中東局勢(shì)的膠著，引發(fā)全球資產(chǎn)巨幅波動(dòng)。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，如果持續(xù)升級(jí)，或依次影響國(guó)內(nèi)相關(guān)板塊：出口（外需依賴）、周期（能源供給擾動(dòng)）以及科技（流動(dòng)性收縮和風(fēng)險(xiǎn)偏好回落）。

相比之下，中國(guó)內(nèi)需板塊經(jīng)歷5年回調(diào)后，當(dāng)前處于低預(yù)期、低倉(cāng)位、低估值，反而具備一定的防御屬性。即便存在原材料成本上升的壓力，龍頭公司更具備品牌優(yōu)勢(shì)，或能通過(guò)終端漲價(jià)轉(zhuǎn)嫁。

2026年將是消費(fèi)行業(yè)景氣拐點(diǎn)確立的關(guān)鍵之年：開(kāi)年數(shù)據(jù)來(lái)看，呈現(xiàn)內(nèi)生性修復(fù)跡象。1—2月社零增速企穩(wěn)回升，除了線上消費(fèi)支撐較強(qiáng)，餐飲等服務(wù)消費(fèi)增速回升，煙酒、珠寶等非補(bǔ)貼類商品表現(xiàn)亮眼，顯示消費(fèi)改善并非單純依賴政策刺激，出口結(jié)匯可能正在向內(nèi)需傳導(dǎo)。

關(guān)注估值、籌碼都處于低位的大消費(fèi)相關(guān)ETF：

吃喝剛需——食品飲料ETF華夏（515170.SH）及食品ETF華夏（159151.SZ），前者側(cè)重一二線白酒，后者偏乳業(yè)、調(diào)味品、肉制品等行業(yè)；

可選消費(fèi)——可選消費(fèi)ETF華夏（562580.SH），側(cè)重汽車、家電、零售等行業(yè)；

服務(wù)消費(fèi)——旅游ETF華夏（562510.SH），側(cè)重免稅、商旅、航空等行業(yè)；

新消費(fèi)——港股通消費(fèi)ETF華夏（513230.SH），側(cè)重潮玩、金飾、飲品等港股高彈性資產(chǎn)，支持T+0。