進(jìn)入9月份第三周，A股迎來“巨震”。先是周一、周二遭遇“跌停潮”，然后周三迎來“漲停潮”。但在短暫反彈后，A股仍有諸多問題待解，否者持續(xù)反彈無從談起。

兩輪大跌原因各有不同

解鈴還須系鈴人。在查找A股問題之前，我們不妨先回顧下最近兩輪大跌的原因。

1、6月中旬-7月初大跌，是因?yàn)楸O(jiān)管層嚴(yán)查杠桿，整頓場(chǎng)內(nèi)配置觸發(fā)，引發(fā)了市場(chǎng)踩踏。

2、8月中旬-8月底大跌是因?yàn)楸O(jiān)管層清理場(chǎng)外配置引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。

當(dāng)然，上述原因是最直接的，但最根本原因在于市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速放緩擔(dān)憂加劇，創(chuàng)業(yè)板估值過高，泡沫過大也是令市場(chǎng)調(diào)整的重要因素。

當(dāng)前A股面臨的幾大問題

第一，場(chǎng)外配置清理問題。據(jù)證監(jiān)會(huì)消息稱，當(dāng)前清理整頓違規(guī)配資工作原則上要求在9月30日前完成，這無疑給殘余配資盤時(shí)間大限。證監(jiān)會(huì)稱當(dāng)前剩余違規(guī)配資盤市值近2000億元，但當(dāng)前的市場(chǎng)，明顯是不愿為殘余配資出逃當(dāng)接盤俠的。

第二，主力資金持續(xù)出逃。數(shù)據(jù)顯示，自8月第二周開始，主力資金已連續(xù)5周出逃。而就本周情況看，周一、周二兩市主力資金凈流出分別為602億、278億元，周三主力資金凈流入不足100億。資金出逃可謂不計(jì)成本，給反彈造成很大壓力。

第三，主板與中小創(chuàng)走勢(shì)再度背離。從技術(shù)上來看，周一、周二中小盤指數(shù)經(jīng)過本輪的大幅殺跌，已跌破前期新低，創(chuàng)業(yè)板指也非常接近前期新低。但周二大跌后滬指仍在3000點(diǎn)上方，距離前低還有150點(diǎn)距離，這技術(shù)上的背離因素，或誘發(fā)空頭還有向下砸盤的動(dòng)力。

第四，量能問題。進(jìn)入9月，滬深兩市交易異常清淡。以滬指為例，在9月的10個(gè)交易日中，就有5個(gè)交易日成交不足3000億元。本周二，甚至只有2439億。大跌不放量，意味著市場(chǎng)觀望情緒仍濃，進(jìn)場(chǎng)抄底資金意愿不強(qiáng)。

藍(lán)籌股動(dòng)向值得重視

現(xiàn)在監(jiān)管層去杠桿接近尾聲，但對(duì)于A股而言，最大的問題是——并未出現(xiàn)新的增量資金。若僅以現(xiàn)在市場(chǎng)存量資金簡(jiǎn)單博弈，市場(chǎng)很難在目前點(diǎn)位產(chǎn)生大級(jí)別的反彈。

上述種種問題看似無解，但保不齊都是“紙老虎”。市場(chǎng)人士稱，最近兩次小反彈夭折的原因在于熱點(diǎn)不對(duì)路，也就是市場(chǎng)缺乏有號(hào)召力的領(lǐng)漲板塊。如果市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊能持續(xù)沖關(guān)，成交量、場(chǎng)外配資盤等均可迎刃而解。

最近5日內(nèi)主力資金凈流入前15名個(gè)股

說到這里就不能不提，以銀行股為首的權(quán)重藍(lán)籌股動(dòng)向。9月以來，銀行股在護(hù)盤資金的呵護(hù)下明顯偏強(qiáng)(一說到銀行護(hù)盤，可能部分中小投資者不樂意聽了，但請(qǐng)放下成見，現(xiàn)在就改變)。而另一方面，銀行股確實(shí)估值較低，具備投資價(jià)值。數(shù)據(jù)顯示，最近2周，主力資金在趁低連續(xù)掃貨銀行股(還有券商、保險(xiǎn)等金融股)，一旦主力資金籌碼收集完畢，很有可能故技重施，啟動(dòng)以銀行股為首的低估值的權(quán)重藍(lán)籌股行情。就目前估值看，未來即便銀行股上漲50%，其市盈率也不過10來倍。因此對(duì)于投資者而言，在清理場(chǎng)外配資基本完畢之前，是時(shí)候動(dòng)手了。