每經記者｜張壽林    每經編輯｜姚祥云    

圖片來源：視覺中國

12月3日，央行主管《中國金融》雜志發(fā)布央行行長易綱署名文章：《在全面深化改革開放中開創(chuàng)金融事業(yè)新局面——紀念改革開放40周年暨中國人民銀行成立70周年》。文章回顧了央行70年來引領推動不同時期的金融發(fā)展、改革、開放，不斷開創(chuàng)金融事業(yè)新局面的歷史進程。

文章從八個方面展開論述：金融調控及宏觀審慎管理框架逐步完善、金融機構改革不斷深化、利率匯率市場化改革穩(wěn)步推進、建立健全金融市場體系、人民幣以市場化方式走向國際化、穩(wěn)步擴大金融業(yè)對外開放、持續(xù)加強金融基礎設施建設、中國金融業(yè)改革發(fā)展的內在邏輯及經驗總結。

《每日經濟新聞》記者注意到，文章在最后部分專門討論了中國金融業(yè)改革發(fā)展的內在邏輯及經驗總結，指出改革開放以來，中國金融改革發(fā)展取得巨大成就，來之不易，期間經歷了艱辛復雜的歷程，有很多值得總結的經驗。

金融調控及宏觀審慎管理框架逐步完善

文章在回顧金融調控及宏觀審慎管理框架時指出，建立健全貨幣政策框架體系。新中國成立后，我國一直實行大一統(tǒng)銀行體系，人民銀行同時承擔中央銀行與商業(yè)銀行的職能，并與計劃經濟體制相適應。改革開放后，人民銀行逐步將工商信貸和儲蓄業(yè)務剝離出來，1983年開始專門行使中央銀行職能，主要負責實施金融宏觀政策。隨著我國改革開放的持續(xù)推進和經濟體制從計劃經濟向有中國特色社會主義市場經濟轉軌，貨幣政策調控機制逐步從以直接調控為主向以間接調控為主轉變。一是通過《中國人民銀行法》確立了“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進增長”的貨幣政策最終目標；二是改革“統(tǒng)存統(tǒng)貸”的信貸計劃管理體制，取消信貸規(guī)模限額控制，逐步確立貨幣供應量（M2）為貨幣政策中介目標，適時創(chuàng)建社會融資規(guī)模指標，作為貨幣政策重要參考指標；三是建立完善存款準備金、再貸款、再貼現、公開市場操作等貨幣政策工具制度，根據經濟金融運行實際需要，陸續(xù)創(chuàng)設了公開市場短期流動性調節(jié)工具等貨幣政策工具。

強化貨幣政策宏觀調控。在經濟發(fā)展的不同階段，人民銀行始終根據經濟金融形勢變化，適時適度調整貨幣政策。例如，上世紀80年代末期，我國經歷了嚴重的“經濟過熱”和通貨膨脹。在中央領導下，人民銀行加強對貨幣信貸總量的控制力度，加大金融治理整頓力度，在較短時間內有效抑制了投資過快增長和物價快速上升。又如，面對2003年之后我國經濟新一輪上升周期，5年中，先后15次上調存款準備金率。其中，2007年10次上調存款準備金率，6次上調存貸款基準利率。再如，2008年美國次貸危機蔓延加深并升級為國際金融危機，國內外經濟金融形勢發(fā)生重大轉變，人民銀行堅決貫徹落實黨中央決策部署和國務院確定的應對危機一攬子計劃，及時調整貨幣政策的方向、重點和力度；5次下調存貸款基準利率，4次下調存款準備金率，保持流動性充分供應，幫助中國經濟在2009年率先實現企穩(wěn)回升。又如，2009年第二季度我國經濟強勁復蘇后，人民銀行及時開始反方向調整，先后3次上調存款準備金率，有效降低了政策超調可能產生的影響。2015年后特別是2018年以來，面對經濟結構調整過程中出現的周期性下行壓力，既保持政策定力，又適時預調微調，積極加大對供給側結構性改革、經濟高質量發(fā)展，特別是民營、小微企業(yè)的支持力度，緩解經濟下行對實體經濟的壓力。

有很多值得總結的經驗

文章在介紹中國金融業(yè)改革發(fā)展的內在邏輯及經驗總結時指出，改革開放以來，中國金融改革發(fā)展取得巨大成就，來之不易，期間經歷了艱辛復雜的歷程，有很多值得總結的經驗。

經驗包括，始終發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用。改革開放之初，只有人民銀行一家銀行，高度壟斷經營；改革后陸續(xù)成立了幾百家城市商業(yè)銀行和幾千家農村商業(yè)銀行、農村信用社，很多銀行完成股改上市，產權不斷明晰，銀行業(yè)國有控股比重大幅下降，經營效率大幅提升。改革開放之初，銀行是政府和財政的出納；改革后銀行自主經營，是發(fā)揮資源配置作用的市場主體。按照巴塞爾銀行監(jiān)管規(guī)則的要求，銀行業(yè)建立了以資本充足率為核心的資產負債約束機制，構建起市場化的損失吸收和風險防范機制。改革開放之初，銀行干部職工干好干壞一個樣，改革后銀行業(yè)建立了市場化的績效考核評價體系以及待遇與貢獻相掛鉤的薪酬體系。隨著改革開放的不斷深化，進一步完善了會計準則和披露制度，強化外部監(jiān)督和市場約束。隨著對證券公司、保險公司、金融控股公司等領域問題金融機構的處置，剛性兌付被打破，市場化的退出機制也逐步建立。存款保險制度穩(wěn)步實施，以存款保險為平臺的金融風險處置框架正在有序建立。

《每日經濟新聞》記者注意到，經驗還包括始終將維護經濟金融穩(wěn)定作為重要目標。每一項金融改革的成功推進都離不開良好的經濟金融環(huán)境。為此，宏觀調控尤其是貨幣政策必須根據經濟形勢變化靈活適度調整，加強逆周期調控。在經濟過熱或資產價格出現泡沫時，必須采用適當工具“慢撒氣”“軟著陸”，實現平穩(wěn)調整；在經濟衰退或遭遇外部沖擊時，必須及時出手，穩(wěn)定金融市場，增強公眾信心。同時，妥善把握好金融改革、發(fā)展、穩(wěn)定之間的關系，在保持金融體系穩(wěn)定、金融服務不間斷和守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線的前提下，發(fā)展金融市場，推進金融改革，擴大對外開放。