華西證券指出，當(dāng)前宏觀杠桿周期呈現(xiàn)“政府加杠桿延續(xù)、居民去杠桿、非城投企業(yè)結(jié)構(gòu)型加杠桿”的核心特征，紅利定價(jià)邏輯仍將主導(dǎo)。政府部門成為核心加杠桿主體，居民部門進(jìn)入穩(wěn)杠桿階段，高股息低估值國有大行及優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行憑借與政府項(xiàng)目的深度綁定、低風(fēng)險(xiǎn)敞口和高股息確定性，成為領(lǐng)漲龍頭。復(fù)盤顯示，銀行股定價(jià)邏輯已從早期的成長/模式溢價(jià)，完成向當(dāng)前紅利/確定性溢價(jià)的深刻演進(jìn)。

紅利國企ETF國泰（510720）跟蹤的是上國紅利指數(shù)（000151），該指數(shù)從市場中篩選具備高分紅能力與穩(wěn)定分紅記錄的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，指數(shù)通過嚴(yán)格考察成分股的股息率和分紅持續(xù)性，并采用跨行業(yè)分散配置策略，以有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，反映高股息企業(yè)的整體市場表現(xiàn)。根據(jù)基金公告，紅利國企ETF國泰可月月評估分紅，在上市后的每個(gè)月都做到了分紅，已連續(xù)分紅23個(gè)月。

注：分紅情況具體詳見基金分紅公告，基金分紅規(guī)則以基金法律文件為準(zhǔn)，鑒于本基金的特點(diǎn)，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報(bào)。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。