每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜杜宇    

ST人福（SH600079，股價(jià)17.42元，市值284.33億元）再度與“杰士邦”揮手作別。

4日晚間，ST人福發(fā)布公告，公司全資子公司RFSW Holding Pte. Ltd.擬通過(guò)公開掛牌方式，轉(zhuǎn)讓其持有的樂(lè)福思健康產(chǎn)業(yè)股份公司（以下簡(jiǎn)稱“樂(lè)福思”）16.34%股權(quán)，掛牌底價(jià)不低于10.56億元。交易完成后，ST人福將不再持有樂(lè)福思任何股權(quán)。

樂(lè)福思是兩性健康領(lǐng)域知名品牌“杰士邦”的運(yùn)營(yíng)主體。2024年和2025年，樂(lè)福思業(yè)績(jī)勢(shì)頭不錯(cuò)，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.51億元和4.21億元。

在標(biāo)的資產(chǎn)仍保持盈利增長(zhǎng)的情況下，ST人福為何選擇“清倉(cāng)”？ST人福公告表示，這是為了落實(shí)公司“歸核聚焦”工作。

 一場(chǎng)跨越二十余年的“斷舍離”

ST人福成立于1993年，于1997年在上交所上市，2025年成為央企招商局集團(tuán)旗下企業(yè)。

根據(jù)公告，ST人福全資子公司RFSW Holding Pte. Ltd.擬在產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的樂(lè)福思8170萬(wàn)股股份，本次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，無(wú)需提交股東會(huì)審議。

樂(lè)福思是兩性健康領(lǐng)域知名品牌“杰士邦”的運(yùn)營(yíng)主體。杰士邦品牌誕生于1988年，曾長(zhǎng)期是人福醫(yī)藥的“利潤(rùn)奶牛”。2006年，ST人福以1.37億元的價(jià)格將杰士邦公司70%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給澳大利亞公司Ansell Ltd.。

不過(guò)，時(shí)至2017年，公司與 CITIC Capital Cupid Investment Limited 組建樂(lè)福思健康集團(tuán)，收購(gòu) Ansell Ltd.全球兩性健康業(yè)務(wù)（包括海外兩性健康業(yè)務(wù)及國(guó)內(nèi)杰士邦公司），杰士邦控股權(quán)由此回歸公司體系。

但回歸僅三年后，2020年，人福醫(yī)藥首次出讓樂(lè)福思40%股權(quán)。對(duì)于上述出售原因，公司公告稱，彼時(shí)公司已明確圍繞麻醉藥品、精神藥品、激素藥品、天然藥物等產(chǎn)品線，發(fā)展公司核心業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力，因此計(jì)劃出售樂(lè)福思集團(tuán)40%股權(quán)，將兩性健康業(yè)務(wù)聚焦至兩性健康相關(guān)藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售領(lǐng)域。

如今，ST人福擬再次出售樂(lè)福思16.34%股權(quán)，徹底退出這一深耕多年的業(yè)務(wù)板塊。截至2025年末，樂(lè)福思凈資產(chǎn)為12.89億元。

 2026年繼續(xù)推進(jìn)“歸核聚焦”

在樂(lè)福思業(yè)績(jī)依然穩(wěn)健增長(zhǎng)的背景下，ST人福仍決定徹底清倉(cāng)。公司公告稱，這是為了持續(xù)推進(jìn)“歸核聚焦”工作，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

2025年以來(lái)，ST人福經(jīng)歷了重大股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。2025年7月，招商局集團(tuán)通過(guò)旗下招商生命科技正式完成對(duì)人福醫(yī)藥董事會(huì)的改組，正式入主公司。

易主后的首個(gè)財(cái)年（2025年），ST人福實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入239.62億元，同比下降5.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.55億元，同比增長(zhǎng)39.53%。其中，核心子公司宜昌人福實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.10億元，凈利潤(rùn)27.48億元。由此可見(jiàn)，麻醉藥業(yè)務(wù)仍是ST人福的主要利潤(rùn)來(lái)源。

在此背景下，ST人福積極推進(jìn)“歸核聚焦”工作，持續(xù)通過(guò)資產(chǎn)處置“瘦身”。公司2025年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司完成了宜昌仁濟(jì)母嬰健康管理有限公司、人福醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)療用品有限公司、杭州諾嘉醫(yī)療設(shè)備有限公司等公司股權(quán)的出售工作，注銷了宜昌人福醫(yī)療器械有限責(zé)任公司、武漢市智盈新成企業(yè)咨詢有限公司等多家子公司。

針對(duì)2026年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，ST人福在年報(bào)中再次表示，將繼續(xù)推進(jìn)“歸核聚焦”，一是通過(guò)轉(zhuǎn)讓、整合、退出等市場(chǎng)化方式清理非核心資產(chǎn)，集中資源發(fā)展具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)；二是精簡(jiǎn)股權(quán)層級(jí)與管理架構(gòu)，推動(dòng)管理扁平化；三是圍繞傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域及產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵短板，積極儲(chǔ)備投資標(biāo)的，通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)與外延并購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)，為高質(zhì)量發(fā)展提速。

就此次股權(quán)出售事項(xiàng)，6月5日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系ST人福方面，公司回應(yīng)相關(guān)事項(xiàng)以公告信息為準(zhǔn)。

ST人福公告稱，出售資產(chǎn)所得款項(xiàng)將用于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括償還帶息債務(wù)及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等，有助于進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，集中資源發(fā)展具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

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