3月2日（周三），A股回落，截至收盤(pán)，上證綜指微跌0.13%至3484.19點(diǎn)，其余股指跌幅大些，深綜指跌0.56%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.01%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.71%。

銀行股跌幅相對(duì)較小，加之中石油等強(qiáng)勢(shì)，故滬指跌幅較小。

在緊張情緒主導(dǎo)下，A股市場(chǎng)中熱點(diǎn)比較少。除油氣外，周三只有種業(yè)、中藥等為數(shù)不多的板塊上漲，前兩天剛有起色的科技、旅游等板塊下跌。

北上資金全天凈流出7.76億元，這個(gè)流出量雖然不多，但結(jié)束了之前連續(xù)3個(gè)交易日凈流入的局面。

外盤(pán)方面，油價(jià)因地緣政治局勢(shì)帶來(lái)憂(yōu)慮而飆升。美WTI原油主力合約周三盤(pán)中突破110美元。當(dāng)油價(jià)高企時(shí)，股票市場(chǎng)的情緒顯然就會(huì)很不好，高油價(jià)不但意味著通脹壓力，而且暗示經(jīng)濟(jì)有陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)國(guó)債走勢(shì)已實(shí)實(shí)在在提示了衰退風(fēng)險(xiǎn)，這幾天該國(guó)國(guó)債收益率普降，更重要的是長(zhǎng)期國(guó)債收益率下降幅度大于中短期國(guó)債收益率的下降幅度。也就是說(shuō)，美債收益率更趨向于“平坦化”，這一般只有當(dāng)市場(chǎng)存在衰退預(yù)期時(shí)才可能發(fā)生。

想想也是，雖然俄羅斯的GDP在全球占比有限，但再怎么說(shuō)也是早年的超級(jí)大國(guó)，更何況其坐擁極為重要的能源、稀有金屬等資源，若說(shuō)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，也絲毫不為過(guò)。

俄烏首輪談判結(jié)束，沒(méi)有明顯成果，雖然雙方還會(huì)進(jìn)一步談判，可戰(zhàn)事并未暫停。此外，美國(guó)等西方國(guó)家制裁方面的手法越來(lái)越多，這樣就進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的緊張氣氛。

投資者對(duì)地緣政治局勢(shì)變化只能采取被動(dòng)接受，無(wú)法掌握先機(jī)，即便是機(jī)構(gòu)也無(wú)法做到這點(diǎn)。

投資者只要能持有某種投資組合，一般就能在某種程度上回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，投資者不妨考慮在持倉(cāng)組合中拿些基本面相對(duì)受外部干擾較少的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股，同時(shí)也可考慮拿些“受益”于俄烏局勢(shì)的品種，如能源之類(lèi)。

本周余下時(shí)段會(huì)有一些較重要的事。美聯(lián)儲(chǔ)主席將就經(jīng)濟(jì)問(wèn)題做證詞，這應(yīng)能提供不久后其加息意愿。當(dāng)然最重要的還是俄烏局勢(shì)，本周最為關(guān)鍵的就是俄烏談判，希望這輪談判比首輪談判更有成效。

如果外部局勢(shì)能相對(duì)平穩(wěn)，或者不至于劇烈惡化，那么市場(chǎng)焦點(diǎn)就會(huì)漸漸回歸年報(bào)等內(nèi)部因素。

投資者炒的是個(gè)股而不是股指，故只要所持股票的眼前報(bào)表有利，一般就可耐心等待下去。