隔夜回購(gòu)利率跌破1.5%，回購(gòu)利率與公開市場(chǎng)操作利率倒掛，短期中美國(guó)債利率“倒掛”……近期貨幣市場(chǎng)利率下行之快、利率之低、流動(dòng)性之充裕，有些超乎預(yù)期。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前貨幣流動(dòng)性充裕，直接源于總量提升、預(yù)期改善，但也與貨幣政策傳導(dǎo)出現(xiàn)梗阻有關(guān)，緊信用未改，寬貨幣程度更甚。今后一段時(shí)間，流動(dòng)性供應(yīng)仍面臨有利局面。隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行，資金再配置效應(yīng)值得關(guān)注，大類資產(chǎn)輪動(dòng)或在醞釀。（中國(guó)證券報(bào)）