上周倫敦現(xiàn)貨黃金收于4538美元/盎司，環(huán)比上漲0.6%，國內(nèi)AU9999黃金收于985元/克。

相關(guān)ETF標(biāo)的方面，截至上一個交易日收盤，全亞洲規(guī)模最大的黃金ETF——黃金ETF華安（518880）上周上漲2.90%，目前最新規(guī)模為1050.2億元。

作為黃金產(chǎn)業(yè)鏈上下游的代表，黃金股ETF華安（159321）上周多空膠著，成分股方面漲跌互現(xiàn)，特力A領(lǐng)漲9.97%，豫園股份上漲3.49%，老鋪黃金上漲3.41%；株冶集團領(lǐng)跌3.65%，登云股份下跌3.54%，萬國黃金集團下跌3.02%。截至2026年5月29日，黃金股ETF華安近1年累計上漲34.82%。

上周美債收益率延續(xù)回落，宏觀數(shù)據(jù)形成了對黃金的邊際支撐。5月28日，美國4月核心PCE同比3.3%，完全符合市場預(yù)期，較前值3.2%溫和走高但未出現(xiàn)超預(yù)期跳升。此外，美國一季度GDP年化增速從初值2.0%下修至1.6%，初請失業(yè)金人數(shù)升至21.5萬人，反映經(jīng)濟動能正在減速。

數(shù)據(jù)公布后，美債收益率與美元指數(shù)回落，市場對美聯(lián)儲加息的緊迫感有所緩解，黃金的機會成本壓力隨之下降。

同時，上周油價大幅下跌，主因美伊協(xié)議預(yù)期升溫，市場押注霍爾木茲海峽將重新開放，原油供應(yīng)擔(dān)憂緩解。布倫特原油周跌8.31%至約92美元/桶，油價走低直接削弱了輸入性通脹壓力，市場對美聯(lián)儲加息的緊迫感隨之降溫。

短期看，油價與金價的蹺蹺板效應(yīng)明顯，若美伊協(xié)議有進一步進展，油價回落或?qū)⒗命S金。

展望后市，支撐黃金中長期走勢的核心邏輯未變：全球“去美元化”下央行持續(xù)購金，美國財政赤字高企侵蝕美元信用，黃金作為對沖主權(quán)信用與地緣風(fēng)險的戰(zhàn)略資產(chǎn)，配置價值依然穩(wěn)固。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。）