上周A股整體沖高回落、寬幅震蕩，板塊輪動(dòng)加速且分化加劇。周一滬指低開(kāi)后窄幅震蕩微跌，成長(zhǎng)賽道集體重挫，創(chuàng)業(yè)板指大跌2.15%、科創(chuàng)50重挫 5%，半導(dǎo)體、算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)回調(diào)。周二市場(chǎng)觸底回升，資金承接力度增強(qiáng)，滬指漲0.43%、創(chuàng)業(yè)板指大漲 2.66%，算力產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)回暖，CPO、光纖方向領(lǐng)漲。周三科技板塊再度發(fā)力，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中大漲 4% 創(chuàng)歷史新高；滬指短暫突破 4100 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但尾盤(pán)資金承接乏力小幅回落，全市場(chǎng)超 3700 只個(gè)股收跌。后半周受外圍市場(chǎng)擾動(dòng)拖累，指數(shù)震蕩下行。周四全市場(chǎng)普跌，超 4100 只個(gè)股收綠，唯有科創(chuàng) 50 逆勢(shì)收漲 0.69%；周五市場(chǎng)加速下行，滬指最低探至 4015 點(diǎn)，前期領(lǐng)漲的半導(dǎo)體、算力等賽道集體領(lǐng)跌。

資金面方面，全市場(chǎng)震蕩調(diào)整環(huán)境下，市場(chǎng)情緒有所降溫，兩融余額較上周下滑，上周兩融余額均值小幅回落至2.91萬(wàn)億。上周南向資金流入，單周凈流入規(guī)模約為228.21億元，相較前期流入規(guī)模較大。

地緣升級(jí)疊加非農(nóng)強(qiáng)勁重燃美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，AI科技股交易擁擠度危機(jī)集中釋放。

6月2日至3日，美伊沖突驟然升級(jí)，美軍空襲伊朗格什姆島軍用設(shè)施，伊朗隨即以導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)報(bào)復(fù)巴林美國(guó)第五艦隊(duì)總部及科威特美軍基地，阿聯(lián)酋、巴林、科威特機(jī)場(chǎng)一度停運(yùn)。此輪互襲是5月底以來(lái)第二輪"擦槍走火"，?；鹫勁邢萑虢┚郑紓愄卦椭苤斜平?8美元/桶。但地緣不確定性壓制整體風(fēng)險(xiǎn)偏好，北向資金周五大幅流出，中東局勢(shì)若進(jìn)一步升級(jí)將直接沖擊全球供應(yīng)鏈預(yù)期。

英偉達(dá)周一公布Q1營(yíng)收816.2億美元、同比增85%創(chuàng)紀(jì)錄，單日漲逾6%，但隨后受博通FY2027年AI營(yíng)收指引"平淡"拖累，周五隨大盤(pán)跌近5%，全周漲幅基本回吐。臺(tái)積電6月4日股東大會(huì)確認(rèn)3nm制程下半年提價(jià)最高15%，全年美元營(yíng)收增長(zhǎng)超30%，資本開(kāi)支逼近560億美元。存儲(chǔ)股遭遇血洗，美光科技周五單日暴跌13.25%，SK海力士跌近10%，三星電子跌逾6%。

6月5日美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告全面碾壓預(yù)期，新增就業(yè)17.2萬(wàn)人，超過(guò)市場(chǎng)一致預(yù)期（8.5萬(wàn)人）兩倍有余，3月和4月合計(jì)上修9.3萬(wàn)人。利率期貨完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)12月前加息25bp，10月加息概率升至約60%。2年期美債收益率單日飆升15個(gè)基點(diǎn)，10年期升至4.52%，30年期一度重回5%上方，美元指數(shù)周漲超1%。新任美聯(lián)儲(chǔ)主席沃什將于6月中旬迎來(lái)上任后，第一次表態(tài)，當(dāng)前市場(chǎng)已提前計(jì)價(jià)其可能取消點(diǎn)陣圖、弱化前瞻指引的框架變革。沃什表態(tài)值得關(guān)注。

近期美伊談判仍有波折，美非農(nóng)數(shù)據(jù)走強(qiáng)，反映AI對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)初見(jiàn)成效。國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)同樣景氣。科技產(chǎn)業(yè)基本面持續(xù)向好，AI 算力需求爆發(fā)、存儲(chǔ)芯片價(jià)格暴漲、國(guó)產(chǎn)替代加速等核心邏輯未被破壞，市場(chǎng)具備韌性支撐。中長(zhǎng)期維度，在政策環(huán)境呵護(hù)下，疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)韌性，人民幣資產(chǎn)全球吸引力提升，A股慢牛長(zhǎng)牛趨勢(shì)不改，向下波動(dòng)或是逢低布局時(shí)機(jī)。建議中證A500ETF（159338）一鍵打包行業(yè)龍頭，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期企穩(wěn)回升的戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀(guān)點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。