每經(jīng)記者｜胥帥 宗旭　每經(jīng)編輯 文多    

▲西班牙人隊(duì)球員武磊（右）和巴列卡諾隊(duì)球員貝拉斯克斯在比賽中 新華社圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：星輝娛樂(lè)年報(bào)等 鄒利制圖

8月14日，武磊所在的西班牙人俱樂(lè)部母公司星輝娛樂(lè)（300043,SZ）公告稱(chēng)，欲將博爾哈·伊格萊西亞斯·昆塔斯（以下簡(jiǎn)稱(chēng)博爾哈）以2814萬(wàn)歐元賣(mài)給皇家貝蒂斯（以下簡(jiǎn)稱(chēng)貝蒂斯）。本次交易完成后，直接貢獻(xiàn)公司稅后凈利潤(rùn)約1485.76萬(wàn)歐元（按8月13日匯率計(jì)算折合人民幣約1.17億元）。

“這筆交易的收益是被計(jì)入今年三季報(bào)的。”星輝娛樂(lè)有關(guān)人士表示。

博爾哈是西班牙人俱樂(lè)部上賽季的“大腿”，此次交易除了可能影響球隊(duì)實(shí)力，是否還會(huì)影響公司收入？畢竟，西甲俱樂(lè)部的轉(zhuǎn)播收入和聯(lián)賽排名有關(guān)。

此外，這次星輝娛樂(lè)還披露了交易對(duì)手貝蒂斯的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。結(jié)合上次披露的馬德里競(jìng)技（以下簡(jiǎn)稱(chēng)馬競(jìng)）的財(cái)務(wù)情況，可以看出西甲非豪門(mén)俱樂(lè)部都處于負(fù)債較高的狀態(tài)。

球員轉(zhuǎn)出貢獻(xiàn)億元收益

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這已經(jīng)不是西班牙人俱樂(lè)部在夏季轉(zhuǎn)會(huì)窗口期賣(mài)出的第一名球員。7月，俱樂(lè)部還將馬里奧·埃爾莫索·坎塞科賣(mài)給馬競(jìng)。星輝娛樂(lè)當(dāng)時(shí)公告稱(chēng)，交易將直接貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約935.63萬(wàn)歐元（按7月18日匯率計(jì)算折合人民幣約7221.72萬(wàn)元）。

這兩筆球員交易為星輝娛樂(lè)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)接近2億元人民幣。

對(duì)此，星輝娛樂(lè)董秘王云龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“轉(zhuǎn)出的球員埃爾莫索當(dāng)時(shí)是幾萬(wàn)歐元轉(zhuǎn)入，最后達(dá)到‘2500萬(wàn)+’浮動(dòng)的價(jià)值；博爾哈是1000萬(wàn)歐元轉(zhuǎn)入，2800多萬(wàn)歐元轉(zhuǎn)出，這代表了俱樂(lè)部整體的體育體系價(jià)值。”

博爾哈是2018年7月8日從塞爾塔俱樂(lè)部轉(zhuǎn)會(huì)至西班牙人俱樂(lè)部，如今在一年后就轉(zhuǎn)手賣(mài)出。

從表現(xiàn)上來(lái)看，博爾哈在上賽季是西班牙人隊(duì)的“大腿”，43場(chǎng)比賽貢獻(xiàn)了20個(gè)進(jìn)球3次助攻。而面對(duì)新賽季，西班牙人的壓力并不小。8月9日凌晨，歐聯(lián)杯資格賽第3輪首回合結(jié)束，西班牙人在客場(chǎng)以3比0擊敗盧塞恩，奠定了晉級(jí)下一輪的基礎(chǔ)。再加上國(guó)王杯和聯(lián)賽本身，西班牙人俱樂(lè)部極有可能在新賽季面臨“三線(xiàn)作戰(zhàn)”的局面。

在這一背景之下，博爾哈的離隊(duì)讓西班牙人的球迷有喜有憂(yōu)。當(dāng)然，對(duì)武磊而言，這不失為一個(gè)好消息——在鋒線(xiàn)上少了一個(gè)直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

球員轉(zhuǎn)會(huì)獲益，不僅讓西班牙人俱樂(lè)部的母公司星輝娛樂(lè)賺了錢(qián)，公司股價(jià)也應(yīng)聲大漲。在大盤(pán)趨勢(shì)的推動(dòng)下，8月14日星輝娛樂(lè)股價(jià)一字板漲停，市值增加超5億元，比上次賣(mài)出馬里奧時(shí)動(dòng)靜大多了。

“其實(shí)我們不只是賣(mài)球員，也引進(jìn)了一些有潛力的球員。”星輝娛樂(lè)有關(guān)人士告訴記者，只是由于引進(jìn)球員的金額并未達(dá)到信披標(biāo)準(zhǔn)，所以沒(méi)有信息披露。

西班牙人俱樂(lè)部官方給出的信息顯示，今年夏季轉(zhuǎn)會(huì)期，俱樂(lè)部迄今已引進(jìn)了貝爾納多、伊圖拉斯佩、普列托等5名新援。

西甲非豪門(mén)俱樂(lè)部負(fù)債高

有意思的是，星輝娛樂(lè)披露公告時(shí)，也將西甲部分俱樂(lè)部的部分財(cái)報(bào)公開(kāi)。由此一來(lái)，外界也能清楚了解貝蒂斯、馬競(jìng)等俱樂(lè)部的財(cái)務(wù)狀況。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，貝蒂斯、馬競(jìng)可以算作西甲的中小型企業(yè)、頭部企業(yè)，但這兩家俱樂(lè)部均存在高負(fù)債的情況。

截至去年6月30日，貝蒂斯的資產(chǎn)總額為1.24億歐元，但負(fù)債總額就高達(dá)1.18億歐元；馬競(jìng)的資產(chǎn)總額為8.94億歐元，負(fù)債總額仍然高達(dá)8.08億歐元。

西班牙人俱樂(lè)部同樣存在高負(fù)債問(wèn)題。截至今年一季度，西班牙人俱樂(lè)部資產(chǎn)總額為1.8億歐元，但負(fù)債總額達(dá)到了1.39億歐元。今年7月中旬，星輝娛樂(lè)還以借款轉(zhuǎn)增資的方式對(duì)西班牙人俱樂(lè)部增資5000萬(wàn)歐元。

“俱樂(lè)部開(kāi)支包括球員購(gòu)買(mǎi)、管理費(fèi)用等等。”北京關(guān)鍵之道體育咨詢(xún)公司創(chuàng)始人、總裁張慶表示，以前有很多中方資本以很低的價(jià)格收購(gòu)歐洲俱樂(lè)部。雖然看上去收購(gòu)價(jià)格很便宜，但背后有很多負(fù)債，現(xiàn)金流壓力很大，“做不好就會(huì)陷入惡性循環(huán)：因?yàn)閭鶆?wù)壓力沒(méi)錢(qián)簽明星球員，然后球隊(duì)成績(jī)不好降級(jí)，得到極低的分配收益”。

西甲俱樂(lè)部的收入主要依賴(lài)電視轉(zhuǎn)播權(quán)、球員轉(zhuǎn)會(huì)、票務(wù)及贊助。星輝娛樂(lè)去年年報(bào)顯示，電視轉(zhuǎn)播權(quán)收入為4.34億元，占上市公司整體收入的15.4%，球員轉(zhuǎn)會(huì)為2.6億元，占收入的9.21%。

西甲俱樂(lè)部電視轉(zhuǎn)播收入與其排名高低有關(guān)。從2016~2017賽季開(kāi)始，西班牙職業(yè)足球聯(lián)盟對(duì)電視轉(zhuǎn)播收入的分配辦法進(jìn)行了改革：根據(jù)新方法，聯(lián)盟將西甲聯(lián)賽電視轉(zhuǎn)播權(quán)整體收入的50%平均分給20家球隊(duì)，另外50%則根據(jù)過(guò)去5個(gè)賽季的成績(jī)以及俱樂(lè)部會(huì)員、季票銷(xiāo)售量等因素進(jìn)行分配。

如果出售球員最終導(dǎo)致俱樂(lè)部成績(jī)下滑，那么電視轉(zhuǎn)播收入也將受到影響。對(duì)于一家足球俱樂(lè)部來(lái)講，在賣(mài)出球員之外，自然也需要補(bǔ)充戰(zhàn)斗力來(lái)提升成績(jī)。

中小俱樂(lè)部自然不能和巴薩、皇馬這樣的傳統(tǒng)豪門(mén)相比，一般的做法還是買(mǎi)入有潛力的“小妖”，身價(jià)提升后再轉(zhuǎn)手。而且，球員轉(zhuǎn)會(huì)這筆生意的毛利率非常高，去年星輝娛樂(lè)的球員轉(zhuǎn)會(huì)毛利率就達(dá)到了93.44%。

但買(mǎi)“小妖”的做法也存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榍騿T輸出這一收入很難常態(tài)化。

“像阿賈克斯這類(lèi)，青訓(xùn)非常出色，他們一直都有很好的人才輸出模式。但是球員培養(yǎng)是有周期的，不可能保證每一個(gè)都能打出身價(jià)。”張慶向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這中間的偶然因素太多了，需要保持青訓(xùn)的基本水準(zhǔn)、保持球探的水平，還要注意球員受傷、發(fā)展、位置、戰(zhàn)術(shù)等因素，“長(zhǎng)期穩(wěn)定高水平的人才輸出是比較難做到的”。

張慶還強(qiáng)調(diào)，目前歐洲有發(fā)達(dá)的球探系統(tǒng)，各個(gè)俱樂(lè)部都在找有潛力的新人，小球會(huì)還不一定就能搶得到，“只能說(shuō)小球會(huì)沒(méi)有大牌，年輕球員有更多上場(chǎng)機(jī)會(huì)，容易打出來(lái)”。

夏季轉(zhuǎn)會(huì)窗口期截止日期越來(lái)越近，西班牙人俱樂(lè)部是否還會(huì)繼續(xù)引進(jìn)強(qiáng)力球員？星輝娛樂(lè)董秘王云龍對(duì)記者表示，俱樂(lè)部會(huì)根據(jù)球隊(duì)的情況來(lái)決定引援。