)提高磷石膏綜合利用率，實(shí)現(xiàn)硫資源循環(huán)利用，減少對(duì)硫磺的外采依賴(lài)度，構(gòu)建綠色循環(huán)、可持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體系，公司全資子公司環(huán)?？萍荚诶ッ魇形魃絽^(qū)?？谄瑓^(qū)投資11.59億元建設(shè)磷石膏制水泥聯(lián)產(chǎn)硫酸資源循環(huán)利用示范項(xiàng)目，建設(shè)內(nèi)容為處理150萬(wàn)噸/年磷石膏生產(chǎn)80萬(wàn)噸/年水泥聯(lián)產(chǎn)60萬(wàn)噸/年硫酸裝置。

云天化此次加碼硫循環(huán)，直接動(dòng)因來(lái)自下游需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，以及中東局勢(shì)動(dòng)蕩導(dǎo)致硫磺大幅漲價(jià)。

磷酸鐵鋰正極材料是當(dāng)前儲(chǔ)能電池和動(dòng)力電池的主流技術(shù)路線。高工產(chǎn)研儲(chǔ)能研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量630GWh，同比增長(zhǎng)85%。

儲(chǔ)能電池?cái)U(kuò)產(chǎn)，磷酸鐵鋰正極材料需求激增，進(jìn)而拉動(dòng)上游磷酸、硫酸等原料需求。云天化依托自有磷礦資源和濕法磷酸工藝，已構(gòu)建起“磷礦—磷酸—磷酸鐵”全鏈條產(chǎn)業(yè)布局， 此次通過(guò)磷石膏生產(chǎn)硫酸，或是為其新能源材料項(xiàng)目提供核心原料配套。

硫磺價(jià)格高企之下，通過(guò)磷石膏制硫酸

儲(chǔ)能需求導(dǎo)致對(duì)磷酸鐵鋰需求大漲，進(jìn)而對(duì)硫磺需求量增加。而2026年年初的中東地緣沖突，直接引爆了全球硫磺供應(yīng)鏈。

隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，全球硫磺41%產(chǎn)量、50%海運(yùn)貿(mào)易量來(lái)自中東；2025年中國(guó)進(jìn)口硫磺56%來(lái)自中東。霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，伊朗煉廠停產(chǎn)、港口裝船停滯，全球約30%硫磺供應(yīng)被切斷。物流成本激增、船期延誤：多數(shù)船只被迫繞好望角，運(yùn)費(fèi)漲3倍、船期時(shí)間拖延，導(dǎo)致到岸成本大幅抬升。

對(duì)于如何抵御硫磺價(jià)格上漲的沖擊，云天化在3月份投資者交流活動(dòng)中表示，2025年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)硫磺價(jià)格持續(xù)走高，對(duì)整個(gè)磷化工企業(yè)都帶來(lái)較大的成本影響，特別是以濕法磷酸為主的產(chǎn)業(yè)比較明顯。公司通過(guò)強(qiáng)化戰(zhàn)略研判和優(yōu)化采購(gòu)策略，保持著較好的硫磺戰(zhàn)略儲(chǔ)備，硫磺成本較市場(chǎng)具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

此外，云天化也表示，公司正在加緊規(guī)劃論證磷石膏制酸項(xiàng)目的可行性，并將在論證完成后，快速推進(jìn)項(xiàng)目籌建，該項(xiàng)目建設(shè)既有利于增強(qiáng)原料的自主性也有利于磷化工固廢減量。其次，公司已積極調(diào)整國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)渠道，加大了云南周邊冶煉酸的采購(gòu)力度，以保障公司正常用酸需求。

此次通過(guò)磷石膏制硫酸，云天化表示，硫磺是濕法磷酸、磷肥生產(chǎn)的核心原材料。我國(guó)硫磺較大比例來(lái)源于國(guó)際市場(chǎng)，硫磺價(jià)格持續(xù)上漲與大幅波動(dòng)，導(dǎo)致公司原材料資源保障穩(wěn)定性下降，成本管控壓力持續(xù)加劇。本次投資建設(shè)磷石膏制酸裝置，將實(shí)現(xiàn)部分內(nèi)部硫資源循環(huán)利用，在提升磷石膏綜合利用率的同時(shí)，減少對(duì)外部硫磺采購(gòu)的依賴(lài)和硫磺價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的成本沖擊，增強(qiáng)硫資源自主保障能力，有利于提升公司供應(yīng)鏈抗風(fēng)險(xiǎn)能力與核心成本競(jìng)爭(zhēng)力。

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