每經(jīng)編輯｜孫志成 易啟江    

投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！

2021年初，A股上市公司 豪悅護(hù)理（605009） 鑒于前期新建廠房，鋼材等原料需求較大，為間接對沖相關(guān)材料價格，該上市公司管理層決定進(jìn)行期貨套期保值操作。

10個月時間過去，11月23日晚間，豪悅護(hù)理發(fā)布公告稱，截至11月22日期貨結(jié)算，公司結(jié)合市場的變化情況，已將所持倉的全部期貨合約進(jìn)行了主動性平倉，2021年累計虧損4583萬元。

已將全部期貨合約平倉

11月23日，豪悅護(hù)理公告，截至2021年11月22日期貨結(jié)算，公司結(jié)合市場的變化情況，已將所持倉的全部期貨合約進(jìn)行了主動性平倉。

經(jīng)公司財務(wù)部門的初步測算，2021年度開展期貨投資累計投入15310萬元，占公司2020年經(jīng)審計凈資產(chǎn)比例為5.49%；累計虧損4583.35萬元，占公司2020年經(jīng)審計凈利潤比例為7.61%(上述事項對公司財務(wù)數(shù)據(jù)的影響未經(jīng)審計)。

截至2021年10月11日期貨結(jié)算，公司共持有焦炭、焦煤期貨合約空單共899手。

此外，豪悅護(hù)理還表示，江蘇豪悅已在辦理期貨賬戶注銷相關(guān)手續(xù)，公司將終止開展期貨投資及相關(guān)計劃，未來仍將主要精力投入主業(yè)經(jīng)營中。

Wind資料顯示，豪悅護(hù)理是中國個人衛(wèi)生護(hù)理用品領(lǐng)域制造商，專注于婦、幼、成人衛(wèi)生護(hù)理用品的研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經(jīng)期褲、衛(wèi)生巾、濕巾等一次性衛(wèi)生用品。

今年來豪悅護(hù)理股價一路下跌，從年初134元的位置跌至目前53元附近，跌幅超60%。截至23日收盤，豪悅護(hù)理收跌0.87%，報53.68元/股。

主營個人衛(wèi)生護(hù)理用品的公司為何進(jìn)行期貨投資？豪悅護(hù)理表示，“鑒于公司前期新建廠房，鋼材等原料需求較大，為間接對沖相關(guān)材料價格，公司管理層進(jìn)行期貨套期保值操作。”

據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)，對于這番解釋，期貨專業(yè)人士在接受記者采訪時表示“不能理解”，認(rèn)為其所謂的期貨套期保值實則為投機。

前述華東某大宗貿(mào)易公司期現(xiàn)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人稱，“套期保值一般要求相同或相關(guān)品種，豪悅護(hù)理交易品種為焦炭、焦煤，公司在公告中表示是為了對沖廠房建設(shè)中所需的鋼材等原料，所以進(jìn)行期貨套期保值，這種解釋是非常牽強的。所以，它實際上是投機。”

投焦煤焦炭期貨大虧，公司高層公告道歉

豪悅護(hù)理跨界參與期貨交易的品種為焦煤、焦炭，是今年具有極強多頭趨勢的品種。

據(jù)第一財經(jīng)，從豪悅護(hù)理提供的交易信息來看，江蘇豪悅在2021年1月投入200萬元（累計投資300萬元），在2月底賺了43.71萬元。直到今年6月，該公司投資額度不斷加大，追加了500萬元資金，當(dāng)月累計盈利103.63萬元。

但隨后， 豪悅護(hù)理 期貨操盤水平卻并不盡如人意。7月開始，雙焦期貨“一騎絕塵”，焦煤、焦炭期貨分別累計上漲77%、40%。公司卻在做空方向上接連加大投資力度，因此連遭虧損。

7月份， 豪悅護(hù)理 投入500萬元，投資額接近上半年累計金額的62.5%，但當(dāng)月虧損363.14萬元，拋開上半年累計盈利金額后，還倒虧了259.52萬元。8月、9月至10月11日期間， 豪悅護(hù)理 期貨投資額劇增，分別達(dá)到6000萬元、4000萬元和4010萬元。

10月14日，豪悅護(hù)理證券部工作人員曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“這次之后，我們不會再進(jìn)行期貨方面的操作。”

值得注意的是，公司今年1月就已開始期貨交易，10月12日才公告稱公司期貨賬戶累計虧損（含浮動虧損）6934.15萬元。豪悅護(hù)理也因信披違規(guī)收到上交所監(jiān)管工作函。

對此，公司在10月24日回復(fù)上交所的公告中稱，全體董事、監(jiān)事、高級管理人員對由期貨投資產(chǎn)生的虧損深表歉意，公司對主要責(zé)任人進(jìn)行警告和降薪處理。本著勤勉盡責(zé)，對投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，高度重視期貨投資的潛在風(fēng)險，將盡快有序終止期貨操作，對目前持倉謹(jǐn)慎決策擇機進(jìn)行減倉、平倉，盡量減少期貨投資虧損，并注銷期貨賬戶，后續(xù)專心主營業(yè)務(wù)。

豪悅護(hù)理上述行為引起了還證監(jiān)會注意，浙江證監(jiān)局于10月22日向公司下發(fā)了警示函。浙江證監(jiān)局認(rèn)為，豪悅護(hù)理公告中“鑒于公司前期新建廠房，鋼材等原料需求較大，為間接對沖相關(guān)材料價格，公司管理層進(jìn)行期貨套期保值操作”的說法與實際不符，存在信息披露不準(zhǔn)確的情形，對公司主體及公司董事長兼總經(jīng)理李志彪、副總經(jīng)理兼董秘曹鳳姣采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

前三季度凈利潤同比減少54%

2020年8月，豪悅護(hù)理向上海證券交易所遞交招股書，擬發(fā)行不超過2667萬股。

招股書顯示，2016年至2018年公司分別實現(xiàn)營收4.65億元、7.61億元、14.50億元，同比增幅分別為63.69%、90.48%。同期，公司各年凈利潤為0.22億元、0.67億元、1.85億元，同比增幅分別為202.41%、176.19%。營收和凈利潤均漲勢兇猛。

但自2019年以來，公司業(yè)績陡現(xiàn)頹勢，當(dāng)年實現(xiàn)營收19.53億元，同比僅增長34.76%，遠(yuǎn)低于此前水平。公司當(dāng)年凈利潤為3.15億元，同比增長70.35%，增幅也遠(yuǎn)不及此前。此外，2020年公司營收為25.91億元，同比增長32.64%，增速進(jìn)一步放緩。

公司10月22日披露的三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營收16.46億元，同比減少19.21%；實現(xiàn)凈利潤2.28億元，同比減少53.72%。而此前披露的中報顯示，2021年前半年公司營收和凈利潤同比分別下降21.72%和48.76%。和此前的高增速相比，2021年公司業(yè)績堪稱“大跳水”。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500791884

10月13日晚間，為了提振市場對公司股票的信心，豪悅護(hù)理接連發(fā)布了兩份公告，回購和增持雙管齊下。

豪悅護(hù)理發(fā)布的回購股份方案顯示，為維護(hù)廣大投資者的利益，增強投資者信心，充分調(diào)動公司核心技術(shù)、業(yè)務(wù)骨干人員的積極性，促進(jìn)公司的長期穩(wěn)定發(fā)展，在綜合考慮公司近期股票二級市場表現(xiàn)，結(jié)合公司經(jīng)營情況、財務(wù)狀況以及未來的盈利能力和發(fā)展前景，公司擬進(jìn)行股份回購計劃。具體來看，回購資金總額不低于人民幣1.4億元（含），不超過人民幣2億元（含），回購價不超過每股75元。對于回購股份的用途，豪悅護(hù)理表示，本次回購股份不低于實際回購股份數(shù)量之90%的回購股份將用于注銷減少公司注冊資本；不高于實際回購股份數(shù)量之10%的回購股份將用于股權(quán)激勵或員工持股計劃。

此外，據(jù)增持股份計劃公告，豪悅護(hù)理控股股東、實際控制人、董事長李志彪計劃增持公司股份，李志彪將在三個月內(nèi)累計增持2000萬元至5000萬元。本次增持前，李志彪直接持有公司股份5322萬股，占公司總股本的比例為33.49%。

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