每經(jīng)記者｜鄭步春    

周四A股一度因利好上攻，但午后回吐不少。截至收盤(pán)，上證綜指微漲0.13%至2606.24點(diǎn)，深證綜指漲0.93%至1306.31點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲1.11%、0.94%。

由盤(pán)面看，銀行股走弱，券商股先強(qiáng)后弱，保險(xiǎn)股沖高回落。表現(xiàn)相對(duì)較好的是?？低暤瓤萍脊?，這可能與市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易形勢(shì)預(yù)期有所轉(zhuǎn)好相關(guān)。近期備受市場(chǎng)關(guān)注的白酒股周四上午表現(xiàn)也不錯(cuò)，但午后亦回吐了不少漲幅。貴州茅臺(tái)一度漲幅較大，但收盤(pán)僅小漲2.57%。

早盤(pán)時(shí)，市場(chǎng)消息面是相當(dāng)不錯(cuò)的，所以股市整體表現(xiàn)較好。

首先是周三召開(kāi)的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“圍繞資本市場(chǎng)改革，加強(qiáng)制度建設(shè)，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展”，這對(duì)股市顯然是利好。

其次，關(guān)于印花稅方面的預(yù)期也因印花稅調(diào)整權(quán)限有可能移轉(zhuǎn)至國(guó)務(wù)院而趨于樂(lè)觀。早盤(pán)券商股因此猛漲，可惜其后又掉了下來(lái)。

許多機(jī)構(gòu)對(duì)見(jiàn)利好出貨有著特殊的癖好，這在以往也是屢見(jiàn)不鮮的。這些利好發(fā)生在股指連續(xù)兩天顯著反彈之后，市場(chǎng)上正巧積累了一些短線獲利盤(pán)，所以拋壓相對(duì)較重。投資者應(yīng)適應(yīng)A股這樣的市場(chǎng)環(huán)境，見(jiàn)到利好雖然不一定得跟著人家拋售，但起碼要做到不過(guò)分追高，多數(shù)情況下應(yīng)堅(jiān)持逢低吸納策略。

A股實(shí)施的是“T+1”交易制度，個(gè)人認(rèn)為這對(duì)普通投資者相當(dāng)不利。一旦上午買(mǎi)錯(cuò)了，下午就只能眼睜睜看著。而機(jī)構(gòu)通常不會(huì)存在這種問(wèn)題，機(jī)構(gòu)上午買(mǎi)了什么股，手中多半也會(huì)有一些存貨。投資者應(yīng)意識(shí)到這種劣勢(shì)，盤(pán)前最好就有操作計(jì)劃，盡可能少一些即興發(fā)揮。

大盤(pán)雖然走得不那么好看，但我對(duì)后市仍持比較正面的看法。

投資者仍應(yīng)留意匯率走勢(shì)。周四人民幣中間價(jià)雖然下調(diào)24點(diǎn)，但離岸人民幣匯率升值明顯，港元升值也較明顯，這或許與央行將在香港發(fā)行人民幣央票相關(guān)，也可能與國(guó)際空頭正日益失去做空信心相關(guān)。再聯(lián)想到近期北上資金不斷加碼買(mǎi)入，我覺(jué)得應(yīng)能得出較正面的結(jié)論。

就個(gè)股來(lái)說(shuō)，如果將所有個(gè)股簡(jiǎn)單分為兩類，一是績(jī)優(yōu)權(quán)重白馬股，二是非權(quán)重股。前者歷經(jīng)多次猛跌，投資價(jià)值可能已重新顯現(xiàn)。就非權(quán)重股來(lái)說(shuō)，又可細(xì)分為績(jī)優(yōu)與績(jī)差兩類，通?？?jī)差股或業(yè)績(jī)雖好但處于下滑期的品種，其股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}相對(duì)更棘手，但最近各地政府高頻出臺(tái)針對(duì)性措施后，此類股已明顯止跌，不少品種甚至猛烈上漲。

既然市場(chǎng)基本跌不動(dòng)了，那么，就算沒(méi)有特別好的介入理由，目前也應(yīng)以補(bǔ)倉(cāng)為主。不妨邊走邊看，隨著時(shí)間推移，大環(huán)境也是可能發(fā)生變化的。如果往好的方向發(fā)展，那就延長(zhǎng)持股時(shí)間，反之則應(yīng)考慮減倉(cāng)。

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