每經(jīng)編輯｜袁東    

今日，港股市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)，全天三大核心指數(shù)集體收跌，市場(chǎng)整體情緒偏謹(jǐn)慎，個(gè)股板塊分化格局顯著。

指數(shù)表現(xiàn)方面，截至收盤，恒生指數(shù)報(bào)25253.40點(diǎn)，下跌379.81點(diǎn)，跌幅1.48%；恒生科技指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，收?qǐng)?bào)4975.36點(diǎn)，跌幅1.61%，失守5000點(diǎn)關(guān)口；恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)收?qǐng)?bào)8501.91點(diǎn)，跌幅1.10%。

板塊層面市場(chǎng)分化明顯，漲跌板塊清晰。逆勢(shì)領(lǐng)漲的半導(dǎo)體、存儲(chǔ)芯片板塊成為市場(chǎng)最大亮點(diǎn)，走出獨(dú)立行情，其中兆易創(chuàng)新（HK03986）漲超7.5%，華虹半導(dǎo)體（HK01347）漲超3.1%，依托行業(yè)景氣度支撐及資金加持，板塊個(gè)股普遍飄紅。此外，化工、機(jī)械板塊同步小幅走強(qiáng)，防御性與高景氣細(xì)分賽道獲得資金青睞。

反觀跌幅板塊，新能源賽道全線走弱，鋰電池、新能源汽車板塊領(lǐng)跌大盤，寧德時(shí)代（HK03750）跌超7%，贛鋒鋰業(yè)（HK01772）跌近5%，蔚來(lái)、理想汽車、賽力斯等車企跌幅均超3%。同時(shí)，貴金屬板塊同步回調(diào)，萬(wàn)國(guó)黃金集團(tuán)、紫金黃金國(guó)際跌超4%，靈寶黃金跌超3%，科技權(quán)重股也普遍承壓，聯(lián)想集團(tuán)跌幅超4%，阿里巴巴、美團(tuán)、百度等主流科網(wǎng)股跌超2%。

港股通南向資金出現(xiàn)小幅凈賣出，金額為3.15億港元。

后市展望：

中金公司近期發(fā)布了對(duì)港股下半年的展望。復(fù)盤2026年上半年，該機(jī)構(gòu)指出，上半年市場(chǎng)的核心主線只有一個(gè)：有AI（人工智能）和沒(méi)有AI，比如A股的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和港股的恒生科技指數(shù)。

對(duì)于接下來(lái)港股市場(chǎng)的配置思路，中金公司表示，科技成長(zhǎng)仍是下半年最具持續(xù)性的景氣方向，也是基準(zhǔn)情形下的核心配置主線。AI產(chǎn)業(yè)整體沒(méi)有到普遍泡沫的程度，階段的透支是有的。例如美國(guó)五大云廠商的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流已被資本開(kāi)支基本耗盡，國(guó)內(nèi)頭部云廠商自由現(xiàn)金流還維持正值，但邊際也已出現(xiàn)收斂。不過(guò)從滲透率看，中國(guó)AI滲透率約16%～19%，距歷史超額行情見(jiàn)頂?shù)?0%～25%的閾值仍有一定距離。所以，走到現(xiàn)在，需要以每一個(gè)業(yè)績(jī)期作為關(guān)鍵檢驗(yàn)點(diǎn)。

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