煤炭板塊領(lǐng)漲，3月26日，煤炭ETF國泰（515220）收漲超1.1%，連續(xù)5日凈流入超10億元

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，節(jié)后主產(chǎn)區(qū)動力煤價格出現(xiàn)小幅上漲，站臺及煤場拉運(yùn)積極性有所提升，終端補(bǔ)庫需求較前期增加，疊加大集團(tuán)外購價格上漲，市場情緒改善，坑口價格持續(xù)小幅上調(diào)。中長期來看，中東局勢擾動成為最大的變量，若戰(zhàn)事持續(xù)緊張，將催化石油價格和化工品價格上漲，從而帶動煤價上漲。

當(dāng)前動力煤和煉焦煤價格仍處于歷史低位，為反彈提供了空間。隨著供給端“查超產(chǎn)”政策推動產(chǎn)量收縮，以及需求端進(jìn)入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持續(xù)改善，兩類煤種價格均具備向上彈性。其中，動力煤有長協(xié)機(jī)制修復(fù)和“煤和火電企業(yè)盈利均分”的邏輯支撐；而煉焦煤因市場化程度更高，對供需變化更敏感，可能展現(xiàn)出更大的價格彈性。

在外生沖擊加劇進(jìn)口煤減量預(yù)期下，煤價有望延續(xù)漲勢，上漲持續(xù)性需重點(diǎn)關(guān)注印尼煤供應(yīng)擾動持續(xù)性、美伊沖突影響、港口庫存累積情況及非電傳統(tǒng)旺季采購需求釋放情況。

煤炭ETF國泰（515220）跟蹤的是中證煤炭指數(shù)（399998），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及煤炭開采、加工相關(guān)領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，采用等權(quán)重分配方式，以反映煤炭行業(yè)的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有高股息屬性和強(qiáng)周期性特點(diǎn)，成分股涵蓋動力煤、焦煤等細(xì)分領(lǐng)域，能夠較為精準(zhǔn)地反映煤炭行業(yè)的動態(tài)變化。

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