今年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性牛市特征明顯，食品飲料、大消費(fèi)等板塊出現(xiàn)大幅上漲，使得跟蹤中證白酒指數(shù)的招商中證白酒分級(jí)基金，在今年9月25日觸發(fā)上折，該基金也成為2016年以來(lái)首只觸發(fā)上折的分級(jí)基金。

而僅過(guò)了一個(gè)多月，這種牛市里才有的場(chǎng)景，今天又再度上演了！

結(jié)構(gòu)性牛市行情強(qiáng)勢(shì) 國(guó)金上證50觸發(fā)上折

今日晚間，國(guó)金基金在上交所發(fā)布公告，旗下國(guó)金上證50指數(shù)分級(jí)基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)金上證50）觸發(fā)向上不定期折算，該分級(jí)基金母基金單位凈值達(dá)到了1.500元的折算閾值。

公開(kāi)信息顯示，今年10月18日，國(guó)金上證50母基金發(fā)布了第一次“可能發(fā)生不定期份額折算的風(fēng)險(xiǎn)提示公告”，當(dāng)時(shí)該基金單位凈值為1.4550元。而至此之后，其跟蹤的上證50指數(shù)小幅震蕩，國(guó)金上證50雖持續(xù)上漲，距上折僅“一步之遙”，但多次止步于門(mén)外。

截至今天，該基金已連續(xù)發(fā)布了17次“可能發(fā)生不定期份額折算的風(fēng)險(xiǎn)提示公告”。

集思錄數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)昨天上證50指數(shù)的沖高回落后，國(guó)金上證50距離上折僅差0.40%。今天上證50指數(shù)低開(kāi)高走，盤(pán)中最高觸及2846.40點(diǎn)，上漲近1%，截至收盤(pán)，最終微漲0.46%。而截至今日收盤(pán)，國(guó)金上證50母基金單位凈值終于達(dá)到了基金合同約定的1.500元上折閾值，為1.501元。該基金也成為自招商中證白酒分級(jí)之后，2016年以來(lái)第二只觸發(fā)上折的分級(jí)基金。

從單位凈值表現(xiàn)看，國(guó)金上證50指數(shù)分級(jí)今年以來(lái)的漲幅為29.30%，去年底時(shí)其單位凈值為1.16元。而在場(chǎng)內(nèi)上市的帶杠桿的B類(lèi)份額國(guó)金50B的凈值和價(jià)格漲幅則更為猛烈，雙雙超過(guò)60%。

業(yè)內(nèi)人士表示，在此之前，分級(jí)基金上次出現(xiàn)上折還要追溯到2015年四季度市場(chǎng)反彈時(shí)，當(dāng)時(shí)交銀國(guó)證新能源指數(shù)分級(jí)、諾德深證300指數(shù)分級(jí)、新華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)、國(guó)泰深證TMT50指數(shù)分級(jí)等基金接連發(fā)生上折，其中最后一只上折，也就是距今最近一次的是交銀國(guó)證新能源指數(shù)分級(jí)，觸發(fā)上折的日期為2015年12月17日。

此次國(guó)金上證50指數(shù)分級(jí)觸發(fā)上折，得益于上證50指數(shù)今年以來(lái)的強(qiáng)勁表示。數(shù)據(jù)顯示，上證50指數(shù)今日收于2832.96點(diǎn)，自2017年初以來(lái)漲幅高達(dá)23.31%。其第一、第二大成分股中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)年內(nèi)漲幅均在90%之上，幾乎翻倍，分別為90.95%、97.49%。此外，伊利股份、招商銀行、中國(guó)神華、中國(guó)太保等占比權(quán)重較高的幾只個(gè)股，同期漲幅均逾50%。

還有3只分級(jí)B逼近上折 分化行情造就上下折同時(shí)出現(xiàn)

除了剛剛發(fā)生上折的國(guó)金上證50指數(shù)分級(jí)之外，受益于今年以來(lái)的藍(lán)籌行情，還有滬深300B、建信50B、上證50B三只基金距離上折較近（上折母基需漲在10%以?xún)?nèi)）。集思錄最新數(shù)據(jù)顯示，上述三只基金只要母基金凈值分別再漲4.14%、4.54%、6.40%便會(huì)觸發(fā)上折。此外，酒B、證保B、信息B、互利B、保險(xiǎn)B等多只基金也臨近上折，只需母基凈值再漲11%左右。

“可以預(yù)見(jiàn)的是，年內(nèi)要是結(jié)構(gòu)化牛市延續(xù)，白酒、金融等大藍(lán)籌板塊依然強(qiáng)勢(shì)，跟蹤相關(guān)指數(shù)的分級(jí)基金發(fā)生上折的情景將會(huì)陸續(xù)上演。”一位基金公司人士推測(cè)。

此外，該人士還指出，源于A股分化行情，雖然近期出現(xiàn)分級(jí)基金上折盛況，不過(guò)分級(jí)基金發(fā)生下折的情況也不在少數(shù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2016年以來(lái)已有20多只分級(jí)B發(fā)生下折。據(jù)集思錄數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，轉(zhuǎn)債B級(jí)、可轉(zhuǎn)債B、軍工股B以及轉(zhuǎn)債進(jìn)取等均逼近下折，上述基金的母基金分別下跌4.83%、5.56%、6.91%及9.67%，便將觸發(fā)下折。

滬上某基金經(jīng)理指出，今年行情的特點(diǎn)就是二八甚至一九行情分化，大消費(fèi)和金融板塊表現(xiàn)占優(yōu)。總體來(lái)看，這或是估值與業(yè)績(jī)匹配情形下的輪動(dòng)。

“在今年年底或者明年上市公司年報(bào)季之前，市場(chǎng)風(fēng)格很難發(fā)生切換，結(jié)構(gòu)化行情或會(huì)延續(xù)。”他對(duì)記者表示。

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)微信公眾號(hào)（ID：chinafundnews） 記者：丁汀