上周，A股普漲，上證綜指全周漲1.06%至3444.58點(diǎn)，深證綜指漲2.16%至2301.83點(diǎn)。股指上漲的原因大致有兩個(gè)：央行上周一意外進(jìn)行了MLF釋資操作，外盤走勢(shì)因疫苗消息有利而比較強(qiáng)勁。

11月部分企業(yè)債發(fā)生違約事件，或使央行在收緊流動(dòng)性方面有所克制，股市短期內(nèi)受到提振，只是投資者不宜因此而過度樂觀，央行可能是權(quán)宜之計(jì)，不代表其貨幣政策風(fēng)格轉(zhuǎn)向。在疫苗有利及我們經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好的背景下，預(yù)計(jì)我們年末資金面并不會(huì)松過頭，A股市場(chǎng)就算還能漲，大概率還會(huì)充滿反復(fù)，最終能走得較好的股票只能是“一小撮”。

未來兩周將有大量11月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，可重點(diǎn)關(guān)注本周三11月貸款及貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)，其中能透露出未來資金面走向。

大金融上周沖高回落，資源股幾乎也是沖高回落，上周四及周五，前期受到冷落的醫(yī)藥等大消費(fèi)板塊有所走強(qiáng)，很好地對(duì)沖了順周期股的回落，使股指最終表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。

接下來，市場(chǎng)資金可能還會(huì)糾結(jié)于消費(fèi)板塊及順周期板塊，或許會(huì)有一部分投資者會(huì)在選擇這兩大板塊時(shí)有些糾結(jié)。這個(gè)問題并不易回答，因各人的情況不同，適合張三的操作風(fēng)格不一定適合李四。

在我看來，消費(fèi)白馬的缺點(diǎn)是位置過高，爆發(fā)力弱，優(yōu)點(diǎn)是操作上相對(duì)容易，這類個(gè)股可能較適合那些操作靈敏度稍遜的投資者。這類個(gè)股即使套牢，未來何時(shí)解套也是相對(duì)易測(cè)的。

周期類股的優(yōu)點(diǎn)顯然是位置較低，爆發(fā)力極強(qiáng)，缺點(diǎn)是就算買對(duì)了，也極難評(píng)估合適的賣點(diǎn)。周期類股對(duì)投資者的操作水平及靈敏度的要求更高。比如上周四江西銅業(yè)、中國神華等品種，殺跌時(shí)沒啥征兆，幅度也很大，一不留神就會(huì)坐電梯。

對(duì)于周期類股，如果投資者反應(yīng)比較靈敏，一般就可以參與，要不然頂多是逢低埋伏，切忌追高。周期股買對(duì)了也很難逃在高點(diǎn)，且套牢后較難估測(cè)何時(shí)能解套。

本周股市可能仍將震蕩反復(fù)，股指每創(chuàng)新高即易陷入震蕩。今年上半年我國因疫情釋出較多流動(dòng)性，下半年在疫情受控及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情況下流動(dòng)性即開始收緊，但股指仍能撐在相對(duì)高位，多方能量也許有些透支了，年末之前若上沖過快，一般會(huì)站不太穩(wěn)。到了明年首季，情況也許會(huì)好些，故目前雖然無法看得過高，但投資者仍應(yīng)為來年布局，具體說就是選擇有潛力的股票潛伏。

上半年特別是首季，信貸資金一般會(huì)季節(jié)性增加，且基金等機(jī)構(gòu)又得努力干活以完成全年的“吃飯任務(wù)”，故股指在多數(shù)年份的上半年的確是易漲難跌。