每經(jīng)記者｜孫磊    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

“零跑汽車2025年全年凈利潤(rùn)為5.4億元，2026年凈利潤(rùn)目標(biāo)維持50億元不變。”3月16日晚間，零跑汽車副總裁李騰飛在零跑汽車2025年財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示。

3月16日晚間，零跑汽車正式發(fā)布2025年度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收647.3億元，同比大增101.3%；凈利潤(rùn)達(dá)5.4億元，首次實(shí)現(xiàn)全年度盈利，由此成為造車新勢(shì)力中第二家達(dá)成年度盈利目標(biāo)的企業(yè)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車2025年毛利率達(dá)14.5%，創(chuàng)年度新高。針對(duì)行業(yè)原材料價(jià)格波動(dòng)是否會(huì)影響公司毛利率的問題，李騰飛回應(yīng)稱：“原材料漲價(jià)向整車廠成本的傳導(dǎo)存在周期，需經(jīng)由多個(gè)渠道環(huán)節(jié)層層傳遞，不會(huì)立即顯現(xiàn)。鑒于公司自去年起推行的成本優(yōu)化措施，預(yù)計(jì)上半年對(duì)毛利率不會(huì)造成顯著沖擊?！?/p>

“我們應(yīng)對(duì)措施的核心為提升核心零部件自研自制比例：2025年已量產(chǎn)壓縮機(jī)、熱管理系統(tǒng)等，并在座椅、保險(xiǎn)杠等高價(jià)值零部件實(shí)現(xiàn)縱向加深自研自制。原材料上漲屬階段性波動(dòng)，歷史上行業(yè)已多次經(jīng)歷，預(yù)計(jì)2026年通過(guò)成本控制可有效對(duì)沖影響，對(duì)整體毛利率影響不大?！崩铗v飛說(shuō)。

“希望年底智駕躋身第一梯隊(duì)”

2025年，零跑汽車?yán)塾?jì)交付596555輛新車，同比增長(zhǎng)103.1%，位居造車新勢(shì)力第一，單月最高交付量超7萬(wàn)輛，這也使得其營(yíng)收實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)以及凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

此外，在2025年，零跑汽車還實(shí)現(xiàn)了27.2億元的服務(wù)及其他銷售收入。李騰飛透露，這部分收入主要構(gòu)成為海外銷售帶來(lái)的碳積分收入（約10億元）、與Stellantis集團(tuán)及中國(guó)一汽等合作項(xiàng)目的技術(shù)使用權(quán)收入、出口相關(guān)海運(yùn)及保費(fèi)收入。

“隨著2026年歐洲銷量大幅增加，碳積分收入將同比增長(zhǎng)（單臺(tái)收入雖較2025年下降，但銷量增幅更大）；與Stellantis集團(tuán)及中國(guó)一汽的合作項(xiàng)目正深入談判，預(yù)計(jì)年內(nèi)有進(jìn)一步好消息傳來(lái)，該板塊收入具備持續(xù)性?！崩铗v飛表示。

就零跑汽車與中國(guó)一汽的合作，李騰飛透露：“與一汽合作的首個(gè)車型預(yù)計(jì)會(huì)在今年三季度實(shí)現(xiàn)整體量產(chǎn)，零跑主要負(fù)責(zé)車型的研發(fā)和制造。這個(gè)車型是海外車型，整體制造也由零跑來(lái)負(fù)責(zé)，該車在海外上市時(shí)間大概在今年年底?！?/span>

此外，李騰飛在被問及零部件外銷情況時(shí)透露：“去年陸續(xù)有定點(diǎn)下來(lái)，但更多項(xiàng)目開始量產(chǎn)的時(shí)間都在今年下半年，因此今年零跑整體會(huì)有外銷收入產(chǎn)生，但整體規(guī)模不會(huì)特別大，收入預(yù)計(jì)在10億元以內(nèi)，預(yù)計(jì)更大規(guī)模的收入爆發(fā)會(huì)在2027年。”

在研發(fā)投入方面，零跑汽車2025年研發(fā)開支為42.9億元，較2024年的29.0億元增長(zhǎng)47.9%。該增長(zhǎng)主要由于研發(fā)投入力度的加大及研發(fā)團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)張?！?span id="6i0k9ycs" class="">零跑汽車2026年的研發(fā)費(fèi)用較2025年將有明顯提升，主要投向新技術(shù)、新平臺(tái)、新車型及研發(fā)人才引進(jìn)?！崩铗v飛說(shuō)。

此外，李騰飛還表示，今年將會(huì)是零跑汽車在輔助駕駛方面的爆發(fā)之年。“公司在2024年下半年至2025年已加大智駕領(lǐng)域投入（人才、技術(shù)、資金），我們希望零跑的智駕在今年年底達(dá)到行業(yè)第一梯隊(duì)水平?！崩铗v飛稱，零跑汽車輔助駕駛的全域自研是堅(jiān)定戰(zhàn)略方向，不會(huì)動(dòng)搖；研發(fā)過(guò)程中雖與合作伙伴有交流，但不影響自研的方向和結(jié)果。

2026年海外銷量目標(biāo)為10萬(wàn)至15萬(wàn)輛

關(guān)于零跑汽車2026年的銷量目標(biāo)，李騰飛表示仍將維持在100萬(wàn)輛。他預(yù)測(cè)，2026年中國(guó)乘用車市場(chǎng)整體規(guī)模將與2025年基本持平，但新能源汽車的市場(chǎng)滲透率有望進(jìn)一步提升?！氨M管年初1月至2月市場(chǎng)需求表現(xiàn)偏弱，這只是時(shí)間節(jié)奏上的暫時(shí)調(diào)整，后續(xù)月份的需求將逐步釋放，因此對(duì)實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)保持信心，暫不做調(diào)整?！崩铗v飛表示。

據(jù)了解，零跑汽車計(jì)劃在2026年推出多款全新車型以提振銷量。據(jù)李騰飛透露，具體上市節(jié)奏為：A10定于3月26日上市，D19預(yù)計(jì)4月中下旬推出，A05及D99則安排在6月中下旬至7月初上市。此外，李騰飛表示，2026年100萬(wàn)輛銷量目標(biāo)中，存量車型與新車型的貢獻(xiàn)占比預(yù)計(jì)為6∶4，即存量車型約60萬(wàn)輛，新車型約40萬(wàn)輛。

值得關(guān)注的是，在零跑汽車2026年100萬(wàn)輛的年銷規(guī)劃中，海外市場(chǎng)被寄予10萬(wàn)至15萬(wàn)輛的增量期望。而在此次電話會(huì)中，李騰飛也透露了很多關(guān)于零跑汽車海外市場(chǎng)方面的消息。

“目前零跑在西班牙CKD（全散件組裝）項(xiàng)目已完成立項(xiàng)，計(jì)劃導(dǎo)入零跑B10和B05。其中，B10預(yù)計(jì)將在今年10月正式投產(chǎn)，B05將在2027年正式投產(chǎn)。配套前述兩個(gè)車型的電池工廠已完成選址，目前處于工廠改造階段，計(jì)劃2026年4月啟動(dòng)首臺(tái)電池包試制，并在7月正式啟動(dòng)量產(chǎn)?！崩铗v飛透露，電芯采購(gòu)方面，零跑汽車現(xiàn)階段仍以國(guó)內(nèi)供應(yīng)為主，同時(shí)積極推進(jìn)本地化布局。

李騰飛還表示，零跑汽車2026年將聚焦巴西、智利、阿根廷、哥倫比亞等核心市場(chǎng)，其中巴西作為南美洲最大市場(chǎng)被置于戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)首位。車型導(dǎo)入方面，C10、B10已陸續(xù)在南美洲當(dāng)?shù)厣鲜?，未?lái)還將導(dǎo)入其他車型，并與Stellantis集團(tuán)商討進(jìn)行更本地化的更改，以更好地適應(yīng)南美洲市場(chǎng)。

渠道建設(shè)方面，截至2025年底，零跑汽車海外渠道總數(shù)約900家，其中歐洲市場(chǎng)超800家，亞太市場(chǎng)超50家，南美洲市場(chǎng)超30家。“2026年，歐洲區(qū)域?qū)⒗^續(xù)加密網(wǎng)絡(luò)布局，重點(diǎn)覆蓋此前涉足較少的國(guó)家；南美市場(chǎng)渠道數(shù)量將大幅擴(kuò)容；亞太市場(chǎng)則在復(fù)盤2025年經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上加速推進(jìn)?！崩铗v飛說(shuō)。

就零跑汽車海外市場(chǎng)的盈利預(yù)期，李騰飛稱，零跑國(guó)際（零跑汽車與Stellantis集團(tuán)的合資公司）目前仍處于前期投入階段，前3至4年屬于戰(zhàn)略培育期，而2026年僅為完整運(yùn)營(yíng)的第二年。雙方股東表示將持續(xù)投入資源以支持其全球市場(chǎng)開拓，對(duì)2026年海外板塊未設(shè)定盈利目標(biāo)，核心訴求以銷量規(guī)模提升為主。