每經(jīng)記者｜靳水平    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

隨著自學(xué)直考等政策實(shí)施，駕培行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。云南龍頭駕培企業(yè)一乘股份，自稱(chēng)擁有單校規(guī)模最大的駕駛學(xué)校的公司，日子似乎也不太好過(guò)，面臨內(nèi)憂外患。

2015年掛牌新三板后，一乘股份的業(yè)績(jī)連續(xù)在2016年與2017年出現(xiàn)虧損。業(yè)績(jī)低迷外，一乘股份的負(fù)債率較之掛牌前已大幅攀升，債務(wù)高企。此外，或許是對(duì)行業(yè)的“寒意”感受更加深刻，近幾年在云南省內(nèi)謀求擴(kuò)張的一乘股份不得不擬轉(zhuǎn)讓旗下7家子公司。

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次聯(lián)系一乘股份董秘包廣明，但未能就相關(guān)問(wèn)題獲得置評(píng)。

學(xué)員人數(shù)和學(xué)費(fèi)下降

一乘股份10月12日發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬將會(huì)澤一乘、師宗一乘、祿勸一乘、祿勸乘宇、宜良一乘、宜良乘宇以及宣威一乘股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。這7家子公司大部分成立于2017年。一乘股份表示，此次出售股權(quán)，是為了降低風(fēng)險(xiǎn)減少投資損失。

近幾年，在云南省內(nèi)擴(kuò)張一直是一乘股份經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)。時(shí)至今日，出售處置子公司資產(chǎn)，可謂一乘股份在行業(yè)“寒冬”中的“斷腕”之舉。

一乘股份于2011年成立，原為當(dāng)?shù)孛衿螅髞?lái)云南省屬?lài)?guó)企云南城投集團(tuán)入主，持股比例為51%。一乘股份于2015年12月在新三板掛牌。截至今年6月，云南城投集團(tuán)持股48.57%。

掛牌的2015年，是公司經(jīng)營(yíng)狀況的高峰期，此后，駕校行業(yè)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。一乘股份2016年?duì)I收為2.79億元，同比下降25.38%，凈利潤(rùn)為負(fù)3188.04萬(wàn)元，同比下滑206.79%。

“2016年度，公司受直考政策、市場(chǎng)的影響，學(xué)員收費(fèi)及學(xué)員人數(shù)較去年有所下降，致公司由盈利轉(zhuǎn)為虧損?！币怀斯煞荼硎?，2015年度C1車(chē)型招收學(xué)員為47838名，VIP學(xué)員招收3380名；2016年度C1車(chē)型招收學(xué)員40776名，VIP班型取消。這兩個(gè)班型招收學(xué)員共減少10442名，同時(shí)，學(xué)員培訓(xùn)學(xué)費(fèi)降低。

2017年，一乘股份營(yíng)收為3.26億元，其中有公司新拓展汽車(chē)銷(xiāo)售收入的貢獻(xiàn)。當(dāng)年，公司其他類(lèi)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)75.79%。

有分析稱(chēng)，一乘股份在未來(lái)布局的時(shí)候，仍需要考慮多方布局所帶來(lái)的成本和管理壓力。設(shè)置通勤汽車(chē)及駕校新分校，其營(yíng)業(yè)成本能否承擔(dān)，這些問(wèn)題都應(yīng)該被考慮。

一位云南省內(nèi)的業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，一乘股份近幾年來(lái)開(kāi)了很多分校區(qū)，在市區(qū)有很多店面開(kāi)展招生。其債務(wù)和經(jīng)營(yíng)或許跟公司的擴(kuò)張有一定關(guān)系。

事實(shí)上，一乘股份在云南駕培市場(chǎng)還面臨強(qiáng)大對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)。

國(guó)內(nèi)駕校龍頭上市公司東方時(shí)尚，2011年就開(kāi)始在云南布局并成立分公司。

從營(yíng)收來(lái)看，2015~2017年，云南東方時(shí)尚營(yíng)收為1.14億元、1.37億元和1.19億元。學(xué)員招生人數(shù)方面，云南東方時(shí)尚2015年共招收學(xué)員18868人，2016年招收學(xué)員25210人，其中畢業(yè)學(xué)員23346人，同比增長(zhǎng)39%。

多次接受控股股東資助

市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來(lái)“外患”壓力的同時(shí)，一乘股份也面臨盈利情況不佳和債務(wù)高企的“內(nèi)憂”。2015~2017年，一乘股份的毛利率分別為44.85%、30.1%、37.49%，2018年上半年為27.72%。此外，一乘股份2017年凈利潤(rùn)為虧損959.12萬(wàn)元，2018年上半年凈利潤(rùn)為虧損2982.13萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，一乘股份的負(fù)債率從2016年開(kāi)始節(jié)節(jié)攀升。2015年負(fù)債6.53億元，負(fù)債率為73.53%；2016年負(fù)債6.37億元，負(fù)債率為73.49%；2017年負(fù)債7.02億元，負(fù)債率為76.26%；2018年上半年負(fù)債8.79億元，負(fù)債率為79.98%。

一乘股份發(fā)布的2018年半年報(bào)顯示，公司期末流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為1.39億元，流動(dòng)負(fù)債則高達(dá)6.04億元，流動(dòng)比率為0.23。但其面臨短期借款8700萬(wàn)元和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債4500萬(wàn)元。一乘股份的貨幣資金為2911.1萬(wàn)元，不足以支付這些到期債務(wù)。

今年上半年，控股股東云南城投集團(tuán)曾4次為一乘股份提供擔(dān)保，總金額達(dá)2.58億元。同時(shí)，云南城投集團(tuán)今年上半年還3次為一乘股份提供財(cái)務(wù)資助，總金額達(dá)2.33億元。

今年10月，一乘股份再次發(fā)布公告稱(chēng)，公司將接受控股股東云南城投集團(tuán)財(cái)務(wù)資助8500萬(wàn)元。此次財(cái)務(wù)資助年利率將按集團(tuán)內(nèi)部資金調(diào)劑相關(guān)利率執(zhí)行，期限為12個(gè)月。