華鑫證券指出，2025年醫(yī)藥生物行業(yè)的核心投資主線是創(chuàng)新藥出海，多個(gè)重磅交易的落地極大提升了市場(chǎng)信心，新藥授權(quán)收益成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要資金來源，并為估值提供錨定。中國(guó)在雙抗、ADC等優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域持續(xù)迭代，同時(shí)在小核酸、吸入制劑等新興技術(shù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)突破，出海收益占企業(yè)價(jià)值的比重將進(jìn)一步提升。醫(yī)療器械領(lǐng)域，出海模式從低值耗材向高值耗材延伸，逐步突破認(rèn)證和銷售壁壘，高值耗材出口增速領(lǐng)先，歐美市場(chǎng)成為主要增量來源。國(guó)內(nèi)集采影響逐步消化，替代空間提升，行業(yè)整體業(yè)績(jī)有望恢復(fù)。內(nèi)需型細(xì)分領(lǐng)域如連鎖藥房、CRO等正經(jīng)歷出清周期，龍頭企業(yè)逐步恢復(fù)增長(zhǎng)。創(chuàng)新出海推動(dòng)行業(yè)從低水平競(jìng)爭(zhēng)向源頭創(chuàng)新升級(jí)，但需關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，真創(chuàng)新企業(yè)才能分享全球市場(chǎng)紅利。

醫(yī)療ETF（159828）跟蹤的是中證醫(yī)療指數(shù)（399989），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療信息化等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映中國(guó)醫(yī)療行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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