每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

去年股價(jià)漲幅超2倍的中大力德正遭遇“增收不增利”的成長(zhǎng)煩惱。2026年6月2日晚，公司公告稱控股股東及其一致行動(dòng)人最近兩個(gè)交易日合計(jì)減持達(dá)1.74%股份，套現(xiàn)約2.34億元。進(jìn)入2026年，中大力德股價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)，而公司一季度凈利潤(rùn)持續(xù)承壓，同比降幅達(dá)36.42%。

近期控股股東及其一致行動(dòng)人套現(xiàn)超2億元

中大力德是從事機(jī)械傳動(dòng)與控制應(yīng)用領(lǐng)域關(guān)鍵零部件的研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)于一體的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司圍繞工業(yè)自動(dòng)化和機(jī)器人，形成了減速器+電機(jī)+驅(qū)動(dòng)一體化的產(chǎn)品架構(gòu)，推出“精密行星減速器+伺服電機(jī)+驅(qū)動(dòng)”一體機(jī)等模組化產(chǎn)品。其中，公司的RV減速器、諧波減速器可應(yīng)用于六軸機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人上，主要用于工業(yè)機(jī)器人的關(guān)節(jié)部位。

同花順顯示，中大力德具有人形機(jī)器人等熱門概念。受益于熱門概念加持，2025年，中大力德股價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。以前復(fù)權(quán)方式計(jì)算，2024年中大力德股價(jià)最低跌至16.46元，而到了2025年9月份公司股價(jià)最高漲至109.35元，隨后進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)，但2025年年度漲幅依舊超過(guò)2倍。

2026年6月2日晚，中大力德發(fā)布了關(guān)于控股股東及其一致行動(dòng)人減持公司股份比例觸及1%整數(shù)倍的公告。該公告顯示，公司控股股東寧波中大力德投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱中大投資）及其一致行動(dòng)人中大（香港）投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱中大香港），于6月1日和6月2日通過(guò)大宗交易方式合計(jì)減持公司股份342.33萬(wàn)股（占公司總股本的1.74%）。

同花順顯示，中大力德6月1日和6月2日大宗交易的成交價(jià)格均為68.24元，以此計(jì)算，中大投資和中大香港兩個(gè)交易日合計(jì)套現(xiàn)金額約2.34億元（不含交易費(fèi)用）。而在6月2日，中大力德的股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，收盤價(jià)報(bào)81.70元，較當(dāng)日大宗交易價(jià)格高出近20%。此外，中大力德6月1日大宗交易的買方為“機(jī)構(gòu)專用”，6月2日大宗交易買方大部分為“機(jī)構(gòu)專用”。

2026年一季度凈利潤(rùn)下降系費(fèi)用增加所致

浙商證券研報(bào)顯示，減速器在人形機(jī)器人身體關(guān)節(jié)、靈巧手中廣泛應(yīng)用，預(yù)計(jì)2025~2030年全球人形機(jī)器人領(lǐng)域減速器市場(chǎng)空間復(fù)合增速將達(dá)173%，到2030年市場(chǎng)空間有望達(dá)908億元。而中大力德憑借深厚的產(chǎn)品理解、前瞻性布局與卡位，有望率先實(shí)現(xiàn)客戶驗(yàn)證突破。不過(guò)，2025年第一季度，中大力德在接受特定對(duì)象調(diào)研時(shí)表示：“目前人形機(jī)器人相關(guān)營(yíng)收占公司總體營(yíng)收比例較小，不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響?！?/p>

回顧2025年，中大力德的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約10.41億元，同比增長(zhǎng)6.61%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約6270.60萬(wàn)元，同比下降13.57%。2026年第一季度，公司的業(yè)績(jī)繼續(xù)承壓，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2.42億元，同比增長(zhǎng)5.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1106.20萬(wàn)元，同比降幅達(dá)36.42%。

中大力德在2026年一季報(bào)中表示，公司當(dāng)期凈利潤(rùn)下滑主要受毛利率下降影響，而毛利率走低則源于期間費(fèi)用的增加。每經(jīng)記者查閱中大力德2026年一季度利潤(rùn)表發(fā)現(xiàn)，今年一季度公司財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用均較去年同期增加超過(guò)200萬(wàn)元。

進(jìn)入2026年，中大力德股價(jià)整體維持震蕩調(diào)整走勢(shì)。截至2026年6月5日，公司收盤價(jià)報(bào)86.77元，市值約為170億元，動(dòng)態(tài)市盈率超過(guò)302倍。

那么，2026年一季度公司相關(guān)費(fèi)用增速為何遠(yuǎn)高于營(yíng)收增速？在人形機(jī)器人領(lǐng)域，公司是否已經(jīng)有產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并交付客戶？每經(jīng)記者將上述問(wèn)題發(fā)送至中大力德證券部郵箱，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

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