日前，銀保監(jiān)會、央行先后發(fā)布資管新規(guī)細則征求意見稿，備受市場關(guān)注。

對于私募基金來說，雖然理財新規(guī)的發(fā)布一定程度上降低了原來的不確定性，但私募基金作為金融機構(gòu)投資顧問的身份仍存在疑問，和銀行合作方式有待探討。

北京某大型股票私募運營總監(jiān)也表示，理財新規(guī)落地加速銀行理財推出新產(chǎn)品，消除了過去兩個月因為細則未定帶來的不確定性，“目前來看，雖然此次新規(guī)對證券類私募基金著墨不多，但由于私募跟銀行、券商等機構(gòu)在業(yè)務(wù)上合作很多，不可避免卷入其中，而且以后這種合作關(guān)系將重塑。”

比如理財新規(guī)規(guī)定，“理財投資合作機構(gòu)應(yīng)當是具有專業(yè)資質(zhì)、并受金融監(jiān)督管理部門依法監(jiān)管的金融機構(gòu)或國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)認可的其他機構(gòu)。”

滬上某銀行業(yè)資深專家就指出，此次新規(guī)要求合作機構(gòu)是持牌金融機構(gòu)，基本上否定了非金融機構(gòu)的私募基金作為委外受托機構(gòu)或者銀行理財投顧的可能性，“但新規(guī)也為拓展委外和投顧機構(gòu)預(yù)留一定空間，就是銀保監(jiān)認可的其他機構(gòu)也可擔任理財投資合作機構(gòu)。所以，私募基金能否被監(jiān)管認定為合格合作機構(gòu)，有待觀察后續(xù)繼續(xù)規(guī)范程度。”

北京某百億債券私募交易總監(jiān)則表示，在4月底資管新規(guī)發(fā)布后，目前業(yè)內(nèi)比較認可的私募和銀行的合作模式是銀行理財產(chǎn)品投到資管計劃，然后私募基金作為投顧，“投顧目前是唯一給私募基金留的口子，要不然我們沒法跟銀行理財合作了。”

去年底以來部分私募在銀行委外資金端萎縮明顯，規(guī)模明顯下降。隨著資管新規(guī)、理財新規(guī)的出臺，未來將重整私募基金和銀行的合作模式。

前述百億債券私募總監(jiān)坦言，從去年12月資管新規(guī)征求意見稿出來以后，銀行基本上在撤資、收縮，造成整個行業(yè)的規(guī)模都在萎縮。“銀行委外占我們規(guī)模的三分之一，但比較不穩(wěn)定。”

北京某中型商業(yè)銀行內(nèi)部人士則透露，“我們了解到，私募基金的銀行委外規(guī)模在迅速下降，因為資管新規(guī)下整個銀行的資管部都在萎縮，比如某大型商業(yè)銀行資管部今年下半年至少縮水千億資金規(guī)模。以前投資者覺得理財就是3、5個月的事情，但現(xiàn)在3、5年的理財必須按照3、5年的時間匹配來發(fā)行、銷售，在客戶端并不好賣。”

他也認為，資管委外變化特別大，將來將是代銷的天下。“對于私募基金來說，過去銀行理財池的資金一次能給幾十億，風光無限，但現(xiàn)在這筆錢也是說走就走，所以私募現(xiàn)在需要積極拓展代銷渠道。”