每經(jīng)編輯｜何小桃    

今天（2月2日），“基金”這個(gè)話題又爆了！一條關(guān)于“諾安基金經(jīng)理蔡嵩松年終獎(jiǎng)?lì)A(yù)計(jì)超7000萬”的消息在市場(chǎng)上流傳。

對(duì)此，諾安基金回復(fù)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）稱：“我司實(shí)行密薪制，我們并不了解其他員工的薪酬情況，但是依據(jù)已知的公司薪酬制度，這個(gè)數(shù)字太夸張了。公司會(huì)根據(jù)優(yōu)秀員工的表現(xiàn)給予一些激勵(lì)政策，這也是諾安吸引人才、留住人才的方式。”

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頂流基金經(jīng)理“7000萬年終獎(jiǎng)”？

公司回應(yīng)：太夸張

7000萬，這個(gè)數(shù)字賺足了吃瓜群眾的眼球。

今天，有消息稱2020年全員吃肉的行情造富了一批基金管理人，普通基金研究員拿到百萬年終獎(jiǎng)很常見，部分績(jī)優(yōu)百億級(jí)基金更是收益頗豐。其中，明星基金諾安成長(zhǎng)混合基金的基金經(jīng)理蔡嵩松，旗下管理基金規(guī)模超300億，以1.5%的管理費(fèi)率來算，管理費(fèi)一年就有4.5億。而對(duì)于他這樣的明星基金，年終獎(jiǎng)能拿到管理費(fèi)15%的分成，也就是近7000萬，夠一般打工人干十幾輩子了。

對(duì)此，有網(wǎng)友表示，那張坤不是要上億了？

還有網(wǎng)友暗自謀劃了一下：

大多數(shù)明星基金經(jīng)理都會(huì)把年終獎(jiǎng)跟投自己的基金。如果張坤的年終獎(jiǎng)?wù)娴倪^億的話，張坤管理的中小盤、藍(lán)籌不是繼續(xù)有活水進(jìn)入，抱團(tuán)邏輯繼續(xù)成立？（以上為臆想，不做投資參考）。

不過，針對(duì)年終獎(jiǎng)7000萬的說法，諾安基金回應(yīng)表示：

諾安實(shí)行密薪制，我們并不了解其他員工的薪酬情況，但是依據(jù)已知的公司薪酬制度，這個(gè)數(shù)字太夸張了。

公司會(huì)根據(jù)優(yōu)秀員工的表現(xiàn)給予一些激勵(lì)政策，這也是諾安吸引人才、留住人才的方式。

蔡嵩松和他的網(wǎng)紅基金

事實(shí)上，蔡嵩松并不是過去一年表現(xiàn)最優(yōu)秀的基金經(jīng)理，但其管理的諾安成長(zhǎng)混合基金卻是2020年不折不扣的“網(wǎng)紅”基金。

這款基金多次登上微博熱搜榜單，更是因?yàn)槠錁I(yè)績(jī)表現(xiàn)一躍成為段子手口中的段子。

“有哪些年輕人千萬不能碰的東西？”

在知乎上，這個(gè)問題的回答是“諾安成長(zhǎng)混合”。

是什么讓這只基金如此“出圈”？

其實(shí)，蔡嵩松管理的諾安成長(zhǎng)混合是2019年業(yè)績(jī)排名在全市場(chǎng)第9位的主動(dòng)權(quán)益基金，該基金2019年全年回報(bào)達(dá)到95.44%。

2020年，該基金更是受到投資者的瘋狂追捧。數(shù)據(jù)顯示，2020年二季度末諾安成長(zhǎng)混合的規(guī)模達(dá)到161億元，相較2020年年初的基金規(guī)模增長(zhǎng)了近100億元。2020年年末，諾安成長(zhǎng)混合基金的基金規(guī)模已經(jīng)超過300億。

但由于基金波動(dòng)較大，下跌和上漲都引發(fā)眾多投資者討論，所以該頻繁登上熱搜。

按照以往經(jīng)驗(yàn)，基金公司年終獎(jiǎng)考核以業(yè)績(jī)?yōu)橹?，往年也有各種關(guān)于明星基金經(jīng)理千萬獎(jiǎng)金的市場(chǎng)傳言。

去年，市場(chǎng)傳聞就稱奪得2019年冠軍的基金經(jīng)理年終獎(jiǎng)2000萬，但被基金公司否認(rèn)。

蔡嵩松：

科技成長(zhǎng)板塊依然有望獲得大資金青睞

諾安成長(zhǎng)最新發(fā)布的2020年第四季度報(bào)告顯示，該基金的最新規(guī)模已達(dá)327.76億元，較2020年三季度末的規(guī)模277.31億元實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，前十大重倉股中依然有韋爾股份、北方華創(chuàng)、中芯國(guó)際等半導(dǎo)體龍頭。

基金圈有“規(guī)模是凈值殺手”這一說法，蔡嵩松認(rèn)為“這不無道理，可以部分認(rèn)同?！?/span>

蔡嵩松表示，

在基金規(guī)模尚小時(shí)，在具有投研優(yōu)勢(shì)情況下，通過擇時(shí)輪動(dòng)來賺取估值差價(jià)的策略是可行的。但在基金規(guī)模逐步變大后，過于頻繁的擇時(shí)就不可避免會(huì)帶來凈值波動(dòng)，投資效率必然會(huì)受損，基金持有人的投資體驗(yàn)也不好。考慮到這點(diǎn)，我大約在2019年底時(shí)，就對(duì)投資思路做了改善：聚焦高景氣度的細(xì)分科技賽道，從產(chǎn)業(yè)層面深挖龍頭個(gè)股，進(jìn)行長(zhǎng)周期的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資。就我個(gè)人的產(chǎn)業(yè)研究而言，半導(dǎo)體至今仍是科技領(lǐng)域里中長(zhǎng)期景氣度最高的細(xì)分行業(yè)。因此，從那時(shí)起，我的持倉組合里基本是以半導(dǎo)體龍頭為主。

蔡嵩松指出，歷經(jīng)2020年全球“大放水”后，2021年流動(dòng)性很難再進(jìn)一步寬松。但在外部疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇大背景下，預(yù)計(jì)在2021年上半年內(nèi)，貨幣政策基調(diào)依然會(huì)維持穩(wěn)定。在這一背景下，科技成長(zhǎng)板塊依然有望獲得大資金青睞。

展望未來，蔡嵩松表示，以半導(dǎo)體為主的整個(gè)科技國(guó)產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)周期，有望迎來更為明確的強(qiáng)化?！暗枰赋龅氖?，歷經(jīng)此前上漲和資金多番博弈后，特別是自2020年三季度以來，存量科技標(biāo)的中的核心資產(chǎn)，已基本被市場(chǎng)資金選出。因此，接下來的科技趨勢(shì)投資策略，應(yīng)逐漸由尋求產(chǎn)業(yè)預(yù)期差，轉(zhuǎn)向個(gè)股基本面深度篩選，充分參與龍頭標(biāo)的市占率、營(yíng)收盈利持續(xù)增長(zhǎng)過程中帶來的價(jià)值倍增過程，直至其成長(zhǎng)性出現(xiàn)邊際下降。”同時(shí)，蔡嵩松還說到，隨著科技創(chuàng)新的持續(xù)推進(jìn)和業(yè)績(jī)確定性逐步提升，除半導(dǎo)體板塊外，5G的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，如“云”領(lǐng)域等，有望成為產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資的新賽道。

（文章內(nèi)容、數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|何小桃 肖勇

校對(duì)|程鵬

封面圖來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝

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