每經(jīng)記者｜胡楊    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜廖丹    

圖片來源：視覺中國(guó)

日前，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新的產(chǎn)品注冊(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年1~11月，25家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司注冊(cè)債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃共175項(xiàng)，合計(jì)注冊(cè)規(guī)模3483.16億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃100項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模2399.86億元，占合計(jì)注冊(cè)規(guī)模的68.90%。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢，今年前11月的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)數(shù)量已經(jīng)超過去年全年的81項(xiàng)。而注冊(cè)規(guī)模方面，2017年全年基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的規(guī)模則是2466.45億元。

中誠(chéng)信國(guó)際方面分析指出，2017年以來，原保監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)政策支持保險(xiǎn)資金投向PPP、“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等重大戰(zhàn)略項(xiàng)目，保險(xiǎn)資金的投向更加以國(guó)家戰(zhàn)略為主。

11月資管產(chǎn)品注冊(cè)數(shù)量及規(guī)模均創(chuàng)年內(nèi)新高

中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年11月，19家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司共注冊(cè)各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品35項(xiàng)，合計(jì)注冊(cè)規(guī)模729.12億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃25項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模588.22億元；不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃10項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模140.90億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，就11月單月而言，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的注冊(cè)數(shù)量、注冊(cè)規(guī)模都是年內(nèi)最高。

而整體來看，2018年1~11月，25家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司注冊(cè)債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃共175項(xiàng)，合計(jì)注冊(cè)規(guī)模3483.16億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃100項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模2399.86億元；不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃73項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模1028.30億元；股權(quán)投資計(jì)劃2項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模55.00億元。

按比重來看，今年前11月，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的注冊(cè)規(guī)模占保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司債、股權(quán)投資合計(jì)注冊(cè)規(guī)模的比重達(dá)到68.90%，與去年同期相比上升了超過20個(gè)百分點(diǎn)。

中誠(chéng)信國(guó)際方面分析指出，原保監(jiān)會(huì)于2006年頒布《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》以來，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通過設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃將資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，為融資主體解決融資需求，支持經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)揮了重要的作用。2017年以來，原保監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)政策支持保險(xiǎn)資金投向PPP、“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等重大戰(zhàn)略項(xiàng)目，保險(xiǎn)資金的投向更加以國(guó)家戰(zhàn)略為主。

在保險(xiǎn)資金支持國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目方面，以京滬高鐵為例，2008年，平安資產(chǎn)作為牽頭發(fā)起人，通過“平安—京滬高鐵股權(quán)投資計(jì)劃”，向包括平安人壽、太平洋人壽、太平人壽、中再集團(tuán)、中意人壽、人保財(cái)險(xiǎn)等7家保險(xiǎn)公司共募集160億元人民幣，投資京滬高速鐵路股份有限公司股權(quán)，成為第二大股東。

在這種背景下，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資穩(wěn)步擴(kuò)張?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司注冊(cè)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃81項(xiàng)，規(guī)模為2466.45億元。截至今年11月底，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的注冊(cè)數(shù)量已經(jīng)超過去年全年。而注冊(cè)規(guī)模方面，從現(xiàn)階段的數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)，年末也有望超越上年同期。

保險(xiǎn)資金運(yùn)用需結(jié)合其特征

中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月底，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)累計(jì)發(fā)起設(shè)立各類債權(quán)、股權(quán)投資計(jì)劃1018項(xiàng)，合計(jì)備案（注冊(cè)）規(guī)模24237.30億元。

自2003年，我國(guó)首家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司——人保資產(chǎn)成立開始，中國(guó)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理走上專業(yè)化改革之路。截至目前，國(guó)內(nèi)已有24家綜合性保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、14家專業(yè)性保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、11家保險(xiǎn)系私募股權(quán)投資公司、8家養(yǎng)老金管理公司和170多家保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部門。

根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)于今年8月對(duì)169家保險(xiǎn)公司、32家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)進(jìn)行的調(diào)研，有77%的保險(xiǎn)公司已成立或有成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的意愿。具體來說，其中的66家保險(xiǎn)公司有意愿設(shè)立保險(xiǎn)資管公司。

相比于其他資金，保險(xiǎn)資金具備其獨(dú)有的特征。中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)姚慶海曾在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，由于保險(xiǎn)提供長(zhǎng)期產(chǎn)品，產(chǎn)生的負(fù)債也是長(zhǎng)期負(fù)債，保險(xiǎn)服務(wù)市場(chǎng)伴隨一個(gè)人的生命全過程，因此保險(xiǎn)資金一般是長(zhǎng)期資金，特別是壽險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金和健康管理資金這些風(fēng)險(xiǎn)保障型產(chǎn)品的保險(xiǎn)資金。受此影響，這類險(xiǎn)資需要匹配投資期限較長(zhǎng)的資產(chǎn)，以此維持長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。

中誠(chéng)信國(guó)際方面也指出，保險(xiǎn)資金由于具有資金體量大、期限長(zhǎng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，并且保險(xiǎn)資金本身也有著改善資產(chǎn)配置的需求，因此保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃作為匹配融資需求方以及資金供給方而設(shè)立，近年來發(fā)展迅速。近年來，監(jiān)管政策對(duì)保險(xiǎn)資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向有明確的引導(dǎo)，保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃作為保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的交易結(jié)構(gòu)清晰和明確的金融產(chǎn)品，依然具有穩(wěn)定的發(fā)展前景。