每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張 祎 每經(jīng)編輯 王可然    

每經(jīng)記者 張 祎 每經(jīng)編輯 王可然

11月16日，中國(guó)保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“保險(xiǎn)保障基金”）在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站公開掛牌，轉(zhuǎn)讓持有的中華聯(lián)合保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中華保險(xiǎn)”) 5.6335%股權(quán)。信息顯示，上述股權(quán)共計(jì)8.62億股，掛牌價(jià)為16.82億元，相較資產(chǎn)評(píng)估值溢價(jià)36.08%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓為出清式轉(zhuǎn)讓，如果交易達(dá)成，保險(xiǎn)保障基金將不再持有中華保險(xiǎn)股份。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郝演蘇指出，保險(xiǎn)保障基金屬于一種行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)救助基金，在中華保險(xiǎn)面臨經(jīng)營(yíng)危機(jī)的時(shí)候介入，起到了救助保險(xiǎn)公司、防止其破產(chǎn)的積極作用?，F(xiàn)在中華保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)和管理已經(jīng)理順，股東運(yùn)行狀態(tài)良好，自然要退出。

掛牌價(jià)計(jì)中華保險(xiǎn)估值300億

在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站掛出的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中，保險(xiǎn)保障基金擬以16.82億元的掛牌價(jià)對(duì)外轉(zhuǎn)讓該公司所持有的中華保險(xiǎn)5.6335%股權(quán)，項(xiàng)目掛牌期為11月16日~12月13日。

其實(shí)早在今年9月，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站就發(fā)布了有關(guān)上述股權(quán)的意向轉(zhuǎn)讓信息，顯示該項(xiàng)目在征集意向投資人后正式掛牌?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次正式掛牌轉(zhuǎn)讓的中華保險(xiǎn)股權(quán)共計(jì)8.62億股，評(píng)估機(jī)構(gòu)給出的資產(chǎn)評(píng)估值為12.36億元。而項(xiàng)目最終給出的掛牌價(jià)為16.82億元，相較評(píng)估值溢價(jià)36.08%。

信息顯示，發(fā)布期滿，如果只征集到一個(gè)符合條件的競(jìng)買人遞交保證金的，采用協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓，競(jìng)買人應(yīng)當(dāng)以不低于掛牌價(jià)格的價(jià)格受讓產(chǎn)權(quán)；如果征集到兩個(gè)及以上符合條件的競(jìng)買人，采取網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)多次報(bào)價(jià)方式確定受讓方和受讓價(jià)格。

中華保險(xiǎn)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年~2016年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為305.08億元、388.76億元、385.46億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.12億元、23.55億元、8.52億元。2017年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收191.15億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.33億元。

截至2017年6月末，中華保險(xiǎn)綜合償付能力充足率為302.58%，核心償付能力充足率為224.45%，資產(chǎn)總計(jì)729.77億元，所有者權(quán)益為163.11億元。以此次轉(zhuǎn)讓本次給出的股權(quán)掛牌價(jià)計(jì)算，中華保險(xiǎn)估值約為300億元。

保險(xiǎn)保障基金擬“全身而退”

實(shí)際上，保險(xiǎn)保障基金當(dāng)初之所以持股中華保險(xiǎn)，主要是為了參與該公司風(fēng)險(xiǎn)處置工作。

資料顯示，中華保險(xiǎn)始創(chuàng)于1986年，由財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部撥款，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)組建成立，2002年更名為中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，而后又整體改制設(shè)立為中華聯(lián)合保險(xiǎn)控股股份有限公司，今年再次更名為中華聯(lián)合保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司。雖然是全國(guó)唯一一家以“中華”冠名的全國(guó)性保險(xiǎn)公司，也經(jīng)歷了數(shù)年的高速增長(zhǎng)，但中華保險(xiǎn)在2006年出現(xiàn)巨額虧損，經(jīng)營(yíng)陷入困境。

在市場(chǎng)化重組無(wú)果的情況下，2010年4月，保險(xiǎn)保障基金受托管理中華保險(xiǎn)75.13%的股份，開始實(shí)施“先托管，后重組；先止血，后輸血；先換人換機(jī)制，后引入戰(zhàn)略投資者”的漸進(jìn)式管理救助措施，令中華保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)和發(fā)展逐漸走上正軌。

2012年3月，保險(xiǎn)保障基金對(duì)中華保險(xiǎn)完成60億元注資，持有中華保險(xiǎn)91.5%股份。半年后，中華保險(xiǎn)重組之路迎來(lái)重大突破，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司以戰(zhàn)略投資者的身份向中華保險(xiǎn)注資78.1億元，持股51.01%，成為公司第一大股東，保險(xiǎn)保障基金則退居第二大股東之列，持股比例下降為44.82%。

2015年，保險(xiǎn)保障基金開始加快退出中華保險(xiǎn)。當(dāng)年11月，保險(xiǎn)保障基金將持有的中華保險(xiǎn)60億股股份在北京金融資產(chǎn)交易所進(jìn)行公開掛牌轉(zhuǎn)讓。最終，遼寧成大股份有限公司、中國(guó)中車股份有限公司、富邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司各自競(jìng)得30億股、20億股、10億股，分別以19.60%、13.06%、6.53%的持股比例成為中華保險(xiǎn)第二、第三以及第四大股東。該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的成交總價(jià)格達(dá)到144.05億元，較資產(chǎn)評(píng)估值溢價(jià)99.97%。

在引入遼寧成大等股東后，保險(xiǎn)保障基金對(duì)中華保險(xiǎn)的持股比例降至5.6335%，退居為第五大股東。從目前在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌的轉(zhuǎn)讓情況看，保險(xiǎn)保障基金本次是打算徹底出清中華保險(xiǎn)股權(quán)。

對(duì)于保險(xiǎn)保障基金此次全身而退，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郝演蘇表示，現(xiàn)在中華保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)和管理已經(jīng)理順，股東運(yùn)行狀態(tài)良好，自然要退出。

現(xiàn)任中華保險(xiǎn)總經(jīng)理李迎春也曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示過(guò)，保險(xiǎn)保障基金擇機(jī)退出之時(shí)，將標(biāo)志著中華保險(xiǎn)真正潛在的風(fēng)險(xiǎn)已完全化解。