每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜蘭素英    

新華社消息，俄羅斯總統(tǒng)普京24日清晨發(fā)表電視講話說，決定在頓巴斯地區(qū)發(fā)起特別軍事行動。

隨著俄烏局勢惡化，北京時間24日下午，多數(shù)歐元區(qū)國債收益率開盤大幅下跌，大多10年期國債收益率下跌5~8個基點。歐洲天然氣期貨價格上漲35%，至每1000立方米近1400美元.。俄羅斯RTS指數(shù)當(dāng)天跌幅一度逼近50%……

受恐慌情緒升溫影響，避險資金流入金市，國際黃金價格強(qiáng)勢上行。2月24日，美元計價黃金一度沖破1970美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)近期新高。金價上漲也推動A股黃金概念股大漲，西部黃金、湖南黃金、金貴銀業(yè)24日漲停，銀泰黃金、中潤資源、赤峰黃金等集體大漲。

未來黃金走勢如何？

數(shù)據(jù)顯示，全球大宗商品市場眼下或許正處于15年來最為緊張的階段。在周三收盤時，構(gòu)成彭博大宗商品指數(shù)的23類能源、原材料和農(nóng)作物期貨價格比一年期遠(yuǎn)期合約高出約6%，這比至少15年來任何一個月末的現(xiàn)貨溢價率都要高。高盛大宗商品研究主管Jeffrey Currie周三就再度警告稱，大宗商品“超級飆升”（Super spike）的條件已經(jīng)具備。

摩根大通在最新的研報中指出，過去幾天里地緣政治局勢的升級增加了商品市場失衡進(jìn)一步加劇的風(fēng)險。在這種情況下，考慮到俄羅斯對全球大宗商品市場的深遠(yuǎn)影響，摩根大通的大宗商品策略師Natasha Kaneva及其團(tuán)隊警告稱，“全球地緣政治緊張局勢和所有大宗商品的高風(fēng)險溢價可能會持續(xù)很長一段時間。”

在摩根大通看來，黃金難以避開這場大宗商品上漲的浪潮。摩根大通認(rèn)為，未來幾個季度內(nèi)俄烏危機(jī)風(fēng)險溢價的上升可能要比此前預(yù)期的更長，從而在利率上升的情況下減輕黃金的下行壓力，因此，摩根大通對2022年全年黃金的平均價格提高了11%至1808美元/盎司。

新加坡OANDA亞太資深市場分析師Jeff Halley在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評請求時表示，“（隨著俄烏局勢的發(fā)展，）我預(yù)計接下來金價將試探1960美元/盎司位置，然后在未來幾天回升至2000美元/盎司上方。此外，我還相信金價將在未來幾周升至2100美元/盎司上方，并創(chuàng)下歷史新高，也可能會更快取得突破。”

太平洋證券有色金屬行業(yè)首席分析師李帥華對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，“（現(xiàn)階段黃金的上漲）主要是因為避險情緒，這對金價來說最有刺激作用。包括銀在內(nèi)的其他貴金屬也在上漲，主要是隨黃金波動。”

他認(rèn)為，“（如果俄烏局勢繼續(xù)惡化），金價有可能會沖擊前高。之前金價也震蕩了很長時間，大概在去年8月見底，上一次創(chuàng)新高主要是因為全球的新冠肺炎疫情，（各大央行）放水促成的。而如果俄烏局勢被很快遏制，金價可能就此回調(diào)。”

但一位不愿具名的公募基金人士也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“從歷史上看，地緣沖突醞釀階段是黃金的主升浪，沖突實質(zhì)爆發(fā)后，金價反而有回調(diào)壓力，除非俄烏沖突還有進(jìn)一步升級的可能。但從目前看，美國并不介入其中，局勢升級概率比較小，因此我認(rèn)為短期金價不太會破2000美元/盎司關(guān)口。”

鈀金創(chuàng)半年來新高

與此同時，俄烏緊張局勢的進(jìn)一步升級預(yù)計也將對鉑族金屬市場帶來沖擊。北京時間24日，美元計價鈀金一度漲至2564.42美元/盎司，創(chuàng)2021年8月以來新高。

對此，李帥華對每經(jīng)記者指出，“鈀金等金屬的上漲則是因為俄羅斯的產(chǎn)量較大，市場擔(dān)心俄羅斯被制裁，或者俄羅斯的鈀金出口受限，相當(dāng)于一方面是供給收縮，另一方面市場的需求繼續(xù)擴(kuò)張。”

據(jù)路透社數(shù)據(jù)，俄羅斯去年生產(chǎn)了260萬金衡盎司的鈀金，占全球鈀金礦產(chǎn)量的40%，以及641000盎司的鉑金，約占全球鉑金礦產(chǎn)總產(chǎn)量的10%。

據(jù)此，摩根大通預(yù)計，鈀金將在未來幾個月繼續(xù)大幅上漲，二季度均價預(yù)計為2650美元/盎司；鉑金價格預(yù)計在第二季度上漲至1150美元/盎司。

不過，李帥華對記者強(qiáng)調(diào)，“就避險資產(chǎn)而言，主要還是黃金，鈀金更多的是偏工業(yè)屬性。”

花旗分析師多西（Aakash Doshi）表示，短期來看，流入黃金市場的資金顯然受到了烏克蘭局勢、股市波動加劇，還有通脹對沖需求的支撐。此外，出現(xiàn)（通脹引發(fā)的）貨幣政策錯誤和經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險也在升高，這為金價提供了進(jìn)一步的支持。他還認(rèn)為，未來三個月內(nèi)，金價可能會漲至1950美元/盎司。

此外，美聯(lián)儲2022年或?qū)⒉粩噙B續(xù)加息。從美聯(lián)儲表態(tài)看，加息有望在3月份進(jìn)行，且年內(nèi)執(zhí)行7次。這或?qū)⑼苿用涝邚?qiáng)。