每經(jīng)編輯｜段煉 向江林    

近段時間以來，A股行情出現(xiàn)“冰火兩重天”。面對科技主線的持續(xù)強勢與傳統(tǒng)消費的低位震蕩，不少以“消費”為標簽的主題基金為破解凈值困局，開始跨界重倉硬科技賽道。多只消費主題基金憑借“萬物皆消費”的理念重倉人工智能（AI）板塊，在業(yè)績方面實現(xiàn)了領(lǐng)跑。

“買的是消費基金，一看重倉的卻都是科技股？”最近發(fā)出這樣疑問的基民可能不少，有網(wǎng)友直呼“掛羊頭賣狗肉”。

圖片來源：視覺中國（圖文無關(guān)）

記者在統(tǒng)計中發(fā)現(xiàn)，一些消費主題基金的最新前十大重倉股里，出現(xiàn)了光模塊、PCB、半導體、工業(yè)制造、航運等方向的個股，凈值走勢也越來越接近科技成長主線。

直觀認知里，消費主題基金往往與白酒、食品飲料、家電、免稅、醫(yī)藥、零售等板塊聯(lián)系在一起，這種反差，也讓消費主題基金是否出現(xiàn)風格漂移的話題再次被推到臺前。

不過，有基金經(jīng)理坦言，科技板塊的“虹吸效應”極大擠壓了消費板塊的流動性，對于部分追求凈值排名的基金經(jīng)理而言，博弈科技被視為一種無奈之舉。雖然擁抱AI與半導體的調(diào)倉動作換來了短期的業(yè)績修復，卻也讓自己站上了“風格漂移”爭議的風口浪尖。

根據(jù)監(jiān)管相關(guān)指引，6月1日，近200只基金將完成業(yè)績比較基準的調(diào)整。

根據(jù)監(jiān)管部門相關(guān)規(guī)定，基金產(chǎn)品要突出基準對產(chǎn)品的表征作用，基準要匹配基金合同約定的投資目標和范圍，嚴禁風格漂移，不得因基金經(jīng)理變更等隨意調(diào)整。這意味著，基金經(jīng)理不能任意追逐熱門概念，接下來要受到嚴格的基準約束。

中國證監(jiān)會發(fā)布的《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引》（下稱《指引》）自3月1日起施行，易方達基金、華夏基金、海富通基金、華商基金、睿遠基金等12家基金公司率先披露調(diào)整方案，將自6月1日起調(diào)整業(yè)績比較基準并對基金合同等法律文件有關(guān)條款進行修訂。

據(jù)中信建投證券統(tǒng)計，此次12家基金公司共有195只存量基金涉及業(yè)績比較基準的調(diào)整，類型上涵蓋股票型、混合型、債券型、FOF和QDII，覆蓋范圍全面，涉及基金規(guī)模也較大，合計達到3910億元。

據(jù)了解，繼首批12家基金公司調(diào)整旗下部分產(chǎn)品業(yè)績比較基準后，后續(xù)將有更多基金公司跟進。根據(jù)《指引》，對存量產(chǎn)品業(yè)績比較基準設(shè)置和其他內(nèi)容不符合《指引》和基金業(yè)協(xié)會自律規(guī)則規(guī)定的，給予1年的實施過渡期。

《指引》強調(diào)，業(yè)績比較基準的選取和使用應當遵循基金份額持有人利益優(yōu)先原則，并且具備代表性、客觀性、持續(xù)性、約束性。在多家基金公司看來，上述四大核心原則為基金產(chǎn)品劃定了不可逾越的運作底線。

華商基金表示，投資者通過觀察一只基金的業(yè)績比較基準，就能大致描繪出這只基金的風險收益畫像?！豆_募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引》改變了全市場排名導向的單一比較，要求將業(yè)績比較基準作為評價投資管理情況的重要依據(jù)。這意味著，價值基金就該跟價值基準比，科技基金就該跟科技基準比，將有效規(guī)避基金的風格漂移問題。

（免責聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|段煉 向江林

校對|程鵬

每日經(jīng)濟新聞綜合自上海證券報、證券時報、財聯(lián)社、公開資料等