每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜何建川    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

美國商務部日前宣布，今后7年內(nèi)，將禁止該國企業(yè)向中國電信設備制造商中興通訊出售任何電子技術或通訊元件。這一消息迅速在資本市場發(fā)酵，芯片尤其是高端芯片的自主可控已成為當前最熱的投資主題。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在采訪了十余位和芯片、通信關鍵零部件自主可控，半導體設備國產(chǎn)化有關的電子、通信、機械行業(yè)賣方研究團隊成員，其中有的團隊已經(jīng)在本周啟動了針對自主可控的系列沙龍等現(xiàn)場活動，也有團隊擬定了對相關上市公司的調(diào)研計劃。

不過，不少行業(yè)分析師坦言，雖然芯片自主可控是確定性的中長期趨勢，但鑒于目前A股缺乏能真正實現(xiàn)高端芯片自主可控的標的，投資者在對待近期相關主題的炒作時還需理性看待。

賣方研究團隊多點出擊

4月16日，美國商務部宣布禁止美國公司向中興通訊銷售電子技術或通訊元件，為期長達7年。這一消息迅速在資本市場發(fā)酵，自主可控、芯片國產(chǎn)化等主題關鍵詞的熱度明顯提升。

事實上，自從2013年“棱鏡門”事件曝光以來，信息技術關鍵領域的自主可控就始終是市場關注的熱點，不過與之前有所不同的是，這一次可能對相關行業(yè)的發(fā)展趨勢產(chǎn)生一些深遠影響。賣方行業(yè)分析師作為把脈市場風向的敏感人群，也紛紛快速作出反應。

在該事件觸發(fā)導致中興通訊停牌的4月17日當天，就有多家券商的相關團隊邀請半導體領域的專家通過電話會議對該事件進行了分析。本周內(nèi)，還有機構邀請通信、半導體行業(yè)的相關上市公司通過電話會議與投資者進行交流。

據(jù)了解，本周日晚間，有多家券商將舉行相關專題電話會議，其中有幾家券商就剛召開的全國網(wǎng)絡安全和信息化工作會議這一背景進行相關解讀。此次全國網(wǎng)絡安全和信息化工作會議指出，“核心技術是國之重器”，“要下定決心、保持恒心、找準重心，加速推動信息領域核心技術突破。”還有券商在今晚邀請美國某芯片設計公司中國區(qū)總裁就中國芯片自主化之路發(fā)表觀點。

此外，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，本周標題里有“自主可控”、“芯片替代”、“半導體”等相關字樣的各類研報數(shù)量也有所增多，所涉及的細分子行業(yè)有國產(chǎn)芯片、半導體設備、北斗產(chǎn)業(yè)、通信光模塊等。在眾多研報中不乏一些大型策劃。

據(jù)悉，太平洋證券電子團隊將于近日登出系列文章“集成電路分析師為民憂思、為國建言系列”，分為引言篇、科普篇、反思篇、產(chǎn)投篇、人才篇、政策篇、市場篇及股票篇8篇，并已于4月19日發(fā)布第一篇引言篇。

組織投資者和行業(yè)人士面對面溝通或者赴上市公司實地調(diào)研一直都是賣方研究的重要組成部分。據(jù)了解，針對此次中興通訊遭遇禁令風波事件，有一些賣方研究團隊制定了相關調(diào)研計劃，例如某團隊就計劃對某國內(nèi)光模塊龍頭企業(yè)進行調(diào)研。不過由于當前是年報、一季報的密集發(fā)布期，所以一些調(diào)研目標公司還沒過靜默期，調(diào)研將安排在五一節(jié)后。

除了上述活動外，一些大型券商的研究團地還舉辦了諸如沙龍這樣的現(xiàn)場交流活動。有去年新財富排名居前的電子團隊首席向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，從本周五起，該團隊啟動了和半導體自主可控相關的現(xiàn)場沙龍活動，短期內(nèi)計劃今后每周舉辦一次。在周五舉行的沙龍中，行業(yè)人士主要聚焦半導體工藝流程和半導體生產(chǎn)設備領域。

此外，某大型券商本周五在深圳舉行的物聯(lián)網(wǎng)與云計算投資沙龍中，邀請了某資深芯片專家對芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況與國產(chǎn)化替代發(fā)表演講。

機構：要正視差距

對于此次遭遇美國禁運對中興通訊自身的影響，有華為背景的通信行業(yè)首席向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，雖然目前媒體報道的各類分析不少，但由于此事明顯超出預期，所以現(xiàn)在要判斷有什么好的解決方案還早了點。

針對國內(nèi)缺乏高端芯片自主生產(chǎn)能力這一痛點，上海某大型券商電子行業(yè)首席日前做了一番梳理。他指出，從國內(nèi)企業(yè)級IT產(chǎn)業(yè)結構可以看出，我國企業(yè)在核心技術上與國際巨頭的差距明顯，當前我國企業(yè)只是在服務器等組裝設備上有競爭力，但在核心產(chǎn)品上，比如CPU、存儲芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等領域的差距很明顯，國產(chǎn)化率還只有個位數(shù)，投資者要正視這一差距。

在采訪中，有多位行業(yè)分析師坦言，雖然芯片自主可控是確定性的中長期趨勢，但就真正實現(xiàn)高端芯片自主可控而言，目前在A股中還難覓能擔此大任的公司。

基于此，一些行業(yè)研究團隊近期就沒有相關調(diào)研計劃。有電子行業(yè)分析師表示，國內(nèi)比較好的芯片公司大多還沒有上市，所以暫時還不會去調(diào)研。

值得一提的是，某資深電子研究員對于芯片國產(chǎn)化這一熱點給出了另外的視角，他日前指出，相比中興通訊所需的高端芯片被美國禁運這件事本身而言，其實質(zhì)性影響可能沒有市場所擔憂的這么大，現(xiàn)在真正要擔心的是全球三大家半導體核心設備供應商，一家在荷蘭（ASML）、兩家在美國，如果美方限制這兩家公司生產(chǎn)的半導體設備進入中國，那么國內(nèi)目前正在興建的多座晶圓廠可能面臨拿不到核心設備的風險。其中生產(chǎn)半導體的核心設備高端光刻機基本由上述荷蘭企業(yè)壟斷。

公開信息顯示，國內(nèi)晶圓生產(chǎn)線自2016年進入了發(fā)展高潮期，目前我國在建的22座晶圓廠中，有17條產(chǎn)線預計于2017年年末至2018年量產(chǎn)，而晶圓廠的建造成本中有70%~80%用于設備購置。

今年2月年來，某國內(nèi)半導體設備龍頭A股股價漲幅可觀，不過有分析認為，該公司生產(chǎn)的半導體設備仍然偏中低端。記者注意到，日前該公司在業(yè)績說明會上指出，沒有介入光刻機業(yè)務的計劃。

在上述周五舉行的半導體設備沙龍中，有行業(yè)人士稱，目前國內(nèi)半導體設備制造業(yè)發(fā)展的關鍵在于先進材料的基礎研究和人才培養(yǎng)，僅靠引進國外人才也不能解決根本問題。此外，強大的資金支持也是驅(qū)動半導體設備研發(fā)的關鍵因素。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此入市，風險自擔。）