昨日，以“國(guó)際貨幣體系的演變和人民幣的角色”為主題的陸家嘴論壇分會(huì)場(chǎng)，美國(guó)哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)講席教授、美國(guó)哥倫比亞大學(xué)國(guó)際關(guān)系與公共事務(wù)學(xué)院講席教授魏尚進(jìn)表示，人民幣國(guó)際化還可能還有很長(zhǎng)的路。
魏尚進(jìn)說(shuō)，從歷史經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一個(gè)國(guó)家貨幣，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大以后，貨幣要國(guó)際化還需要有一個(gè)漫長(zhǎng)的途徑，即使能夠多吃幾口，吃成胖子，也不一定要成為胖子。我們要實(shí)現(xiàn)一個(gè)國(guó)家貨幣多元化有很多條件，其中一個(gè)條件就是資本帳戶基本是完全開放，但完全開放有利有弊，對(duì)中國(guó)現(xiàn)在階段來(lái)說(shuō)有可能是弊大于利，風(fēng)險(xiǎn)大于成本，不一定需要作為短期政策改變的方向。
為什么人民幣國(guó)際化可能還有很長(zhǎng)的路要走？魏尚進(jìn)表示，可以通過(guò)回顧一下美元怎么變成國(guó)際上的重要國(guó)際貨幣，這個(gè)過(guò)程來(lái)思考一下。美國(guó)經(jīng)濟(jì)從19世紀(jì)中超過(guò)英國(guó)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)占世界GDP比例是老大。但是美國(guó)美元沒有成為世界最重要的貨幣，最重要的貨幣是英鎊。過(guò)了50年，到了19世紀(jì)末，20世紀(jì)初，美國(guó)貿(mào)易占世界中的比例也超過(guò)英國(guó)，成為毫無(wú)爭(zhēng)議的，經(jīng)濟(jì)體不僅是老大，貿(mào)易體也是老大，但還沒有成為貨幣最大的。
魏尚進(jìn)說(shuō)，再過(guò)一段時(shí)間，美國(guó)投資上面也是世界老大，成為世界上最大的債權(quán)國(guó)。英國(guó)由于一戰(zhàn)借了太大的錢，從債權(quán)國(guó)變?yōu)榻鑲鶉?guó)。一直到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束的時(shí)候，美元才真正毫無(wú)爭(zhēng)議成為貨幣體系當(dāng)中的龍頭。從美國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)體的龍頭到美元成世界最大的主流貨幣，用了一百年的時(shí)間。中國(guó)不會(huì)需要一百年，美國(guó)要用一百年的話，中國(guó)用二十年，已經(jīng)破了很多記錄了。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，雖然現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒有超過(guò)美國(guó)，即使強(qiáng)盛以后，人民幣成為一個(gè)主流的國(guó)際貨幣還有一些路要走。
為什么說(shuō)美元為什么沒有隨著經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位變成最重要的國(guó)際化貨幣？魏尚進(jìn)指出，因?yàn)槌蔀閲?guó)際化貨幣有很多條件。首先是別的國(guó)家、別的投資者對(duì)你貨幣的幣值比較有信心，這還不夠；其次是這個(gè)貨幣所依靠的經(jīng)濟(jì)體比較大，在世界當(dāng)中比重比較大，相對(duì)增長(zhǎng)速度比較快，這個(gè)還不夠；最后是國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)要有深度、廣度。此外，需要國(guó)家對(duì)基本資本帳戶相對(duì)比較寬松。一個(gè)貨幣成為國(guó)際貨幣，有一個(gè)重要現(xiàn)象，別的國(guó)家、別的投資者、別的進(jìn)出口貿(mào)易商承認(rèn)你的貨幣是可以相互之間流通的。這些條件加在一起，才形成美元的這樣一個(gè)現(xiàn)象。