每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

比音勒芬的職工代表董事、前總經(jīng)理申金冬在2025年年中以均價(jià)16元的相對(duì)低價(jià)減持套現(xiàn)近8000萬元。然而9個(gè)月后，他卻宣布將斥資最高1億元進(jìn)行增持，而當(dāng)前比音勒芬股價(jià)已漲至17.34元。

比音勒芬前總經(jīng)理的增持計(jì)劃并非孤立事件。一個(gè)月前，公司實(shí)控人之子、現(xiàn)任總經(jīng)理謝邕也啟動(dòng)了最高2億元的增持計(jì)劃。兩位關(guān)鍵人接連增持的背后是公司2025年前三季度凈利潤下滑近兩成以及公司股價(jià)在本輪牛市中明顯大幅跑輸大盤的現(xiàn)狀。然而，這并未阻止多家機(jī)構(gòu)對(duì)公司的看好。

前總經(jīng)理低位賣股9個(gè)月后又發(fā)布增持計(jì)劃

3月24日晚，比音勒芬發(fā)布了一則引人關(guān)注的公告：公司職工代表董事、前總經(jīng)理申金冬計(jì)劃在未來6個(gè)月內(nèi)，通過集中競價(jià)交易方式增持公司股份，增持金額不低于5000萬元且不超過1億元。

這一消息在資本市場引發(fā)關(guān)注，不僅因?yàn)樵龀纸痤~巨大，也因?yàn)樯杲鸲奶厥馍矸荨毠ご矶?，以及此前股價(jià)相對(duì)低位時(shí)的大額減持。

公開資料顯示，申金冬出生于1975年，擁有暨南大學(xué)EMBA學(xué)位，曾任廣東省服裝服飾行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長。他的職業(yè)生涯與比音勒芬緊密相連：2003年3月至2012年2月?lián)喂境?wù)副總經(jīng)理。2012年2月至2025年4月任公司總經(jīng)理，2012年2月起任公司董事，現(xiàn)任公司職工代表董事、首席戰(zhàn)略官。

在擔(dān)任總經(jīng)理期間，申金冬2024年的薪酬為117.53萬元，這個(gè)數(shù)字在廣東省上市公司總經(jīng)理中屬于中等偏下水平。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理同花順數(shù)據(jù)顯示，2024年廣東省上市公司總經(jīng)理平均年薪為168萬元，薪酬中位數(shù)為116萬元。

然而，薪酬只是申金冬財(cái)富的冰山一角。真正讓他躋身“富豪職工代表董事”行列的是他在公司的股權(quán)。

根據(jù)公告，本次增持實(shí)施前，申金冬持有公司股份1473.9萬股，占公司總股本的2.58%。以3月25日收盤價(jià)17.34元計(jì)算，這部分股權(quán)市值約2.56億元。

更引人關(guān)注的是申金冬去年的操作。2025年6月10日至6月26日期間，他通過集中競價(jià)交易減持了491.3萬股，減持價(jià)格區(qū)間為15.4元/股~16.81元/股。按減持平均價(jià)格16.06元計(jì)算，此次減持套現(xiàn)金額約7890萬元。

值得注意的是，申金冬去年減持的均價(jià)為16.06元（如果考慮減持后公司的派息，前復(fù)權(quán)后的減持均價(jià)為15.54元），而當(dāng)前比音勒芬股價(jià)在17.34元左右，正值公司近一年的相對(duì)高位。這意味著申金冬在減持完畢9個(gè)月后，他可能要以高于去年減持價(jià)的價(jià)格重新買入公司股票。

從公司股價(jià)表現(xiàn)來看，明顯跑輸大盤。在牛市背景下，公司股價(jià)在今年1月29日還創(chuàng)出了14.74元的新低，從當(dāng)日至今，股價(jià)累計(jì)漲幅為16.30%。

公司現(xiàn)總經(jīng)理1個(gè)月前發(fā)布大額增持計(jì)劃引多家機(jī)構(gòu)關(guān)注

申金冬的增持并非孤立事件。就在一個(gè)月前，公司控股股東一致行動(dòng)人、現(xiàn)總經(jīng)理謝邕（實(shí)際控制人謝秉政之子）也宣布了增持計(jì)劃：擬在公告之日（2月28日）起未來6個(gè)月內(nèi)增持金額不低于1億元且不超過2億元。

公告顯示，謝邕已于2026年3月6日至3月16日期間累計(jì)增持公司股份418.53萬股，占公司總股本的0.73%。

雖然公司有兩位重要股東的增持，不過公司2025年前三季度凈利潤卻仍然下滑。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.01億元，同比增長6.71%；但歸母凈利潤6.20億元，同比下降18.70%。

對(duì)于比音勒芬2025年前三季度凈利潤的下滑，東北證券研報(bào)認(rèn)為，除了服飾零售整體較為疲弱之外，還疊加了公司圍繞主品牌年輕化、新品牌培育和電商發(fā)展帶來的短期費(fèi)用高增長。不過，東北證券預(yù)計(jì)伴隨終端的逐步改善，以及費(fèi)用投入的逐步穩(wěn)態(tài)化，公司2026年起經(jīng)營將恢復(fù)穩(wěn)健增長態(tài)勢。

雖然比音勒芬三季度業(yè)績有所下降，但公司控股股東一致行動(dòng)人的增持計(jì)劃顯然給予市場不少信心，這一點(diǎn)從機(jī)構(gòu)研報(bào)的數(shù)量就可以看出來。自公司控股股東發(fā)布增持計(jì)劃后，不到一個(gè)月時(shí)間，已有不少于7家機(jī)構(gòu)發(fā)布了看好公司的研報(bào)。

公開資料顯示，比音勒芬主營業(yè)務(wù)為高端服飾的研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌運(yùn)營、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及供應(yīng)鏈管理，致力于滿足精英人群多場景的著裝需求和對(duì)精致美好生活的追求。

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