每經編輯｜畢陸名

4月28日，中國央行公告稱：今日進行100億元7天期逆回購操作，中標利率為2.10%，與此前持平。因今日有100億元逆回購到期，當日實現零投放零回籠。

為維護銀行體系流動性合理充裕，4月27日人民銀行以利率招標方式開展了100億元逆回購操作，中標利率為2.10%，與此前持平。事實上，央行在本月進行了多次逆回購操作。

總體來看，機構普遍認為目前資金面較為寬松。

據證券時報報道，廣發(fā)期貨表示，資金面方面，銀行間市場周二資金面依然寬松無虞，主要回購利率低位徘徊，隔夜加權利率繼續(xù)在1.3%左右震蕩，七天品種亦持穩(wěn)在1.6%附近低位。流動性本就充裕，疊加周一降準落地實施，資金供給充足，跨月資金面壓力不大。

天風證券指出，4月資金面偏寬松的原因如下：央行對財政利潤上繳帶來了流動性超常規(guī)投放；需求端觀察疫情帶來企業(yè)行為和信貸需求變化，可能存在一定流動性淤積，此外，留抵退稅等財政撥款加速也是重要原因。5月預計央行在流動性總量上繼續(xù)維持穩(wěn)定投放，維持流動性合理充裕是政策起效的基礎，也是應有之義。財政投放預計也不低于4月。

興業(yè)證券認為，短期內，資金面偏松的格局可能持續(xù)，這支撐短端利率債表現，但隨著復工復產的推進，債市壓力可能上升。央行公告降準后，市場寬貨幣預期兌現，長端利率債開始反應投資者對于穩(wěn)增長/寬信用的預期，而短端利率債則受益于寬松的資金面，長短端分化，曲線熊陡。后續(xù)若疫情防控取得進一步成果，穩(wěn)增長政策傳導效率提高，銀行間資金可能加速流向實體，資金利率大概率逐漸向政策利率收斂，進而短端收益率也可能承壓，期限利差逐漸收窄，債市風險有待釋放。

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五一小長假即將到來，對于持幣過節(jié)的投資者來說，眼前就有一個“撿錢”的機會。因為今天是國債逆回購最后的最佳操作時間，賣出1天期逆回購，就可以躺賺6天的利息。

國債逆回購可以理解為，個人通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；而回購方，用持有的國債作抵押獲得借款，約定到期還本付息。由于國債逆回購的標的是國債，屬于金邊債券，安全性屬于最高的一級，因此相較之下，很多時候國債逆回購投資仍是一種有較高性價比的投資。

每當季末、年末，居民的資金需求短期陡升，同樣銀行也會面臨資金階段性短缺的問題，操作國債逆回購往往都會有不錯的回報。

按照今年“五一”休假安排：A股4月30日(星期六)至5月4日(星期三)休市，5月5日(星期四)起照常開市。

根據滬深交易所的規(guī)定，國債逆回購的計息天數為資金實際占用天數。想要計算回購交易的收益，就先要搞明白計息的時間。

名義天數就是回購品種對應的名義上的回購期限，例如，1天期回購品種對應的名義天數為1天。資金實際占用天數就是資金實際被占用的天數，是指回購交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的實際日歷天數。

每日經濟新聞綜合證券時報、中國央行

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