每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜高涵    

據(jù)彭博社報道，高盛集團(tuán)的經(jīng)濟學(xué)家下調(diào)了對美國今明兩年的經(jīng)濟增長預(yù)期，以反映美聯(lián)儲收緊貨幣政策帶來的金融市場波動。

在美東時間5月15日發(fā)布的一份報告中，以簡·哈祖斯（Jan Hatzius）為首的高盛經(jīng)濟學(xué)家們表示，他們預(yù)計美國GDP今年將增長2.4%，2023年將增長1.6%，低于此前的2.6%和2.2%。哈祖斯等經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計，在最悲觀的情況下，標(biāo)普500指數(shù)年底或?qū)⒌?600點的水平。

高盛前CEO:美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險“非常非常高”

哈祖斯們認(rèn)為，這是“必要的（經(jīng)濟）增速放緩”，可以幫助緩和工資快速增長并使通脹降至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。雖然經(jīng)濟放緩將推高失業(yè)率，但高盛樂觀地認(rèn)為，失業(yè)率的急劇上升是可以避免的。他們預(yù)計，失業(yè)率在未來幾個月降至3.4%后，到2023年底將溫和升至3.7%。

在沒有出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的情況下，高盛的股票策略團(tuán)隊已將標(biāo)普500指數(shù)的2022年底目標(biāo)點位從4700點下調(diào)至4300點，以上周五（5月13日）的收盤價計算，這意味著高盛暗示今年年底標(biāo)普500還將上漲6.8%。該行指出，自1月4日該指數(shù)創(chuàng)新高以來，投資者一直受到“打擊”。Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，自今年1月4日盤中創(chuàng)下的4818.62點的歷史新高以來，標(biāo)普500指數(shù)已累計下挫16.11%。

但需要指出的是，年底4300點的標(biāo)普500指數(shù)點位預(yù)期，是高盛認(rèn)為在美國沒有出現(xiàn)衰退的情況下。高盛股票策略師進(jìn)一步指出，如果美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，那么年底的標(biāo)普500指數(shù)或?qū)⒌?600，按5月13日的收盤價計算，這意味著高盛暗示標(biāo)普500將跌10.5%。

圖片來源：高盛研報

高盛首席美國股票策略師大衛(wèi)·科斯?。―avid Kostin）在一份報告中寫道，“我們的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，未來兩年美國經(jīng)濟衰退的可能性為35%。然而，如果到今年年底時，美國經(jīng)濟已經(jīng)準(zhǔn)備好在2023年進(jìn)入衰退，那么每股收益預(yù)期的降低和收益率差距的擴大，將導(dǎo)致股指走低。”

在第三種情況中，高盛認(rèn)為，即使美國經(jīng)濟能避免衰退，但如果實際利率（TIP）繼續(xù)上升，那么標(biāo)普500指數(shù)將在今年年底跌至3800點。按照5月13日的收盤價計算，這意味著高盛暗示標(biāo)普500還將下跌5.6%。

除了上述在職的高盛分析師的預(yù)期外，據(jù)英國《金融時報》，高盛前CEO勞爾德•貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）近日警告稱，隨著美聯(lián)儲收緊政策以應(yīng)對高通脹，美國企業(yè)和消費者要為衰退做好準(zhǔn)備。

布蘭克費恩上周日接受CBS新聞采訪時表示，美國經(jīng)濟正在走向衰退的風(fēng)險“非常非常高”。貝蘭克梵于2018年10月卸任高盛首席執(zhí)行官一職，目前仍擔(dān)任高盛的資深董事長。

“如果我經(jīng)營一家大公司，我會做好充分的準(zhǔn)備，如果我是一名消費者，也會做好準(zhǔn)備。”貝蘭克梵說道。他表示，為了減輕新冠肺炎大流行對經(jīng)濟的影響，以及供應(yīng)鏈、俄烏沖突等問題，美國政府推出了大量刺激措施，這導(dǎo)致目前美聯(lián)儲正在努力抗擊高通脹。

貝蘭克梵指出，“美聯(lián)儲有非常強大的工具，但很難調(diào)整通脹，工具難以發(fā)揮影響來迅速改變通脹。不過我認(rèn)為美聯(lián)儲對高通脹的反應(yīng)還不錯。”

美銀：“通脹沖擊”料將引發(fā)經(jīng)濟衰退

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《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除了高盛外，其他華爾街的主要投行近期也對美國經(jīng)濟走向做出過預(yù)期，其中包括美國銀行、德銀等。

美國銀行稱，“通脹沖擊”將導(dǎo)致2022年出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，以及股市出現(xiàn)熊市。該行上月表示，通脹將導(dǎo)致經(jīng)濟衰退，通脹已“失控”。

美國銀行指出，幾乎所有以往的衰退都是在通脹飆升之后發(fā)生的，包括上世紀(jì)60年代末、70年代初和2008年。該行策略師認(rèn)為，就衰退預(yù)期而言，最后一個倒下的多米諾骨牌是美債收益率上升和美元走軟。

美國銀行預(yù)測，“利率沖擊”——即一種貨幣相對于另一種貨幣的價值在短時間內(nèi)飆升——將在持續(xù)的通脹沖擊之后發(fā)生，最終將導(dǎo)致經(jīng)濟衰退。該行分析師補充稱，到2022年底，經(jīng)濟衰退將導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)跌破關(guān)鍵的4000點水平。

此外，美銀4月份的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，預(yù)計經(jīng)濟將會惡化的投資者比例創(chuàng)歷史新高。美銀策略師表示，目前滯脹預(yù)期已經(jīng)躍升至2008年8月份以來的最高水平，而貨幣風(fēng)險升至歷史新高。美銀調(diào)查顯示，投資者現(xiàn)在將全球經(jīng)濟衰退視作最大的尾部風(fēng)險，超過了俄烏沖突。

德銀與美國銀行看法一致：美國經(jīng)濟可能會出現(xiàn)衰退，但他們的時間框架是到2023年底。德銀分析師預(yù)測，觸發(fā)因素將是美聯(lián)儲將利率提高到5%以上。德銀全球負(fù)責(zé)人David Folkerts-Landau領(lǐng)導(dǎo)的研究小組在一份報告中表示，為了抑制通脹，美聯(lián)儲將不得不將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率提高到遠(yuǎn)高于3%的水平。

德銀經(jīng)濟學(xué)家們指出，“我們將陷入嚴(yán)重衰退，但我們堅信，美聯(lián)儲行動越早、越積極，對經(jīng)濟的長期損害就越小。”該行經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，由于勞動力市場火熱和供應(yīng)鏈問題，通脹將繼續(xù)飆升至超出預(yù)期，從而推動美聯(lián)儲采取行動。

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