每經記者｜可楊    每經編輯｜程鵬 黃勝    

記者|可楊

編輯|程鵬?黃勝?杜恒峰?校對|張錦河

6月7日，唯特偶（SZ301319，股價119.77元/股，市值218億元）披露對深交所關注函的回復。

此前，唯特偶因股價短期漲幅較大，以及投資者關系活動中多次提及光模塊、先進封裝等熱門領域應用而受到監(jiān)管關注。

在回復中，唯特偶重點說明了公司主營業(yè)務情況、光模塊及先進封裝業(yè)務進展、客戶結構以及近期投資者調研情況。公司同時提示，截至6月5日，公司滾動市盈率已達到249.18倍，顯著高于所屬行業(yè)63.84倍的平均水平；截至目前，該公司在光模塊及先進封裝領域的營收貢獻率較低，均不到1%，且預計短期內不會對公司經營業(yè)績產生重大影響。

官網顯示，唯特偶 成立于1998年，是微電子焊接材料行業(yè)第一家上市企業(yè)。公司產品覆蓋錫膏、錫條、錫線、助焊劑、清洗劑、預成型焊片、三防漆、導熱材料、膠粘劑等，廣泛應用于光伏、通信、消費電子、智能家電、汽車電子等多個行業(yè)。

光模塊概念受關注背后：

今年前5月相關業(yè)務收入不足140萬元

此次關注函最受市場關注的問題之一，是唯特偶產品在光模塊領域的實際應用情況。

公告顯示，此前，唯特偶在多份投資者關系活動記錄表中提到，其微電子焊接材料可應用于光模塊及其部件生產過程中的SMT（表面貼裝技術）貼裝、光芯片封裝倒裝焊以及PCBA（印刷電路板組件）表面貼裝等環(huán)節(jié)。對此，深交所要求公司進一步說明相關產品在光模塊及其部件生產過程中各環(huán)節(jié)所需的含量、對應單價及金額等。

唯特偶回復稱，光模塊生產過程中，錫膏主要應用于PCB（印制電路板）主板SMT、TOSA（發(fā)射光器件）/ROSA（接收光器件）與COB（板上芯片直貼）光引擎焊接、高速FPC（柔性電路板）熱壓焊接以及結構件接地焊接等環(huán)節(jié)。主板SMT主流用T4-T6錫膏，部分客戶選用T5-T6超細粉錫膏，高速率光模塊受工藝限制，則需采用T5-T7超細粉錫膏。

不過，從價值量來看，錫膏在光模塊中的成本占比并不高。

公告顯示，100G光模塊單個產品錫膏成本約0.3元至0.75元，占產品價格比例約0.025%至0.12%；400G產品對應比例約0.086%至0.15%；800G產品約0.10%至0.75%；以1.6T光模塊為例，單個產品錫膏成本約5元至72元，占光模塊產品售價比例約0.077%至0.758%。

唯特偶在公告中也指出，上述數據為公司通過公開資料整理所得，實際情況可能存在偏差，并提醒投資者警惕熱點概念炒作。

從實際業(yè)務貢獻來看，公告顯示，唯特偶目前與光模塊相關的主要客戶僅為“客戶十三”和“客戶三十四”，銷售產品主要為T7超細粉錫膏及半導體專用清洗劑，主要應用于1.6T光模塊領域。2025年相關銷售金額合計僅38.11萬元；2026年1月至5月累計銷售金額約134.36萬元。

唯特偶特別提醒，以1.6T光模塊為例，單個產品錫膏成本金額約5—72元，金額較小，錫膏產品占光模塊產品價格比例約0.077%—0.758%，占比極低。

其中，“客戶十三”2025年銷售金額34.02萬元，2026年1月至5月銷售額131.64萬元；“客戶三十四”同期銷售額分別為4.09萬元和2.72萬元。兩家客戶合計在手訂單金額僅1056.96元。

此外，唯特偶在公告中表示，公司在上市前，T5/T6粒徑錫膏、T6/T7固晶錫膏、小間距超細粉錫膏等產品的研發(fā)已取得一定的技術成果，其中超細粒度錫膏已經通過客戶十五認證，并開始小批量試產，并持續(xù)供貨。以“客戶十五”為例，其2023年至2026年1月—5月對應銷售收入分別為59.9萬元、100.44萬元、165.49萬元和190.96萬元。不過單個客戶占整體營收比例較低，對經營不產生重大影響。

結合唯特偶2025年15.04億元營業(yè)收入計算，目前光模塊相關業(yè)務收入占比約0.025%，不足千分之一。

先進封裝業(yè)務去年收入約1078萬元

公司稱不存在大客戶依賴

除光模塊外，唯特偶相關產品在先進封裝領域的應用也是近期市場關注的另一熱點。

針對監(jiān)管問詢，唯特偶表示，其錫膏產品主要應用于半導體封裝五大應用領域，涵蓋分立器件、通用集成電路、先進BGA（球柵陣列封裝）及倒裝芯片、光模塊、功率半導體模塊。根據測算，在BGA及倒裝芯片領域，單顆芯片錫膏成本約1.5元至15元，占終端產品價格比例約0.5%至1.5%。

從收入規(guī)模來看，2025年公司先進封裝相關客戶實現銷售收入1078.31萬元，綜合毛利率24.66%；2026年第一季度實現銷售收入343.47萬元，綜合毛利率33.56%；截至回復公告出具日，在手訂單金額約16.06萬元。

在客戶結構方面，相關客戶覆蓋模擬IC（集成電路）、功率器件、存儲芯片、光通信芯片、MEMS（微機電系統(tǒng)）傳感器、封裝測試等多個細分領域。

其中，“客戶三十五”是金額最大的客戶，2025年銷售收入391.77萬元，2026年一季度收入142.17萬元；“客戶三十六”2025年銷售收入166.14萬元；“客戶十五”2025年銷售收入59.04萬元，2026年一季度銷售收入36.62萬元。

對于客戶集中度問題，公司在回復中稱，其累計服務客戶超過4000家，覆蓋消費電子、通信、汽車電子、光伏、家電、安防等多個領域，不存在大客戶集中依賴情形。2025年前十大客戶收入占比為27.47%，2026年一季度占比為29.52%，整體變化不大。

與此同時，唯特偶在公告中表示，2025年，公司實現營業(yè)收入15.04億元，同比增長24.07%；歸母凈利潤7879.32萬元，同比下降11.82%。2026年一季度實現營業(yè)收入3.94億元，同比增長27.44%；歸母凈利潤2975.32萬元，同比增長36.72%。公司表示，一季度業(yè)績改善，核心原因在于定價模式的優(yōu)化。面對原材料價格上漲，公司價格傳導相對及時，毛利率回升至17.71%，較去年同期提升1.45個百分點。

值得注意的是，此前唯特偶在4月25日到5月21日的短短27天內，密集發(fā)布7份投資者關系活動記錄表，6份提及公司產品在光模塊領域相關應用，2份提及公司產品在先進封裝領域相關應用。

對于近期頻繁接受機構調研的情況，唯特偶回復稱，2026年4月25日至5月29日期間共接待并參加了7場調研和路演活動，公司依規(guī)常態(tài)化開展投資者接待工作，未主動邀約機構進行調研。唯特偶表示，不存在主動引導調研提問的情形，不存在選擇性披露、內幕信息泄露及不當市值管理等情形，不存在違反信息披露公平性原則的情形。

在積極“追光”下，唯特偶股價自4月初的不足29元一路飆漲至6月初的137.57元，在4月7日—6月4日這40個交易日，唯特偶股價區(qū)間累計漲幅達373%，漲幅近4倍，創(chuàng)歷史新高。唯特偶股價年內也已漲超210%。

隨著股價節(jié)節(jié)攀升，唯特偶重要股東官宣減持。4月27日晚，唯特偶發(fā)布公告稱，公司董事兼副總裁桑澤林、重要股東杜宣計劃在今年5月22日至8月21日分別減持不超過32.3萬股、373.6萬股。另據公司6月1日晚披露，杜宣已于5月22日、5月25日至5月29日共減持唯特偶超206萬股，部分持倉已完成高位套現。

（免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。）

｜每日經濟新聞 ?nbdnews? 原創(chuàng)文章｜

未經許可禁止轉載、摘編、復制及鏡像等使用