隔夜美股又大跌了，這次是CPI“背鍋”，4月美國的CPI高燒不退，通脹繼續(xù)折磨市場。

美聯(lián)儲(chǔ)的官員跑出來喊話：“不排除加息75個(gè)基點(diǎn)的可能……”好家伙，這就是說之前美聯(lián)儲(chǔ)主席的發(fā)言不作數(shù)，要直接“打臉”了嗎？美股最近確實(shí)有點(diǎn)風(fēng)聲鶴唳，不管有沒有消息它都跌。

就這幾天A股的市場表現(xiàn)來看，挺起了“脊梁”，韌性不錯(cuò)，不跟跌了。繼5月11日頂住北上資金大幅凈流出后，5月12日（周四）內(nèi)資頂住了，很不容易，希望再接再厲。

不知不覺中，科創(chuàng)50指數(shù)已經(jīng)“9連陽”了，這是自科創(chuàng)50指數(shù)登場以來，首次出現(xiàn)“9連陽”的情況。2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板開市，歷時(shí)3年，迎來了585點(diǎn)的歷史大底；而今，科創(chuàng)板也快要迎來三周年了，彼時(shí)彼刻恰如此時(shí)此刻嗎？

快速縮量 沒有新熱點(diǎn)

盡管盤面走得還算穩(wěn)當(dāng)，但還是有一些不好的信號(hào)出現(xiàn)。

首先一個(gè)不好的信號(hào)是快速縮量。5月12日A股三大指數(shù)縮量小幅震蕩，5月11日兩市成交1萬億元，5月12日縮小到8200億元，這樣的量能變化在歷史上也不多見。這樣剛好驗(yàn)證頭一天的萬億成交量是大機(jī)構(gòu)進(jìn)場拉升賽道股所致。

因?yàn)槭袌龀山涣靠s得太厲害，很多板塊也沒有多大的表現(xiàn)。目前還是沒有新熱點(diǎn)誕生，資金還是在存量博弈，板塊輪動(dòng)很快，低吸相對(duì)穩(wěn)健，追高可能就要“吃面”。整體看，5月12日還是對(duì)近期大幅反彈的自然修正，并不意外。

不過，這是一個(gè)需要警惕的點(diǎn)，在弱勢環(huán)境下，每一次大反彈后，成交量跟不上，是一種不好的信號(hào)，說明需求不足，容易醞釀?dòng)辛Χ鹊幕卣{(diào)，大家可以翻翻歷史走勢。這種走勢，要區(qū)別強(qiáng)勢市場的縮量回踩，市場環(huán)境不同，量價(jià)行為代表的意義不同。

5月12日上午，本來A股還是飄紅，金融股貢獻(xiàn)了不少力量，但到了午后開盤，券商突然“發(fā)功”跳了一波，竟然把大盤給帶綠了。

達(dá)哥也不是很理解用金融股來帶人氣的思路，畢竟這不是10年前了，甚至也不是兩年前。以達(dá)哥多年觀察券商股的經(jīng)驗(yàn)，除了在行情好的時(shí)候，行情一般的時(shí)候一般都不能追，別一看漲了就追，否則分分鐘給你掛到半山腰。盤中跳水也不能完全歸咎于券商股，午后更多的是受匯率波動(dòng)的影響。

這幾天有朋友留言問到了券商股，說起來，券商股也算是超跌，從2020年7月一直跌到現(xiàn)在，從當(dāng)下的板塊走勢來說，還看不到止跌的跡象，下跌趨勢中又做了一個(gè)橫盤結(jié)構(gòu)，這是很弱的表現(xiàn)，短期來說是一個(gè)潛在的空方力量。機(jī)會(huì)上只能等新低或者突破橫盤結(jié)構(gòu)的回踩確認(rèn)。

連板斷層 高標(biāo)股分化

其次一個(gè)不好的信號(hào)是高標(biāo)股分化，連板股出現(xiàn)斷層。新華制藥放量收“10連板”，建藝集團(tuán)“9連板”緊跟其后，但梯度后面的“8板、7板、6板”都是空缺，能晉級(jí)到“3連板”的淘汰率也很高。有高標(biāo)股拉升，就有高標(biāo)股跳水，可見游資對(duì)于個(gè)股的博弈達(dá)到了極致，同時(shí)，連板斷層也說明市場分歧大。

除此之外，一些個(gè)股殺跌幅度也明顯加大，艾布魯以“20CM”大陰線砸下來，超跌反彈的龍頭華東重機(jī)直接跌停，湖南發(fā)展收出11個(gè)漲停后大跌。這些強(qiáng)勢股殺跌，說明短期市場恐高情緒升溫，當(dāng)這一情緒逐漸蔓延開來，大概率又是不小的波動(dòng)。至于短線暴漲過后的題材股，到了要暫時(shí)遠(yuǎn)離的時(shí)候了。

題材股退潮又會(huì)影響市場人氣，大盤連續(xù)反彈難免被波及，達(dá)哥覺得，未來幾天出現(xiàn)調(diào)整的概率很大。需要說明的是，這里只是一個(gè)短周期調(diào)整，還不是新一輪殺跌的開啟，大可不必?fù)?dān)憂會(huì)出現(xiàn)4月下旬那種連續(xù)性大跌。

在壓力位，市場大概率還要來回拉扯幾下。如果還是失敗，那才是真正的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。如果這次回調(diào)后的拉升還過不了上方壓力位，那才是需要小心的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

在調(diào)整過程中，對(duì)于反彈一波后的景氣板塊和有政策利好支撐的板塊，是可以用機(jī)會(huì)的眼光對(duì)待的。

5月11日看到市場有很多解讀，把浙江建投和曾經(jīng)的10倍股東方通信相提并論，達(dá)哥覺得這兩只個(gè)股的情況是完全不同的，前者有政策利好支撐，后者是完全的反轉(zhuǎn)式超級(jí)反彈。

這波行情運(yùn)行到現(xiàn)在，達(dá)哥一直都有一個(gè)疑問，那就是市場并沒有出現(xiàn)真正意義上的超跌反轉(zhuǎn)群體，景氣賽道“連板”個(gè)股鳳毛麟角，少有的以華東重機(jī)為代表的個(gè)股，走得并不如人意。而在2018年10月以后，有很多類似東方通信、恒立實(shí)業(yè)這樣的個(gè)股涌現(xiàn)，并出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。從這個(gè)層面來說，現(xiàn)在說市場未見終極底部，可能是有依據(jù)的。

不管是不是終極底部，只要控制好倉位，嚴(yán)格執(zhí)行交易規(guī)則，把握住主線，該有的反彈機(jī)會(huì)還是會(huì)有收益。

（張道達(dá)）

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