每經(jīng)記者｜王帆    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

10月28日上午，由新浪財(cái)經(jīng)主辦的中國資本市場高峰論壇在線上舉行。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷發(fā)表了題為《中國資本市場30年，離成熟還有多遠(yuǎn)》的主題演講，用兩個(gè)指標(biāo)——市場容量和制度建設(shè)來衡量中國資本市場的成熟度，并預(yù)測中國資本市場離成熟仍需要20年以上的時(shí)間。

首先，在市場容量上，目前A股市場總市值規(guī)模超過了70萬億，在全球排名第二，僅次于美國。李迅雷認(rèn)為，在過去30年當(dāng)中，中國資本市場雖然發(fā)展非常迅猛，但還是比較典型的散戶市場，A股市場個(gè)人投資者交易額的占比為80%左右，機(jī)構(gòu)投資者占比不高。

“此外，外資通過QFII、陸港通的形式進(jìn)入A股市場的數(shù)量在不斷增加，說明了我們資本市場的開放度在得到顯著提高，但整個(gè)中國資本市場還是以國內(nèi)資金為主導(dǎo)。”李迅雷表示，“中國資本市場的開放水平跟國外主要新興市場相比仍處較低水平。這也表明我們資本市場將來還有更大的開放空間”。

第二，在制度建設(shè)上，李迅雷認(rèn)為，2018年注冊制的試點(diǎn)是中國資本市場發(fā)展的一個(gè)里程碑。隨著注冊制實(shí)施后上市門檻的降低，要在相關(guān)配套制度上進(jìn)行市場化的完善，包括信息披露制度等，才能適應(yīng)我們提高直接融資比重的需求。“中國的直接融資占整個(gè)社會(huì)融資當(dāng)中的比重還是不夠高，大概15%左右，跟西方成熟市場70%以上的直接融資比重相比，我們還有很大空間需要努力。”李迅雷說道。

同時(shí)，李迅雷還建議要建立健全退市制度：“中國股市的退市率比較低。美國股市從1980年到目前退市股票超過了17000多家，而我們A股過去30年退市的公司僅有100多家，我們的優(yōu)勝劣汰的機(jī)制沒有得到一個(gè)充分的發(fā)揮。今后，我們A股市場還需要嚴(yán)格把好入口和出口這兩道關(guān)，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，才能使得我們資本市場可以‘流水不腐’，保持一個(gè)暢通的循環(huán)。”

李迅雷說道：“中國資本市場的成熟，與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融改革和國家治理的水平相關(guān)，需要相互配套、相互促進(jìn)。”他最后預(yù)計(jì)，中國資本市場要走向成熟，仍需要20年以上的時(shí)間。