每經(jīng)記者  馬超彥

A

        股民困惑

兩次警告概念股仍瘋狂

        “上次‘5·30’就已經(jīng)警告過了，這次故伎重演，趕緊跑吧?！惫擅窭咸瓶吹缴罱凰摹熬韪拍畛醋鳌蔽：︻A(yù)警后，馬上拋掉了手里的股票。

        4月15日，深交所網(wǎng)站上掛出了風(fēng)險(xiǎn)性提示，認(rèn)為一輪一輪的概念炒作在帶來熱點(diǎn)和話題的同時(shí)，更多的是帶來了教訓(xùn)，投資者一定要警惕“概念炒作”中的風(fēng)險(xiǎn)和危害。這是本輪反彈行情以來監(jiān)管層首次發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示。

        交易所呵護(hù)市場(chǎng)心切，僅隔一天，昨日深交所再次發(fā)布了《謹(jǐn)防盲目追漲殺跌的投資風(fēng)險(xiǎn)》的警示。

        “我一下子就聯(lián)想到了‘5·30’行情，老唐說，‘5·30’那次撕心裂肺地暴跌，就是在監(jiān)管層多次風(fēng)險(xiǎn)提示無效之后，突然使出的殺手锏?！?br/>
        而這兩次預(yù)警，老唐覺得是監(jiān)管層已經(jīng)認(rèn)為概念炒作過熱了，他恐懼的是預(yù)警提示之后會(huì)重演“5·30”的悲慘一幕。但是令老唐始料未及的是，市場(chǎng)無視管理層的“大棒”，就在他清倉后，“不差膽”的股指依舊震蕩向上。

        “膽大者勝，賣早了？我到底該怎么操作？”老唐困惑了。

B

        現(xiàn)實(shí)

“5·30”前夕的影子隱現(xiàn)？

        截至4月17日，浪潮軟件在10個(gè)交易日里實(shí)現(xiàn)了連續(xù)9個(gè)漲停。以浪潮軟件為首的概念股激起了市場(chǎng)的做多激情，概念股、題材股滿天飛?！斑@簡(jiǎn)直是‘5·30’之前行情的翻版，難道我是杯弓蛇影？”老唐自問。

        信達(dá)證券策略分析師馬佳穎自己的一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，自4月9日的觸底反彈到當(dāng)前，漲幅高的板塊多分布于小盤股、高價(jià)股、高市盈率股。

        馬佳穎說：“‘5·30行情’之前，與現(xiàn)在有些雷同的就是漲勢(shì)強(qiáng)勁的股票都是一些具有一定題材但無業(yè)績(jī)支撐的小盤股。”

        “最近以來整個(gè)中小板走勢(shì)確實(shí)太過瘋狂。”就連一直看好中小板的世基投資徐敏毅態(tài)度也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，“被狂熱追逐的概念股頗有一些燙手，這個(gè)時(shí)候的狀況和‘5·30’之前有些雷同，我不敢再推薦中小板塊的股票了?！?br/>
        “第一是股指已經(jīng)上漲到了反彈以來的最高點(diǎn)；第二就是年初以來的資金對(duì)概念炒作的狂熱在最近這兩天似乎推向了一個(gè)高潮。”深交所的預(yù)警，被老唐理解為是監(jiān)管層在提示風(fēng)險(xiǎn)。不過，徐敏毅覺得是一件很自然的事情。

C

        深度分析

預(yù)警僅是一個(gè)開始

        “從近期的市場(chǎng)觀察，雖然概念股能夠支撐市場(chǎng)熱點(diǎn)的活躍，對(duì)于市場(chǎng)的繼續(xù)反彈也依然發(fā)揮著作用，但是隨著它們的不斷上漲，其累積的風(fēng)險(xiǎn)正在逐步加大?！瘪R佳穎給當(dāng)前市場(chǎng)的明星股們澆了一盆冷水。風(fēng)險(xiǎn)累積的觀點(diǎn)也得到了中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍的認(rèn)同，深交所的預(yù)警表明了他們對(duì)股市走勢(shì)的一種態(tài)度?！肮芾韺訉?duì)于題材股的炒作已經(jīng)難以忍受，深交所的通知就是第一道金牌?！焙陀嵭畔⑽膰?guó)慶也如此感嘆。

        徐敏毅把深交所的預(yù)警看作是“監(jiān)管層開始對(duì)股市間接干預(yù)的一個(gè)信號(hào)”。這是官方告訴投資者市場(chǎng)又有些過熱。

        在“5·30”到來之前，管理層三番五次地提示市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于深交所的此次預(yù)警，馬佳穎認(rèn)為是監(jiān)管層開始意識(shí)到對(duì)概念股的炒作已經(jīng)嚴(yán)重偏離其基本面。

        一個(gè)實(shí)際情況是，“5·30”之前，在監(jiān)管層第一次提示風(fēng)險(xiǎn)之后，市場(chǎng)沒有給面子，依舊向上運(yùn)行了一段時(shí)間。針對(duì)市場(chǎng)的持續(xù)不領(lǐng)情走勢(shì)，監(jiān)管層的預(yù)警由只“動(dòng)嘴”不“動(dòng)手”，到既“動(dòng)嘴”又“動(dòng)手”，最后成為干脆直接“痛下殺手”，于2007年5月30日凌晨突然宣布印花稅上調(diào)200%的公告，徹底抑制住了市場(chǎng)的瘋狂上漲。

        照此邏輯“未來監(jiān)管層可能還會(huì)出臺(tái)一系列的類似預(yù)警的風(fēng)險(xiǎn)提示”，徐敏毅微微一笑，“如果股指站上了2800點(diǎn)的高位，不排除突然宣布重啟IPO，達(dá)到迅速冷卻的效果?！?br/>
D

        預(yù)測(cè)

“不差膽”行情將延續(xù)

        雖然深交所的這則預(yù)警意味深長(zhǎng)，不過事實(shí)證明老唐確實(shí)“逃”得早了些。

        從市場(chǎng)板塊運(yùn)行的格局、熱點(diǎn)的擴(kuò)散，以及資金參與投資的熱情持續(xù)高漲的角度看，馬佳穎的判斷是：市場(chǎng)的反彈行情還會(huì)持續(xù)，不排除中間的小幅波動(dòng)，短期之內(nèi)股指肯定不會(huì)受預(yù)警的影響。趙錫軍也表示，深交所的預(yù)警也只不過是一個(gè)不具約束力的提示，起不到扭轉(zhuǎn)投資者心理預(yù)期的作用，“投資者普遍持樂觀預(yù)期的話，那么股指一定會(huì)繼續(xù)上行?！?br/>
        歷史也表明，2007年初，股指尚在2715點(diǎn)的時(shí)候，監(jiān)管層就多次發(fā)出了通知，要求加強(qiáng)投資者教育、防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。但是投資者的熱情淹沒了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的提示，上證指數(shù)一路高歌挺進(jìn)。

        僅拿“5·30”行情來臨的當(dāng)月講。在2007年五一節(jié)過后，5月10日，大盤收于4049點(diǎn)，第二天也就是5月11日，證監(jiān)會(huì)發(fā)出了風(fēng)險(xiǎn)提示，要求各地方派出機(jī)構(gòu)、交易所、相關(guān)協(xié)會(huì)和公司加強(qiáng)投資者教育，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；但股市依舊持續(xù)攀升，投資者的熱情依舊水漲船高。

        5月23日，大盤報(bào)收于4173點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)再度發(fā)出警示，提醒投資者要充分認(rèn)識(shí)到股市的風(fēng)險(xiǎn)，并嚴(yán)令各家證券公司、要依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，杜絕違法違規(guī)行為。這是半個(gè)月內(nèi)中國(guó)證監(jiān)會(huì)第二次發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示通知。不想市場(chǎng)絲毫不理會(huì)，5月24日在僅僅小幅回調(diào)了0.54%后，便又開始了連續(xù)飄紅的上漲之路，大漲162點(diǎn)，于5月29日迅速?zèng)_上了新高4335點(diǎn)。

        但馬佳穎認(rèn)為，現(xiàn)在不論是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，上市公司業(yè)績(jī)，還是資金的流動(dòng)性等都和“5·30”行情之前有著天壤之別，目前對(duì)概念的炒作難以再現(xiàn)當(dāng)時(shí)的暴漲。

        “監(jiān)管層的預(yù)警實(shí)際上是呵護(hù)市場(chǎng)的一種表現(xiàn)，況且在突破年線以后，上證指數(shù)在年線以上小幅震蕩，從格局看當(dāng)前的行情是健康和積極的。”馬佳穎表示。此外，一個(gè)可喜的現(xiàn)象是，在馬佳穎的上述統(tǒng)計(jì)中，漲勢(shì)良好的板塊中看到了一些績(jī)優(yōu)股的身影。“這說明市場(chǎng)資金開始關(guān)注基本面的情況了”，她樂觀預(yù)期，如果對(duì)上市公司的關(guān)注能夠恢復(fù)到業(yè)績(jī)的軌道上來，待思路明晰之后，相信市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)好的轉(zhuǎn)變。

E

        操作

選股仍要看業(yè)績(jī)

        在市場(chǎng)小幅震蕩的時(shí)間段里，卻給概念的炒作提供了一個(gè)空間。對(duì)于中小投資者講，來自個(gè)股的誘惑依舊是香噴噴的。

        對(duì)于浪潮軟件的暴漲，徐敏毅覺得其實(shí)有一定的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)。他表示，金融危機(jī)以來大部分上市公司的業(yè)績(jī)是下滑的，其股價(jià)自然也會(huì)向下走，但是公司的業(yè)績(jī)能夠逆勢(shì)增長(zhǎng)的話，其股價(jià)便是向上走。作為中國(guó)軟件行業(yè)元老的浪潮軟件屬于后者。

        浪潮軟件年報(bào)顯示，2008年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了91.65%?！叭绻美顺避浖椭袊?guó)軟件對(duì)比的話，那么浪潮軟件目前的股價(jià)是合理的，只不過是浪潮軟件來勢(shì)兇猛了一些?！?br/>
        所以，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，即使炒作概念也需要看業(yè)績(jī)，盡管概念股熱點(diǎn)擴(kuò)散的趨勢(shì)依舊存在，投資者在此時(shí)首先要保持謹(jǐn)慎的心態(tài)。操作上，馬佳穎給出的建議是，投資者可以選擇前期基本上滯漲的板塊，或者是有良好業(yè)績(jī)支撐的板塊，控制參與的倉位來進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)。



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