每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，近期上交所向券商下發(fā)了強化參與者交易業(yè)務單元管理的通知，明確要求券商對交易單元使用情況開展自查，存在不合規(guī)情形需在3個月內(nèi)完成整改。此舉通過加強對交易單元的統(tǒng)一管理，嚴禁為個別投資者提供特殊便利。

對此，有頭部券商人士表示，“交易單元公平分配是保障投資者合法權益的基礎性制度安排，有助于營造公平有序的市場環(huán)境，切實保護中小投資者利益。我們堅決支持并將盡快落實這一監(jiān)管要求。目前整改工作已有序推進，各家券商將嚴格按照監(jiān)管規(guī)定的期限要求，確保在3個月內(nèi)全部完成存量配置的清理整改”。

上交所嚴禁“特殊便利”，騰出部分交易單元將優(yōu)先讓普通投資者獲益

近期，上交所向券商下發(fā)了強化參與者交易業(yè)務單元管理的通知。上交所明確表示，此舉系維護證券市場秩序和交易公平，保護投資者合法權益。根據(jù)中國證監(jiān)會《關于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》，上海證券交易所制定了《上海證券交易所會員管理規(guī)則適用指引第6號——參與者交易業(yè)務單元管理》（以下簡稱《指引》）。

具體而言，上交所要求各家券商應當針對參與者交易業(yè)務單元（以下簡稱交易單元）使用情況開展自查，如存在不符合《指引》規(guī)定的情形，應當在3個月內(nèi)完成整改。

同時，券商應當加強交易單元內(nèi)部管理，從事證券經(jīng)紀、證券自營和資產(chǎn)管理等不同業(yè)務的，應當使用對應性質(zhì)的交易單元。上交所強調(diào)，券商應當做好交易單元內(nèi)部分配，公平對待投資者，保護投資者特別是中小投資者合法權益，嚴禁為個別投資者提供特殊便利。

上交所還提出，券商向上交所申請新增普通經(jīng)紀和兩融專用交易單元前，應當確保已申請的交易單元數(shù)量與其自身的經(jīng)紀業(yè)務規(guī)模相互匹配，并做好已申請交易單元的充分使用。

在整改落地階段，上交所要求券商應當確保清理整改工作平穩(wěn)有序開展，切實做好終止服務客戶的解釋教育工作，同時應將已清理的部分交易單元優(yōu)先用于改善普通投資者的交易體驗。

值得一提的是，在交易網(wǎng)關方面，三大交易所也有相關規(guī)定。比如北交所表示，券商應當為投資者公平合理分配交易網(wǎng)關，原則上不得為單一投資者分配單獨使用的交易網(wǎng)關。

證監(jiān)會此前定調(diào)：營造中小投資者公平交易環(huán)境

針對“特殊便利”的清理工作并非毫無征兆，行業(yè)內(nèi)的規(guī)范動作早已拉開帷幕。今年2月，《每日經(jīng)濟新聞》記者就曾報道，彼時不少券商已著手停止向客戶提供“獨占交易單元”的服務。某大型券商IT部門相關負責人在接受采訪時則表示，“為了體現(xiàn)交易公平性，現(xiàn)在對于走快速交易通道的客戶逐步都要求停止了。之前公司要求不允許新增，存量的在一定期限內(nèi)清理掉”。

回顧過往，這些曾風靡一時的獨占資源，往往與高凈值客戶的特權緊密掛鉤。早年，為了給大戶或機構投資者提供“特殊便利”，不少券商會把獨立交易單元包裝成“搶漲停板神器”開展營銷。

“就一個客戶在里面交易，因為人少，特別是打板的時候可以排位靠前”。與之形成鮮明對比的是普通投資者的交易困境，而投資者如果沒有獨立交易單元，很難隔夜搶到“一字板”。不少散戶抱怨，“前面有那么多VIP排隊，你手速再快也沒用”。這種現(xiàn)象，在很大程度上損害了市場的公平競爭環(huán)境。

記者了解到，2025年10月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》（以下簡稱《意見》）。在該《意見》中，監(jiān)管層明確指出要“營造有利于中小投資者公平交易的制度環(huán)境”。此外，其中更是直擊行業(yè)痛點，要求“加強對交易單元的統(tǒng)一管理，嚴禁為個別投資者提供特殊便利”。

“交易所此次修訂交易單元管理要求，是強化市場監(jiān)管、維護市場公平的重要舉措”。有頭部券商人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“此次整改完成后，市場上將不存在獨自占用單一交易單元的投資者，所有投資者在相同的交易單元配置上進行交易委托，極大地提升了交易公平性”。

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