方正證券認(rèn)為，2022年年初，A股整體表現(xiàn)不佳，市場分化明顯。成長股表現(xiàn)落后于價值股，小盤股則延續(xù)了2021年以來領(lǐng)先大盤股的行情。第一，自2021年春節(jié)后以來，高景氣板塊的估值消化已經(jīng)持續(xù)很長一段時間，以基金重倉股為代表的高景氣板塊龍頭公司的估值溢價已降至合理區(qū)間。第二，2022年年初的本輪調(diào)整主要針對龍頭公司，板塊中的小盤股受到的沖擊并不大。創(chuàng)業(yè)板估值分化水平創(chuàng)近三年新低也體現(xiàn)出市場偏好從高溢價大盤股向長期低迷的小盤股持續(xù)擴散。第三，從歷史數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前高景氣行業(yè)的估值已經(jīng)不算太高，估值風(fēng)險已經(jīng)得到大幅釋放。展望后市，在低估值板塊階段性修復(fù)后，機會主要還是在硬科技小盤成長方向，相對估值位置不高、資金并不擁擠，且有新興產(chǎn)業(yè)投資擴張的產(chǎn)業(yè)邏輯，值得重點關(guān)注。（ 證券時報網(wǎng) ）