每經編輯｜畢陸名

據中國人民銀行20日消息，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年4月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。已連續(xù)三個月維持不變。

此外，今日，央行開展100億元7天期逆回購，實現(xiàn)零投放零回籠。人民銀行4月20日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2022年4月20日人民銀行以利率招標方式開展了100億元逆回購操作，中標利率為2.1%。由于今日有100億元逆回到期，人民銀行公開市場實現(xiàn)零投放零回籠。

19日，短端利率全線下行，資金面整體寬松。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜下行10.9個基點，報1.294%；7天Shibor下行7.5個基點，報1.801%。從回購利率表現(xiàn)看，DR007加權平均利率下降至1.7357%，低于政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率（GC001）下降至1.702%。

需要關注的是，4月19日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開金融支持實體經濟座談會，會議強調，要按照市場化、法治化原則，做好重點房地產企業(yè)風險處置項目并購的金融服務。要及時優(yōu)化信貸政策，靈活調整受疫情影響人群個人住房貸款還款計劃。???

會議指出，要用好用足各項金融政策，主動靠前服務實體經濟。各金融機構要重點圍繞接觸型服務業(yè)、小微受困主體、貨運物流、投資消費等重點支持領域，強化對重點消費、新市民和有效投資的金融服務，及時在信貸資源配置、內部考核、轉移定價等方面出臺配套措施。要充分發(fā)揮多項結構性貨幣政策工具的效能，做好政銀企對接，及早釋放政策紅利。要平衡好支持疫情防控、支持實體經濟與防范風險的關系，提升政策可持續(xù)性和宣傳落地效果。

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據證券時報報道，4月15日，央行按慣例續(xù)作中期借貸便利（MLF）。本月MLF等額續(xù)作，投放規(guī)模1500億元，利率2.85%維持不變，結束了此前連續(xù)三個月的凈投放過程。本月MLF再次未“降息”。至于為何不降息，光大證券首席固定收益分析師張旭認為，現(xiàn)階段，MLF降息顯然是有利于加大金融對實體經濟的支持的，但也有可能會給保持內部均衡和外部均衡的平衡增加一些難度。實際上，貨幣政策工具箱中不僅僅有MLF降息這一個，可能近期還有更多的政策上的或市場機制上的變化值得期待，這些都是有利于進一步加大金融支持實體經濟的。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛對記者表示，即便不降息，也可以采取其它方式降低實體經濟融資成本。一是推動金融機構進一步向實體經濟減費讓利，有序降低撥備覆蓋率從而釋放銀行利潤，就可以提升銀行向實體經濟讓利的能力。

二是加大結構性貨幣政策工具的使用力度，通過向銀行提供再貸款等低成本資金，引導銀行將更多信貸資源以低利率投向經濟薄弱領域，特別是受疫情影響嚴重的行業(yè)，這也可以達到降低經濟重點領域融資成本的目的，而不需要通過直接降息。

不過，盡管降息預期接連落空，但市場對于二季度降息依然充滿期待。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，實施降準并不意味著降息的可能性封閉，預計二季度MLF利率仍有可能再度下調10個基點。綜合考慮當前內外部形勢及貨幣政策空間，“雙降（全面降準+政策性降息）”的概率較大。本月下旬中央政治局研究經濟工作會議后，降息有可能落地。這尤其對扭轉樓市預期，力爭年中實現(xiàn)房地產行業(yè)回暖、穩(wěn)定宏觀經濟大盤具有重要意義。

據中國證券報報道，在當前復雜形勢下，貨幣調控面臨更多挑戰(zhàn)，后續(xù)行動可能需綜合考慮經濟、物價、外部均衡等因素，但穩(wěn)增長政策主線沒有變化，這是市場共識。貨幣政策穩(wěn)增長的主要手段是寬信用，寬貨幣的最終目的也是寬信用。分析人士認為，貨幣調控的重心將進一步向寬信用傾斜。

寬信用，關鍵在于穩(wěn)定信貸總量增長。平安證券首席經濟學家鐘正生指出，貨幣政策護航寬信用需在四方面發(fā)力，包括：多措并舉降低企業(yè)綜合融資成本；進一步支持制造業(yè)及綠色領域，加快結構性工具的落地使用；加大對房地產重點領域的托底力度；緩解商業(yè)銀行資本約束，增強銀行的貸款投放能力。

每日經濟新聞綜合證券時報、中國證券報

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