每經(jīng)記者 鞏萬(wàn)龍 發(fā)自深圳 在上周的下跌市中，主動(dòng)管理的股票型、偏股型和平衡型三類(lèi)基金無(wú)一幸免，凈值齊跌。但是，令人難以置信的是，這三類(lèi)股票方向基金的凈值周跌幅相當(dāng)接近，分別為2.68％、2.55％和2.12％。 對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，上周數(shù)據(jù)頗值得玩味，與股基業(yè)績(jī)相比，平衡型基金上周平均跌幅僅少了0.46%，后者的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)在不敢恭維。在混合基金中，尤其是管理平衡型基金的人，如果不積極做好大類(lèi)資產(chǎn)配置工作，就是違背了契約，就是失職。 股票方向基金跌幅接近 上周，開(kāi)放式主動(dòng)管理的基金業(yè)績(jī)集體淪陷，低風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品均出現(xiàn)凈值下跌，而且不同類(lèi)型基金跌幅差距非常小。 根據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，滬深兩市股指周平均跌幅為3.5％，股票型基金、偏股型基金、平衡型基金這三類(lèi)具有主動(dòng)型投資風(fēng)格的基金，上周的平均凈值損失幅度相互之間差距不大，分別為2.68％、2.55％和2.12％。 而此前，在市場(chǎng)上漲的時(shí)候，偏股型基金和平衡型基金的平均凈值增長(zhǎng)率依次落后，而股基凈值大漲大跌。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，本月第一周，股基、偏股型和平衡型三類(lèi)基金單位凈值分別平均增長(zhǎng)5.19%、5.19%和4.15%。 令人疑惑的是，從上述數(shù)據(jù)看，盡管契約倉(cāng)位和風(fēng)格擁有極大差異，但這三類(lèi)基金上周業(yè)績(jī)差距卻相當(dāng)微小，而且三類(lèi)基金出現(xiàn)普跌現(xiàn)象，特別是平衡型基金幾乎沒(méi)有發(fā)揮抗跌特色。 平衡型基金風(fēng)控能力遭質(zhì)疑 “以股票市場(chǎng)為主要投資對(duì)象的基金凈值全部在下跌，不論什么類(lèi)型的基金，不論新老基金，凈值都有不同幅度的折損。這種情況在以往的周績(jī)效表現(xiàn)中較為罕見(jiàn)，出現(xiàn)這種情況的唯一一個(gè)可能，就是開(kāi)放式基金們都在賣(mài)股票，而且都賣(mài)得不干脆?！便y河證券高級(jí)基金分析師王群航坦言。 王群航認(rèn)為，上周數(shù)據(jù)頗值得玩味，與股基業(yè)績(jī)相比，平衡型基金上周平均跌幅僅少了0.46%，后者的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)在不敢恭維。 在王群航看來(lái)，偏股混合型基金和平衡型基金在大市震蕩調(diào)整時(shí)，齊刷刷出現(xiàn)普跌，而到市場(chǎng)上漲時(shí)又滯漲。也許這兩類(lèi)基金還是沒(méi)有充分汲取2008年度的投資運(yùn)作教訓(xùn)，或者很多基金管理人缺乏一定的選時(shí)能力。在混合基金中，尤其是管理平衡型基金的人，如果不積極做好大類(lèi)資產(chǎn)配置工作，就是違背了契約，就是失職。 “二級(jí)債基”左右逢源 今年以來(lái)，在前期被基金大肆拋售之后，債市漸漸平穩(wěn)下來(lái)，而債基瘋狂上漲勢(shì)頭終于有所平息。與開(kāi)放式股票方向基金相比，盡管“純”債基平靜了，但“二級(jí)債基”（可以投資股票二級(jí)市場(chǎng)的非純債型債券基金）卻沾了股市的光。 銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，在債券型基金中，上周凈值有增長(zhǎng)表現(xiàn)的基金達(dá)到了62只，在凈值增加排名較為靠前的基金中，“二級(jí)債基”占有顯著的多數(shù)，其中泰達(dá)荷銀集利債券A類(lèi)和B類(lèi)最為搶眼，上周凈值分別上漲0.37%和0.36%。 在資產(chǎn)配置上，“二級(jí)債基”擁有20%左右的股票倉(cāng)位，這讓這類(lèi)型基金偏重債市的同時(shí)，可以享受股市反彈。而在股票市場(chǎng)行情全面調(diào)整的背景之下，又可以主動(dòng)或被動(dòng)地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 王群航表示，2008年第三、第四季度“二級(jí)債基”們的大類(lèi)資產(chǎn)配置情況、變動(dòng)情況，都可以證明這一點(diǎn)。 媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來(lái)源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京： 010-65072776 上海： 021-61213899 深圳： 0755-33203568 成都： 028-86516389 028-86740011