每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜吳永久    

限售股解禁、股東減持往往會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生心理壓力，在2021年的券商股身上表現(xiàn)得尤為明顯。

7月19日晚間，中銀證券發(fā)布公告稱，公司股東云南省投資控股集團(tuán)有限公司減持計(jì)劃實(shí)施完畢，期間減持公司股份約6840萬(wàn)股，減持價(jià)格為13.9元/股~17.73元/股，減持股份占公司總股本為2.46%。而在7月16日晚間，中銀證券公告，上海金融發(fā)展投資基金（有限合伙）通過(guò)大宗交易減持3844萬(wàn)股。7月17日、18日是休息日，受此消息影響，中銀證券7月19日大跌7.19%。

云投集團(tuán)套現(xiàn)超過(guò)10億元

中銀證券2020年2月上市，2021年2月26日，包括云南省投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云投集團(tuán)”）在內(nèi)的17家首發(fā)前股東迎來(lái)限售股份上市，合計(jì)持股數(shù)量多達(dá)11.74億股。其中云投集團(tuán)持有2.27億股，占公司總股本的 8.18%。

3 月 25 日，中銀證券發(fā)布公告，云投集團(tuán)擬于公告之日起15 個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式及/或自公告之日起 3個(gè)交易日后的 3個(gè)月內(nèi)通過(guò)大宗交易方式合計(jì)減持公司股份不超過(guò)8334萬(wàn)股，不超過(guò)公司總股本的 3%。

而根據(jù)今日公告，云投集團(tuán)未達(dá)到減持上限，但也實(shí)現(xiàn)了巨額套現(xiàn)。根據(jù)公告，截至7月18日，云投集團(tuán)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持中銀證券股份2777.91萬(wàn)股，占公司總股本的 1.00%；減持價(jià)格區(qū)間為 14.85~17.73 元/股，減持金額 4.40億元。通過(guò)大宗交易方式減持中銀證券股份4062.1萬(wàn)股，占公司總股本的1.46%；減持價(jià)格區(qū)間為13.90~16.27 元/股，減持金額6.42億元。

如此計(jì)算，云投集團(tuán)合計(jì)減持中銀證券股份 6840.09萬(wàn)股，套現(xiàn)金額高達(dá)10.82億元。目前云投集團(tuán)仍持有中銀證券無(wú)限售流通股1.59億股，占公司總股本的5.72%。

無(wú)獨(dú)有偶。4月10日，上海金融發(fā)展投資基金（有限合伙）也披露準(zhǔn)備減持中銀證券不超過(guò)1.24億股。5月22日，中銀證券再次公告，金融發(fā)展投資基金已通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持2778萬(wàn)股，減持時(shí)間在5月6日~5月21日之間。

7月16日晚間，中銀證券再次公告稱，金融發(fā)展投資基金通過(guò)大宗交易減持3844萬(wàn)股。

上交所7月16日的盤(pán)后數(shù)據(jù)也顯示，當(dāng)天中銀證券發(fā)生了一筆3844萬(wàn)股的大宗交易，成交價(jià)格15.54元/股，較當(dāng)日收盤(pán)價(jià)折價(jià)約10.58%。買方為長(zhǎng)江證券上海東明路證券營(yíng)業(yè)部，賣方為中銀證券上海歐陽(yáng)路證券營(yíng)業(yè)部。成交金額高達(dá)5.97億元。目前金融發(fā)展投資基金減持計(jì)劃尚未執(zhí)行完畢。

股價(jià)大跌VS業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 分析師關(guān)注券商投資窗口期

光是兩名股東，在短短三個(gè)多月時(shí)間，套現(xiàn)已接近20億元，對(duì)中銀證券股價(jià)而言體現(xiàn)出足夠的利空。今年以來(lái)，中銀證券股價(jià)跌幅已超過(guò)40%，7月以來(lái)跌幅也超過(guò)20%。

對(duì)券商板塊而言，今年限售股解禁、股東套現(xiàn)是拖累股價(jià)的常見(jiàn)套路。如6月3日，中泰證券19.12億股限售股上市流通，占公司總股本比例為27.45%。其解禁限售股為首發(fā)前36名原始股東持有股份，受此影響，中泰證券當(dāng)日股價(jià)大跌近8%，市值一日之間蒸發(fā)近60億元。

與股價(jià)形成鮮明對(duì)比的是各大券商的業(yè)績(jī)。中銀證券尚未發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，但多家券商業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)顯示，上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。其中表現(xiàn)最好的是中原證券，根據(jù)其公告，中原證券預(yù)計(jì)2021年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)583.27%~712.92%，增速暫列上市券商榜首。

而值得一提的是，在經(jīng)過(guò)了前期深度調(diào)整后，不少市場(chǎng)人士也看到了券商板塊投資契機(jī)。

如山西證券署名分析師劉麗、孫田田、徐風(fēng)指出，受益于市場(chǎng)環(huán)境，今年中期上市券商業(yè)績(jī)預(yù)增，增幅多在20%以上。在注冊(cè)制和對(duì)外開(kāi)放的大背景下，證券公司肩負(fù)著為“雙循環(huán)”的新發(fā)展格局提供高效金融服務(wù)的歷史使命。證券公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，發(fā)揮自身資源稟賦優(yōu)勢(shì)，向著市場(chǎng)化、國(guó)際化、差異化邁進(jìn)。監(jiān)管引導(dǎo)證券公司差異化發(fā)展，走出專業(yè)化、精品化道路，在財(cái)富管理、資產(chǎn)管理等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成的護(hù)城河較為穩(wěn)固，同時(shí)包括資管在內(nèi)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)具備廣闊的發(fā)展空間，建議關(guān)注資產(chǎn)管理配置能力領(lǐng)先以及以金融科技為代表的運(yùn)營(yíng)、服務(wù)能力一流的券商。目前，市場(chǎng)給予龍頭和發(fā)展有特色的券商高估值，建議關(guān)注業(yè)務(wù)全面領(lǐng)先的龍頭券商、有強(qiáng)大護(hù)城河的特色券商。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)