圖片來源：攝圖網(wǎng)

股權(quán)質(zhì)押成了A股市場的一大熱點話題。在市場行情持續(xù)回調(diào)下，補充質(zhì)押成了部分上市公司大股東的日常；控風(fēng)險、下調(diào)質(zhì)押率，也成了券商的工作重點。

近期，A股市場頻現(xiàn)閃崩股，且出現(xiàn)閃崩之后持續(xù)下跌的現(xiàn)象。在導(dǎo)致這些現(xiàn)象的諸多因素中，股權(quán)質(zhì)押這一共性被特別關(guān)注。以6月25日公告為例，聯(lián)建光電、雪人股份、同德化工、威星智能等多家上市公司發(fā)布公告稱，股價到達股票質(zhì)押預(yù)警線，股東不得不質(zhì)押更多股份用以補倉。

股價連續(xù)回調(diào)并跌至質(zhì)押預(yù)警線附近，面臨風(fēng)險的不僅僅只有上市公司，還有辦理質(zhì)押業(yè)務(wù)的證券公司。據(jù)券商中國記者獲悉，目前各大券商都在排查股票質(zhì)押風(fēng)險以及客戶回訪，并普遍下調(diào)質(zhì)押率至三四折，通過提前回購、縮小質(zhì)押融資規(guī)模來降低質(zhì)押風(fēng)險。

值得關(guān)注的是，作為證券公司的國金證券也面臨質(zhì)押風(fēng)險，接連兩日公告稱，因股價波動達到預(yù)警線，“涌金系”股東涌金投資、涌金集團分別將630萬股、800萬股，補充質(zhì)押給了招商證券資管和華寶信托。

券商普遍下調(diào)質(zhì)押率

近日，券商中國記者獲悉，各大券商正在排查存續(xù)的股票質(zhì)押、大額融資的風(fēng)險，有的券商還要求在6月30日之前完成此類客戶回訪。

“我們已經(jīng)在做股票質(zhì)押項目的風(fēng)險排查，根據(jù)集中度、信用狀況、財務(wù)狀況、有否延期等指標對存量項目進行分類，對于風(fēng)險高的項目就需要提前和客戶溝通，希望他能提前購回，或者提前告知客戶到期后有可能不會續(xù)作，給他一些時間去找接下來的資金。”上海一家中大型券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)人士告訴記者。

值得注意的是，券商已經(jīng)下調(diào)股票質(zhì)押的質(zhì)押率，普遍低于5折。

“原來大概在四折至五折的樣子，現(xiàn)在三四折的比較多，五折幾乎是沒有了。”華北一家中型上市券商告訴記者，現(xiàn)在新增的項目風(fēng)控從嚴，質(zhì)押折扣率普遍比原來下調(diào)。

一家上市券商信用交易部負責(zé)人表示：“提前做好風(fēng)控的有效辦法是，讓客戶在質(zhì)押股份以外，預(yù)留更多的股份方便補倉，平倉是不得已的最后措施。”

另一家大型券商券商則表示：“假設(shè)有救市資金入場，可以暫時緩解平倉壓力，但依然無法解決流動性問題。目前能做的有兩點：合規(guī)第一，從嚴風(fēng)控，下調(diào)質(zhì)押率；縮小質(zhì)押融資和兩融業(yè)務(wù)規(guī)模，因為無法把控客戶真實融資目的。”

國金證券股東連續(xù)兩日補充質(zhì)押

據(jù)WIND統(tǒng)計，今年以來券商股連續(xù)多日下跌，尤其6月份以來，甚至已有券商股股東股票質(zhì)押達到預(yù)警線。截至6月25日，今年以來券商板塊（加權(quán)）平均下跌24.96%，國金證券也不能幸免，下跌29.36%，其中6月股價跌幅為14.04%。

6月24日，國金證券公告，因股價波動達到預(yù)警線，股東涌金投資將持有的國金證券630萬流通股，補充質(zhì)押給招商證券資產(chǎn)管理有限公司。

據(jù)了解，截至2018年6月21日，涌金投資共持有國金證券流通股 28255萬股，占國金總股本的9.34%；本次質(zhì)押的630萬股，占涌金投資持有股份總數(shù)的2.23%，占總股本的0.21%；已累計質(zhì)押5899萬股，占涌金投資有股份總數(shù)的20.88%，占總股本的1.95%。

國金證券表示，涌金投資本次股票質(zhì)押主要用于補充質(zhì)押，其資信狀況良好，具備相應(yīng)的資金償還能力。在本次質(zhì)押期內(nèi)，若國金證券股價波動再次達到預(yù)警線，涌金投資將繼續(xù)采取補充質(zhì)押證券或現(xiàn)金、提前購回等措施應(yīng)對上述風(fēng)險。

6月25日，國金證券再次公告，同樣是涌金系股東的涌金集團，已將持有的國金證券800萬股補充質(zhì)押給了華寶信托，已累計質(zhì)押6200萬股，占持有股份總數(shù)的11.3%。

多家上市公司股東補倉

無獨有偶，同一天公告股東補倉的上市公司還有聯(lián)建光電、雪人股份、同德化工、威星智能等，其中聯(lián)建光電甚至擬變更實際控制人。

聯(lián)建光電控股股東、實際控制人劉虎軍、熊瑾玉，因股價跌幅較大，其質(zhì)押的股份6月14日已觸及平倉線，因此從6月15日停牌至25日復(fù)牌，期間控股股東及一致行動人已將其持有的部分股份辦理補充質(zhì)押。

但經(jīng)此一劫，聯(lián)建光電與某國有大型文化傳媒企業(yè)的戰(zhàn)略投資者就股權(quán)轉(zhuǎn)讓達成了初步意向：

受讓方擬收購公司第二大股東何吉倫先生所持有的股份，何吉倫累計質(zhì)押7575萬股，占其直接持有股份總數(shù)的 98.3889%。同時，最大程度化解平倉風(fēng)險的考慮，控股股東、實際控制人擬出讓不超過8%股份，以解決其個人資金問題。

再來看看其他幾家公司：

雪人股份：

控股股東林汝捷于6月21日和22日共質(zhì)押190萬股公司股票補充質(zhì)押給東北證券，共計占其所持股份比例1.05%。

同德化工：

控股股東、實際控制人、董事長張云升6月21日將700萬股公司股票補充質(zhì)押給山西證券，共占其所持股份比例8.42%。

威星智能：

控股股東、董事長黃文謙將100萬股補充質(zhì)押給浙商證券，本次質(zhì)押所占黃文謙所持股份比例為3.32%。

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：楊慶婉 王玉玲

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