每經(jīng)記者｜鄭步春    

本周二，A股先跌后漲，收盤小跌。上證綜指收盤跌0.19%至2810.02點，盤中一度跌2.02%至2758.25點。深主板、中小、創(chuàng)三綜指分別跌0.32%、0.31%、0.69%。

由周二盤面看，權(quán)重股大多表現(xiàn)較好，典型的是白酒、券商等品種。銀行股可能因前一天漲多了，于周二稍有回吐。盤后數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈流入26億元，顯著少于前一天凈流入量，但跌勢中能有這個表現(xiàn)已算不錯了。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、次新股、績差股以跌為主。不過，科技股表現(xiàn)不錯，與立訊精密業(yè)績較好相關(guān)，因科技板塊跟風(fēng)效應(yīng)一向較濃。科技股中也有少數(shù)品種表現(xiàn)較弱，如業(yè)績不佳的優(yōu)刻得等。

市場對“創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革正式啟動”的消息理解各異，是昨日盤中股指忽跌忽漲的誘因。市場顯然是先悲觀，后來又意識到?jīng)]必要那么悲觀，于是又漲了起來。市場猜測殼資源將因注冊制漸漸推廣而進一步貶值，加上近期管理層嚴打財務(wù)做假，故績差股顯著殺跌。此外，在注冊制推廣的大環(huán)境下，投資者猜測“未來新股擴容或會加速”，所以次新股大多殺跌。就創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板來說，當(dāng)市場預(yù)期未來“漲跌停為20%的品種”的稀缺度會下降時，也容易暫時誘發(fā)拋盤。

不過市場對“創(chuàng)業(yè)板注冊制”的消息反應(yīng)過度了，任何較重大的改革都是分步走的，過程會比較平緩。另外，我覺得名稱叫啥其實并不是最重要的，實質(zhì)內(nèi)容及未來真正的做法才是最重要的。我暫不太相信注冊制就能帶來純粹的“市場化”，比如我很懷疑暴漲時新股發(fā)行仍可能“碰巧”加速，暴跌時又會“碰巧”減速。

整體來說，我覺得普通投資者該干啥還干啥，在實際操作中對“創(chuàng)業(yè)板注冊制改革”這一因素稍加關(guān)注即可，過分的書生氣及過分的理想化均不可取。

大盤表現(xiàn)還算不錯，即使盤中曾有暴跌。在上午暴跌時，我當(dāng)時就隱約感到下檔的接盤比較扎實，這一般暗示市場的資金量還是不弱。市場人氣仍然相對謹慎，這些謹慎資金中的一部分在跌后還是敢于出手，畢竟多數(shù)股票位置還是比較低，其中許多品種的市盈率也比較低。

投資者在考慮市盈率、現(xiàn)金流等財務(wù)指標(biāo)時，還得考慮疫情因素，這個因素很容易暫時將市盈率弄高。股票常規(guī)估值方法一般是評估企業(yè)未來10年或15年的利潤，貼現(xiàn)后粗略估計出合理股價，因此只看一年市盈率肯定是不合理的。疫情早晚會過去，這與其他任何偶然因素造成的停工并無本質(zhì)上的不同。其實多數(shù)投資者也明白這個道理，可在實際操作中仍很容易被“嚇人的”疫情干擾，亂了方寸。

后市方面，我仍持原先樂觀觀點。我覺得當(dāng)前市場資金相對充足，上市公司利空消化得也蠻透徹，加上境外疫情大概率難以“更壞”，故我建議投資者持股過節(jié)。

品種方面，我覺得可優(yōu)先拿一些疫情利空出得相對徹底的品種，最好回避那些疫情滯后影響一時很難估計的品種。

投資者在擇股時要考慮到節(jié)日期間國際油價可能產(chǎn)生的異常波動，看看與自己手中個股有多少關(guān)聯(lián)。至于是買是拋，那得具體個股具體分析了，總之一定得考慮“油價異常”這一因素。

現(xiàn)在已成為近月合約的6月美國原油已跌到大約10美元/桶，個人認為這回如果再度慘跌至接近零或負，那么多半就會提前殺跌。