每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張斯 袁東    

◎每經(jīng)記者 張斯 袁東

7月27日，在港上市的國(guó)美電器（00493，HK）宣布，擬收購(gòu)控股股東全資擁有的藝偉發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱藝偉發(fā)展）的全部發(fā)行股本，即控股股東將非上市零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)全部注入上市公司，交易對(duì)價(jià)為112.68億港元。

國(guó)美電器首席財(cái)務(wù)官方巍今日（7月28日）上午對(duì)包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體表示，此次集團(tuán)將非上市公司部分注入上市公司，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，將加速國(guó)美實(shí)體店向二三級(jí)市場(chǎng)縱深發(fā)展；股東層面目前主要關(guān)注的是此次交易的估值，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，合并效應(yīng)股東是認(rèn)同的，但仍需慢慢消化。

完成全國(guó)網(wǎng)絡(luò)布局

國(guó)美電器公告顯示，截至今年3月底，藝偉發(fā)展在中國(guó)181個(gè)城市擁有578家門(mén)店，主要是集團(tuán)營(yíng)業(yè)城市外的中國(guó)其他地區(qū)使用“國(guó)美電器”商標(biāo)，經(jīng)營(yíng)電器及消費(fèi)電子產(chǎn)品零售及相關(guān)業(yè)務(wù)，所經(jīng)營(yíng)門(mén)店的可使用總面積約175.2萬(wàn)平方米。2013年及2014年盈利分別約3.58億元人民幣和2.85億元人民幣。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，?guó)美電器零售店數(shù)目將由收購(gòu)前的1136家增至最少1714家；此次交易完成后，國(guó)美電器將完成全國(guó)網(wǎng)絡(luò)的整體布局，覆蓋城市將由269個(gè)大幅拓展至436個(gè)。

國(guó)美電器表示，此次交易總對(duì)價(jià)由現(xiàn)金、新股和認(rèn)股權(quán)證組成，其中包括現(xiàn)金22億港元、以每股1.39港元的價(jià)格配發(fā)和發(fā)行62億新股份，以及配發(fā)和發(fā)行的25億認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)價(jià)為每股2.15港元，現(xiàn)金部分將以內(nèi)部資源撥付。

另外，由于上述收購(gòu)屬關(guān)聯(lián)交易，該交易須待藝偉發(fā)展及控股股東獲授清洗豁免以及獨(dú)立股東批準(zhǔn)后方可作實(shí)。由于黃光裕及其一致行動(dòng)人士于國(guó)美持股量增加，將觸及全面收購(gòu)，將向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)清洗豁免。

據(jù)了解，黃光裕及其一致行動(dòng)人現(xiàn)持有國(guó)美電器32.43%股權(quán)，如交易落實(shí)，黃光裕收取新股后，持股量將增至50.52%。如所有認(rèn)股權(quán)證獲行使，則持股量進(jìn)一步增至55.34%。

此外，國(guó)美電器表示，收購(gòu)事項(xiàng)將會(huì)有三大好處，如擴(kuò)張門(mén)店網(wǎng)絡(luò)及規(guī)模效應(yīng)、實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)、減少持續(xù)的關(guān)聯(lián)交易。交銀國(guó)際及德意志銀行均看好此次資產(chǎn)注入，交銀國(guó)際認(rèn)為，國(guó)美電器從大股東手里獲得578家門(mén)店將提高公司效率；德意志銀行表示，估計(jì)非上市業(yè)務(wù)占國(guó)美電器總銷售及盈利的33%和29%，并維持“持有”評(píng)級(jí)。

實(shí)體店向縱深發(fā)展

對(duì)于此次交易，方巍表示，目標(biāo)公司門(mén)店多位于國(guó)家大力發(fā)展的“一帶一路”經(jīng)濟(jì)走廊、京津冀經(jīng)濟(jì)區(qū)、東北-蒙東經(jīng)濟(jì)區(qū)、長(zhǎng)江流域經(jīng)濟(jì)帶和北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)等國(guó)家大力發(fā)展的經(jīng)濟(jì)特區(qū)和扶持地區(qū)，政策效應(yīng)已經(jīng)初步顯現(xiàn)。

同時(shí)，方巍認(rèn)為，受益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿σ约皣?guó)家政策的支持會(huì)顯著帶動(dòng)這些地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)輸?shù)目焖侔l(fā)展，形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極、增長(zhǎng)帶和城市群，提高當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平和消費(fèi)力的增長(zhǎng)。“此次集團(tuán)將非上市公司部分注入上市公司，也符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策步調(diào)一致，將加速國(guó)美實(shí)體店向二三級(jí)市場(chǎng)縱深發(fā)展?！狈轿?duì)記者表示。

對(duì)此，國(guó)美電器高級(jí)副總裁何陽(yáng)青對(duì)包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在內(nèi)的媒體表示，此次交易對(duì)國(guó)美來(lái)說(shuō)是重要里程碑。整合后，國(guó)美將通過(guò)完整的供應(yīng)鏈，在電子商務(wù)和O2M方面實(shí)現(xiàn)全國(guó)各級(jí)城市全面發(fā)展，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力，勢(shì)必提高集團(tuán)線上線下的渠道競(jìng)爭(zhēng)力，讓更多消費(fèi)者體驗(yàn)到“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的家電消費(fèi)體驗(yàn)?！捌鋵?shí)2015年下半年整體戰(zhàn)略部署和規(guī)劃已經(jīng)制定，國(guó)美將打造互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代的國(guó)美全零售生態(tài)圈。未來(lái)國(guó)美會(huì)重點(diǎn)落到互聯(lián)網(wǎng)+發(fā)展，包括國(guó)美在線、國(guó)美云平臺(tái)、國(guó)美智能家居和智能手機(jī)以及金融業(yè)務(wù)?！焙侮?yáng)青表示，在“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下，國(guó)美將充分發(fā)揮整體協(xié)同效應(yīng)，加速“全零售”戰(zhàn)略的步伐。