每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜吳永久    

10月5日，中國(guó)在線兒童教育公司洪恩教育遞交更新后的F-1/A招股書(shū)，使得公司成為自網(wǎng)易有道在2019年10月美股上市后，2020年第一家即將登陸美股的中國(guó)教育公司。洪恩教育計(jì)劃美國(guó)IPO發(fā)行700萬(wàn)股ADS，對(duì)應(yīng)3500萬(wàn)A類(lèi)普通股，預(yù)計(jì)價(jià)格為11~13美元/ADS，即最高募集9100萬(wàn)美元，股票代碼“IH”，擬在紐約證交所掛牌上市。此次洪恩教育IPO主承銷(xiāo)商為瑞信和花旗集團(tuán)，副承銷(xiāo)商為招銀國(guó)際、老虎證券和CLSA。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，洪恩教育將于北京時(shí)間10月9日周五晚間正式登陸紐交所交易。

2020年二季度平均月活破千萬(wàn)，上半年剛實(shí)現(xiàn)扭虧

招股書(shū)援引Frost&Sullivan的報(bào)告稱(chēng)，洪恩教育是領(lǐng)先的兒童教育公司，在提供集成和創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)方面擁有核心專(zhuān)業(yè)知識(shí)，主要迎合3~8歲兒童的教育需求。在中國(guó)兒童在線娛樂(lè)教育服務(wù)提供商中，按照付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量和月活（MAU）來(lái)計(jì)算，洪恩教育均排名第一。2020年二季度，洪恩教育APP吸引了1030萬(wàn)用戶(hù)。

招股書(shū)顯示，洪恩教育擬將募集資金約35%用于擴(kuò)大在國(guó)內(nèi)外的產(chǎn)品和服務(wù)、約25%用于現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)的發(fā)展、約20%用于改善公司技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施、約10%用于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和品牌推廣，剩余費(fèi)用用于一般公司用途。

圖片來(lái)源：洪恩教育招股書(shū)

洪恩教育成立于2016年，總部位于北京，主要產(chǎn)品分為學(xué)習(xí)應(yīng)用程序和學(xué)習(xí)材料及智能學(xué)習(xí)設(shè)備。公司2016年推出了首款應(yīng)用程序iHuman Chinese（洪恩識(shí)字），2018年將其打造成了付費(fèi)軟件。目前線上APP主要有洪恩識(shí)字、洪恩兒童英語(yǔ)、洪恩拼音拼讀、洪恩數(shù)學(xué)、洪恩雙語(yǔ)繪本、洪恩故事等六個(gè)。

招股書(shū)中稱(chēng)，2019年，洪恩教育的營(yíng)收幾乎翻番——從2018年的1.319億元增長(zhǎng)至2.187億元。其中，洪恩教育的學(xué)習(xí)服務(wù)收入增長(zhǎng)近5倍，從2018年的2200萬(wàn)元增至2019年的1.074億元。在截至2020年6月30日的半年中，公司總收入從去年同期的9180萬(wàn)元增長(zhǎng)到1.855億元，幾乎翻番。2018年和2019年，洪恩教育分別錄得凈虧損1760萬(wàn)元和2.756億元。2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.85億，同比增長(zhǎng)102.13%，凈利潤(rùn)564.1萬(wàn)元，同比扭虧。

圖片來(lái)源：App Store

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，洪恩教育連續(xù)兩年的虧損主要源自較高的運(yùn)營(yíng)支出。2018年和2019年運(yùn)營(yíng)支出均超出毛利，例如，洪恩教育2019年的毛利潤(rùn)為1.34億元，但研發(fā)費(fèi)用、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和一般及行政支出分別為1.7億元，5371.6萬(wàn)元和1.894億元，合計(jì)運(yùn)營(yíng)支出為4.133億元。

從運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，洪恩教育平均總MAU由2018年的140萬(wàn)增長(zhǎng)至2019年的370萬(wàn)，2020年第二季度達(dá)到1030萬(wàn)?？偢顿M(fèi)人數(shù)由2018年的50萬(wàn)增長(zhǎng)至2019年的130萬(wàn)，2020年第二季度達(dá)到140萬(wàn)。同時(shí)，每個(gè)付費(fèi)用戶(hù)的平均支出由2018年的40.2元增長(zhǎng)至2019年的81.5元。

圖片來(lái)源：洪恩教育招股書(shū)

據(jù)Frost&Sullivan的報(bào)告，在龐大而穩(wěn)定的兒童人口基礎(chǔ)上，父母更高的可支配收入和對(duì)兒童教育的日益關(guān)注，以及進(jìn)入頂尖學(xué)校的激烈競(jìng)爭(zhēng)的推動(dòng)下，中國(guó)補(bǔ)充性幼兒教育市場(chǎng)的總收入從2015年的4206億元人民幣快速增長(zhǎng)到2019年的7802億元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為16.7%，預(yù)計(jì)2024年將進(jìn)一步增長(zhǎng)到13377億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為11.4%。

受新冠肺炎疫情影響，2020年上半年，我國(guó)幼兒園、小學(xué)和線下學(xué)習(xí)中心關(guān)閉，這導(dǎo)致基于內(nèi)容的補(bǔ)充性幼兒教育需求迅速增加，尤其是在線課程和在線學(xué)習(xí)產(chǎn)品。洪恩教育招股書(shū)援引Frost&Sullivan的報(bào)告稱(chēng)，隨著學(xué)生進(jìn)一步從線下教育遷移到在線教育，預(yù)計(jì)中國(guó)基于內(nèi)容的補(bǔ)充性幼兒教育的滲透率將從2019年的14.3%繼續(xù)增加到2024年的34.5%。

背靠完美世界，2020年逐漸走向獨(dú)立

截至2020年6月30日，洪恩教育總共有630名全職員工，其中研發(fā)類(lèi)員工450人，銷(xiāo)售和市場(chǎng)員工116人，一般及行政類(lèi)員工33人，產(chǎn)品和服務(wù)運(yùn)營(yíng)員工31人。

招股書(shū)顯示，A股上市公司完美世界創(chuàng)始人池宇峰為洪恩教育董事長(zhǎng)、戴鵬為CEO、王巍巍為CFO。

IPO前，池宇峰持有洪恩教育63.6%股權(quán)，為大股東；戴鵬持股為7.1%、王巍巍持股為1.4%，CTO魯文斌持股為3.5%。IPO后，池宇峰持有洪恩教育55.1%股權(quán)，為大股東，有92.5%的投票權(quán)；戴鵬持股6.1%，有1%的投票權(quán)；王巍巍持股1.2%，有0.2%的投票權(quán)；魯文斌持股為3.1%，有0.5%的投票權(quán)。

圖片來(lái)源：洪恩教育招股書(shū)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了池宇峰是完美世界創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)及實(shí)控人之外，戴鵬也曾經(jīng)擔(dān)任過(guò)完美世界戰(zhàn)略與投資高級(jí)總監(jiān)，魯文斌也在完美世界有過(guò)任職經(jīng)歷，王巍巍則是原完美世界的高級(jí)副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)。

很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，完美世界和洪恩教育共用著一套人馬，直到2020年洪恩教育才逐漸走向獨(dú)立。洪恩教育招股書(shū)“風(fēng)險(xiǎn)因素”章節(jié)中也明確提及，“在公司歷史上，完美世界曾為公司提供過(guò)一定的財(cái)務(wù)管理、法律服務(wù)、人力資源服務(wù)、行政及IT支持……到2020年，我們將獨(dú)立處理這些后臺(tái)職能中的大部分工作。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)