每經(jīng)編輯｜李凈翰    

上周五（11月20日）下午4時，貴州茅臺通過其官方微信號發(fā)布了一篇《茅臺營銷釋放重磅信號：直銷再放量 聚合穩(wěn)市場》文章。

文中提到，2020年四季度，貴州茅臺酒直銷渠道計劃銷售4160噸飛天茅臺酒。

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝

對此消息，有機構(gòu)迅速給出解讀，稱貴州茅臺的凈利潤將大增，并上調(diào)公司的目標價到2050元（注：貴州茅臺在20日收盤價為1719.96元）！

但在今天（23日）上午開盤前，貴州茅臺對外發(fā)布“關于媒體報道的澄清公告”。公告稱，貴州茅臺酒公司2020年度實現(xiàn)營業(yè)總收入較2019年度增長10%左右的目標未發(fā)生變化。讓市場產(chǎn)生誤讀的文章也已經(jīng)被茅臺官方刪除。

有意思的是，貴州茅臺23日開盤后仍然大漲，截至當日收盤，上漲4.08%，股價報1790.21元，最新市值2.25萬億元，當天市值增長885億元。

圖片來源：Wind

貴州茅臺發(fā)布澄清公告

貴州茅臺在23日早間的公告中表示，有媒體于11月20日報道了貴州茅臺酒公司2020年第四季度茅臺酒直銷渠道的計劃銷售量，將商超、電商等視為直銷渠道，認為貴州茅臺酒公司2020年第四季度直銷渠道占比及業(yè)績將大幅提升。

對此，貴州茅臺酒公司回應稱，貴州茅臺酒公司披露的定期報告中，銷售渠道分為直銷和批發(fā)。直銷收入指通過自營渠道實現(xiàn)的收入，批發(fā)收入指通過社會經(jīng)銷商、商超、電商等渠道實現(xiàn)的收入。貴州茅臺酒公司2020年第四季度直銷收入占比和前三季度相比不會有顯著變化。

貴州茅臺酒公司表示，目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營工作有序推進。貴州茅臺酒公司2020年第四季度銷售計劃已納入年銷售計劃，并計入已披露的2020年度財務預算，2020年度實現(xiàn)營業(yè)總收入較2019年度增長10%左右的目標未發(fā)生變化。

貴州茅臺已刪除相關文章

在貴州茅臺官方微信此前《茅臺營銷釋放重磅信號：直銷再放量 聚合穩(wěn)市場》文章中提到，11月18日上午，貴州茅臺酒2020年直銷渠道商座談會在茅臺會議中心舉行。2020年四季度，直銷渠道計劃銷售4160噸飛天茅臺酒。

“截至10月底，茅臺已和68家直銷渠道商合作，包括電商、商超賣場、國資企業(yè)、煙草連鎖等領域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，渠道扁平化建設取得初步成效?！蔽恼路Q。

對于這一消息，市場很快就給出了解讀：“貴州茅臺給出的第四季度直銷渠道計劃投放量就達到4160噸，顯然該數(shù)據(jù)將創(chuàng)出貴州茅臺直銷渠道占比的新高。若以單瓶直銷出廠價1299元算，該量將直接貢獻114.83億元收入，遠超貴州茅臺前三個季度總直銷收入84.33億元。”

國盛證券發(fā)出研究報告稱：“需要區(qū)分的是，本次茅臺直銷渠道不能等同于報表端披露的直銷口徑，后者主要為公司直營店的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，而座談會中直銷渠道主要為商超和線上渠道等直接面向消費者的渠道，由集團營銷公司和股份公司共同發(fā)貨?！?/span>

該機構(gòu)表示，根據(jù)測算，考慮到集團營銷公司關聯(lián)交易的限制，假設下半年營銷公司每季度平均投放，預計4160噸中約1550 噸為集團營銷公司供貨，約2600噸為股份公司供貨，預計貢獻營收增量約18億元，按照53%的凈利率估算，增厚約凈利潤9.54億元，對應到2020Q4利潤表，預計增厚收入和凈利潤約7%/8%，覆蓋了捐贈對盈利的負面效應。

但目前，貴州茅臺官方微信公眾號已經(jīng)刪除該文章，公司官方網(wǎng)站也沒有檢索到上述文章。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）

編輯|李凈翰?杜波 杜恒峰

校對|盧祥勇

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