每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者?王心田    

▲貴州茅臺酒 CFP圖

每經(jīng)記者 王心田 每經(jīng)實習(xí)編輯 任芷霓

昨天（11月16日），貴州茅臺收盤價停在了719.11元，漲幅4.51%，再次刷新了A股紀(jì)錄，市值也突破了9000億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，如果從2016年底的收盤價334元算起，貴州茅臺在10個月內(nèi)的漲幅已經(jīng)將近100%，而同期大盤漲幅只有8%；不僅如此，茅臺近期的走勢可謂越來越“瘋”，從10月26日股價破600元到今天已經(jīng)漲破700元，而這僅僅用了15個交易日，足見它的牛股屬性。 

股價“飛天”需理性看待

在外界一片唱多的背景下，新華網(wǎng)昨天發(fā)布了題為《理性看待茅臺的股價》的文章。文中稱：“2001年7月31日上市至今，貴州茅臺的股票走勢向投資者詮釋了何謂慢牛。能夠堅持16年之久的慢牛，在A股市場上可謂稀世珍寶。如果從‘慢牛’變成‘奔牛’，即便厚重如茅臺，也會被迅速攤薄優(yōu)勢，進(jìn)而割裂支持者陣營。站在更高的層面而言，已經(jīng)達(dá)到9000多億總市值的貴州茅臺，能否堅守慢牛意義重大，其股價的穩(wěn)定，影響的不僅是自身市場形象和品牌效應(yīng)，以及投資者的合理收益；對中國A股的穩(wěn)定，尤其是中國的白酒還有消費板塊的股價，也有著牽一發(fā)而動全身的巨大連帶效應(yīng)。”

貴州茅臺也于16日晚間發(fā)布公告，對股價創(chuàng)新高進(jìn)來了表態(tài)。公告一共表述了三點：首先，對于市場上的觀點和討論，尤其是關(guān)于過高的目標(biāo)股價及估值，貴州茅臺表示均不代表其態(tài)度，希望廣大投資者和消費者理性看待，審慎決策；其次，因近期股價上漲幅度較大，貴州茅臺告誡廣大投資者注意投資風(fēng)險，理性投資，不要盲目跟風(fēng)，其也稱將繼續(xù)做好生產(chǎn)經(jīng)營各項工作；最后，貴州茅臺表示將堅守“質(zhì)量第一”，把質(zhì)量視為生命，秉持“崇本守道、堅守工藝、貯足陳釀、不賣新酒”的質(zhì)量理念，弘揚工匠精神，致力于為消費者提供一流的民族精品。

貴州茅臺出身貴州，但貴州省2016年的GDP不過11734億元，位居全國31個省份第25位。從全國31省份上市公司總市值來看，根據(jù)Wind提供的數(shù)據(jù)，貴州茅臺8200億元的總市值分別超過遼寧、新疆、陜西等17個省份上市公司的總市值。

基金經(jīng)理持何種態(tài)度？

持續(xù)上漲的茅臺，眾多公募基金都從中獲利。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，以三季度基金持倉披露來看，共有567只公募基金持有茅臺股票。不過那時候的茅臺估價，剛剛超過500元；如今的茅臺已然超越700元，高盛甚至上調(diào)茅臺估值至近900元——這也是高盛半個月內(nèi)第二次調(diào)高茅臺目標(biāo)價。

那么基金經(jīng)理們怎么看待現(xiàn)在的茅臺價格，是會強(qiáng)勢跟進(jìn)還是調(diào)整倉位呢？在每經(jīng)理財不二牛（微信號：buerniu5188）報道中，幾位基金經(jīng)理發(fā)表了他們的看法。

某公募基金經(jīng)理表示，總體我們依然看好大消費領(lǐng)域的行業(yè)。目前部分個股的短期估值已經(jīng)不低，后市會在一定程度上出現(xiàn)分化。中長期來看，會參考基本面上業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長、市場資金進(jìn)一步強(qiáng)化的方向，白酒板塊需要能夠看到未來盈利的進(jìn)一步超預(yù)期，國內(nèi)消費放緩，家電板塊產(chǎn)品的國際化重要性在提升。

某滬上基金經(jīng)理表示，茅臺這樣的股票屬于白馬股，它的估值溢價比較明顯，現(xiàn)在資金都偏好業(yè)績好的股票。所以短期的股價很難說，但是長期來看還是有投資價值。目前來說，我們還是堅持精選策略。重點配置乳業(yè)、電子、食品飲料、白酒等行業(yè)。持倉將主要集中在業(yè)績成長確定、估值相對較低個股上。

一位私募基金經(jīng)理也表示，現(xiàn)在是我們把巴菲特那句話重新拿出來思考的時候了，“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”。目前的茅臺股價不便宜，茅臺確實是好股票，也是價值投資的經(jīng)典案例，但價值投資是在股票的價格被低估時買入，被高估時要謹(jǐn)慎操作，要給自己的投資設(shè)置安全線?？偟膩砜矗酉聛?，我們對消費升級相關(guān)的子行業(yè)還是比較看好，零售終端數(shù)據(jù)持續(xù)改善促使高端消費會延續(xù)上半年復(fù)蘇的態(tài)勢。