每經(jīng)記者｜胡 琳    每經(jīng)編輯｜盧九安    

8月20日晚，平安銀行會議審議通過了《平安銀行股份有限公司關(guān)于提前贖回“平銀轉(zhuǎn)債”的議案》。事實上，今年3月和7月，常熟農(nóng)商行和寧波銀行的可轉(zhuǎn)債都觸發(fā)有條件贖回條款，并決定行使對各自銀行可轉(zhuǎn)債有條件贖回權(quán)。

提前贖回本質(zhì)上就是一種促進投資人轉(zhuǎn)股的手段。而銀行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補充核心一級資本。募集資金的到位和資本及時有效的補充將有利于銀行進一步提高資本水平，增強風(fēng)險抵御能力。大部分投資者轉(zhuǎn)股后，平安銀行資本充足率將大幅提升。

值得一提的是，今年暫未有銀行發(fā)布向下修正可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格的公告。而去年無錫銀行、常熟農(nóng)商行和江陰農(nóng)商行三家銀行多次發(fā)布下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價公告。

可轉(zhuǎn)債正進入轉(zhuǎn)股期

根據(jù)公告，平安銀行股票自2019年7月25日至2019年8月20日滿足“連續(xù)三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的120%（含120%）”，已經(jīng)觸發(fā)《募集說明書》中約定的有條件贖回條款。董事會同意公司行使“平銀轉(zhuǎn)債”有條件贖回權(quán)，并按照面值加當(dāng)期應(yīng)計利息的價格贖回全部未轉(zhuǎn)股的“平銀轉(zhuǎn)債”。

根據(jù)《關(guān)于“平銀轉(zhuǎn)債”贖回實施的第一次公告》，“平銀轉(zhuǎn)債”贖回登記日為2019年9月18日，贖回日為2019年9月19日（停止交易和轉(zhuǎn)股日），贖回價格：100.13元/張（含當(dāng)期應(yīng)計利息，當(dāng)期年利率為0.2%，且當(dāng)期利息含稅）。

截至2019年9月18日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“平銀轉(zhuǎn)債”將被強制贖回，本次贖回完成后，“平銀轉(zhuǎn)債”將在深圳證券交易所摘牌。

值得一提的是，今年2月“平銀轉(zhuǎn)債”在深交所掛牌上市，并于7月25日起進入轉(zhuǎn)股期。從7月25日進入轉(zhuǎn)股期到8月20日觸發(fā)贖回條款僅19個交易日。

平安銀行首席財務(wù)執(zhí)行官項有志在平安銀行中期業(yè)績發(fā)布會上表示，今年上半年通過公開市場發(fā)行260億的可轉(zhuǎn)債和300億的二級資本債，資本充足率達到12.62%，可轉(zhuǎn)債正在進入轉(zhuǎn)股期，如果轉(zhuǎn)股成功，預(yù)計可以達到13.5%左右，這對平安銀行未來的持續(xù)發(fā)展，提供有利的支持，也會打開新的增長空間。

同時，平安銀行董事會秘書周強也表示年內(nèi)完成轉(zhuǎn)股非常有信心。他表示，1月25日發(fā)行可轉(zhuǎn)債，根據(jù)監(jiān)管要求有6個月的封閉期，所以到今年7月25日進入轉(zhuǎn)股期，進入轉(zhuǎn)股期，連續(xù)6天都超過了13.96元的強制轉(zhuǎn)股價；如果達到條件就會有220億的資本金會迅速到位，測算一下按靜態(tài)來看，資本充足率大概提升1個點左右，就會到達13.5%左右，核心資本也會到達9.99%，這個也是行業(yè)的平均水平。所以，其對于在年內(nèi)完成轉(zhuǎn)股還是非常有信心。

多只銀行轉(zhuǎn)債觸及贖回

今年3月，常熟農(nóng)商行A股股票自2019年2月25日至2019年3月18日期間有15個交易日收盤價格不低于常熟轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格（5.76元/股）的130%，根據(jù)《江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》的約定，已觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的贖回條款。

同年7月，寧波銀行股票自2019年6月12日至2019年7月23日的連續(xù)30個交易日中，已有15個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%，已經(jīng)觸發(fā)《募集說明書》中約定的有條件贖回條款。

兩家銀行觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的贖回條款后，都決定行使可轉(zhuǎn)債的有條件贖回權(quán)，對贖回日前一交易日收市后登記在冊的可轉(zhuǎn)債進行全部贖回。

東吳證券在研報中指出，大多數(shù)可轉(zhuǎn)債都以轉(zhuǎn)股的方式退出，當(dāng)正股價格走高時，轉(zhuǎn)債價格也隨之走高，但是轉(zhuǎn)股溢價率下降，投資者逐漸將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票。提前贖回條款的目的是促使可轉(zhuǎn)債持有者提前轉(zhuǎn)股，贖回價格一般遠低于轉(zhuǎn)債價格或轉(zhuǎn)股價值，最后往往只有極少數(shù)可轉(zhuǎn)債被贖回。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，不少銀行在公告中指出，發(fā)行可轉(zhuǎn)債將用于支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補充公司核心一級資本。

而提前贖回本質(zhì)上就是一種促進投資人轉(zhuǎn)股的手段。銀行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補充核心一級資本，募集資金的到位和資本及時有效的補充將有利于銀行進一步提高資本水平，增強風(fēng)險抵御能力。

值得注意的是，今年暫未有銀行發(fā)布向下修正可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格的公告，而去年無錫銀行、常熟農(nóng)商行和江陰農(nóng)商行三家銀行多次發(fā)布下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價公告。

與可轉(zhuǎn)債的贖回條款觸發(fā)條件不同的是，轉(zhuǎn)股價下修條款一般為可轉(zhuǎn)債存續(xù)期間，當(dāng)公司股票在任意連續(xù)多個交易日中至少有N個交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的一定比例時，公司董事會有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方案并提交公司股東大會審議表決。

事實上，下調(diào)轉(zhuǎn)股價同樣有利于促成投資者轉(zhuǎn)股。山西證券指出，下修條款對發(fā)行人和投資者都具有保護作用，但最主要是為保護發(fā)行人。若公司股價持續(xù)下跌，遠低于轉(zhuǎn)股價格，投資者由于面臨損失而不愿意轉(zhuǎn)股，如果此時可轉(zhuǎn)債臨近到期或觸發(fā)回售條款，則公司會面臨較大的還本付息壓力，下調(diào)轉(zhuǎn)股價有利于促成投資者轉(zhuǎn)股，減輕公司財務(wù)壓力；同時由于下調(diào)轉(zhuǎn)股價后可轉(zhuǎn)換股數(shù)增多，對投資者而言也是有利的。