3月24日，電力板塊表現(xiàn)相對(duì)較好，綠色電力ETF（159669）大漲3.99%。

資料來源：Wind

首先，2026年1-2月全社會(huì)用電量同比+6.1%，較2025年12月用電量同比增速+3.3pct。分產(chǎn)業(yè)看，2026年1-2月一產(chǎn)/二產(chǎn)/三產(chǎn)/居民用電量同比增速為+7.4%/+6.3%/+8.3%/+2.7%，較2025年12月用電量同比增速+0.9/+3.2/+2.9/+5.0pct。用電量增速有所提升，主要系基數(shù)相對(duì)比較低，同時(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有邊際回暖，2026年1-2月我國(guó)充換電服務(wù)業(yè)/互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電量增速為55.1%/46.2%，電能替代+AI發(fā)展持續(xù)拉動(dòng)用電量的增長(zhǎng)。

同時(shí)，遼寧省明確2026年核電機(jī)組機(jī)制電價(jià)機(jī)制。根據(jù)遼寧省發(fā)改委，2026年遼寧省對(duì)于核電采用市場(chǎng)外建立差價(jià)結(jié)算機(jī)制，差價(jià)結(jié)算費(fèi)用暫納入系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用，由全體工商業(yè)用戶進(jìn)行分?jǐn)?，機(jī)制電價(jià)為0.3798元/千瓦時(shí)，約70%電量按機(jī)制電價(jià)結(jié)算，其余按照市場(chǎng)電價(jià)結(jié)算。遼寧省出臺(tái)核電機(jī)制電價(jià)政策，對(duì)省內(nèi)核電項(xiàng)目收益形成顯著穩(wěn)定保障，有望推動(dòng)核電機(jī)組平穩(wěn)入市；預(yù)計(jì)其他沿海核電省份有望陸續(xù)跟進(jìn)。借助政策引導(dǎo)來穩(wěn)定發(fā)電資產(chǎn)回報(bào)的趨勢(shì)，或?qū)⑾蚋鄥^(qū)域與電源類型擴(kuò)散。

此外，算電協(xié)同首次被寫入政府工作報(bào)告，綠電運(yùn)營(yíng)是其落地的核心載體有望充分受益。消息面上，3月23日國(guó)家數(shù)據(jù)局表示，下一步將會(huì)同相關(guān)部門大力推進(jìn)算電協(xié)同工程，確保樞紐節(jié)點(diǎn)新建算力設(shè)施綠電應(yīng)用占比達(dá)到80%以上，最大程度發(fā)揮綠色電力的支撐作用。綠電運(yùn)營(yíng)是算電協(xié)同落地的核心載體。綠色電力運(yùn)營(yíng)商正加速向“綠電+算力”一體化運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)電力供應(yīng)方升級(jí)為綜合算力服務(wù)提供商。綠電直供既能大幅降低算力中心用電成本，又可滿足綠電占比80%的政策要求，為運(yùn)營(yíng)商開辟新盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，成為算電協(xié)同落地的關(guān)鍵實(shí)現(xiàn)形式。

再者，在地緣沖突之下，油價(jià)上漲觸發(fā)通脹擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期扭轉(zhuǎn)，避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)資金轉(zhuǎn)向高分紅相關(guān)領(lǐng)域。我國(guó)電力改革持續(xù)深化，火電26年容量電價(jià)提升，盈利穩(wěn)定性有望進(jìn)一步改善，同時(shí)火電自由現(xiàn)金流改善突出，分紅比例提升空間廣闊；水電在低利率背景下大水電股息率具有較高吸引力。

電力資產(chǎn)具有重資產(chǎn)屬性、低淘汰率的特征，同時(shí)算電協(xié)同+綠色燃料等新興發(fā)展方向有望進(jìn)一步提振整體用電需求，感興趣的投資者可關(guān)注綠色電力ETF（159669），聚焦于清潔能源發(fā)電領(lǐng)域，包含火電、水電、風(fēng)電、光伏及核電等運(yùn)營(yíng)商。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。